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        投資100萬元，卻損失了98.29萬元。承諾三年不贖回就可保本，重要關(guān)頭卻避而不見……

        近期，中國(guó)裁判文書網(wǎng)公布了多份判決書，多位投資者狀告北京嘉怡財(cái)富投資管理公司及其基金經(jīng)理李文東。

        而這家公司早在去年8月就因?yàn)槌兄Z保本、向不特定對(duì)象宣傳等違規(guī)行為收到北京證監(jiān)局發(fā)布的行政監(jiān)管措施。今年6月份，該公司因異常經(jīng)營(yíng)，被注銷了私募證券投資基金管理人登記。

        買了100萬

        損失98.29萬

        中國(guó)裁判文書網(wǎng)顯示，2017年11月16日，投資人宋某與嘉怡財(cái)富簽訂了《九強(qiáng)次新成長(zhǎng)1號(hào)私募證券投資基金基金合同》。合同約定，基金份額的初如募集面值為人民幣1元，宋某共認(rèn)購(gòu)了100萬元的九強(qiáng)次新成長(zhǎng)1號(hào)私募證券投資基金。其中，李文東為投資經(jīng)理。

        時(shí)間到了2021年12月，宋某所購(gòu)買基金的凈值已經(jīng)由一開始的0.0314元降到0.0171元，投資損失達(dá)98.29萬元。

        投資人李某也有同樣遭遇。2017年6月2日，投資人李某與嘉怡財(cái)富簽署了《嘉怡-私募學(xué)院菁英322號(hào)基金合同》，認(rèn)購(gòu)了嘉怡-私募學(xué)院菁英322號(hào)基金A類份額，認(rèn)購(gòu)金額為100萬元，基金的運(yùn)作方式為開放式。

        之后嘉怡322號(hào)基金成立并開始運(yùn)作，初始單位凈值為1元，李某認(rèn)購(gòu)金額為100萬元，份額為100萬份。之后，李某又使用該基金的分紅繼續(xù)申購(gòu)該基金。至此，李某一共持有嘉怡322號(hào)基金份額為1459760份。

        令李某始料未及的是，自從他完成這一系列申購(gòu)后，嘉怡322號(hào)基金單位凈值就開始不斷下跌。轉(zhuǎn)眼三年過去了，在這三年間，該基金的單位凈值再也沒有超過1元。

        到李某贖回時(shí)，他所持有的全部嘉怡322號(hào)基金贖回時(shí)基金單位凈值為0.088元，贖回到賬金額僅為128458.88元。對(duì)此李某要求李文東向自己支付差額補(bǔ)足款1331301.12元。

        最終該系列案件因管轄權(quán)問題，法院裁定將其移送至北京市西城區(qū)人民法院審理。

        只要三年不贖回就可保本

        承諾成空談

        回溯至2018年，這些投資人沒有贖回基金也是源于李文東的一些欺騙性的違規(guī)操作。

        判決書顯示，李文東曾與宋某簽訂了《九強(qiáng)系列私募證券投資基金補(bǔ)充協(xié)議》，在協(xié)議中李文東承諾，如果宋某在2018年12月2日起算三年時(shí)間內(nèi)不進(jìn)行資金贖回，他就以個(gè)人名義擔(dān)保“基金凈值從2018年12月2日開始算起三年末恢復(fù)到1元以上”。

        李文東還表示，如果到時(shí)候基金凈值不能恢復(fù)到1元，他就負(fù)責(zé)給宋某補(bǔ)足至1元，補(bǔ)足后宋某就可以進(jìn)行贖回。

        補(bǔ)充協(xié)議簽訂后，宋某就放下心來，一直按照合同約定的那樣，沒有進(jìn)行基金贖回。

        一晃三年過去了，時(shí)間到了2021年12月2日，宋某所購(gòu)的九強(qiáng)次新成長(zhǎng)基金還沒恢復(fù)到基金凈值1元。宋某多次聯(lián)系李文東，希望他能按照補(bǔ)充協(xié)議約定去支付自己的損失，但是李文東一直避而不見。

        同樣面對(duì)基金份額持續(xù)下跌的情況，投資人李某曾多次致電李文東，詢問基金的投資情況及持續(xù)下跌原因，但李文東從未披露基金具體投向。

        同樣，李某也與李文東簽訂了和宋某類似的補(bǔ)充協(xié)議，李文東依舊承諾：“如果屆時(shí)基金凈值不能恢復(fù)到1元，李文東負(fù)責(zé)給各位投資人補(bǔ)足至1元。”

        嘉怡財(cái)富已被注銷

        投資者應(yīng)擦亮雙眼

        中國(guó)證券基金投資業(yè)協(xié)會(huì)顯示，今年6月24日，嘉怡財(cái)富就因異常經(jīng)營(yíng)被注銷了私募基金管理人登記。

        去年8月24日，北京證監(jiān)局曾經(jīng)向嘉怡財(cái)富和李文東發(fā)布過警示函。

        北京證監(jiān)局認(rèn)為，李文東一共存在三項(xiàng)違規(guī)行為，包括安排非公司員工接待投資者等，反映未履行謹(jǐn)慎勤勉的義務(wù);通過微信公眾號(hào)等方式向不特定對(duì)象宣傳推介;向投資者承諾投資本金不受損失或者承諾最低收益。

        投資者在投資的時(shí)候應(yīng)該如何做才能避免“踩雷”?上海某券商營(yíng)業(yè)部人士表示，投資者在選擇私募產(chǎn)品時(shí)應(yīng)擦亮雙眼，把基金管理人的可信度排在第一位。“一般來看管理規(guī)模較大(50億元以上)、管理人業(yè)績(jī)曲線較為穩(wěn)定和管理人長(zhǎng)期以來的業(yè)內(nèi)風(fēng)評(píng)較好，都會(huì)有助于投資者避免踩雷。”他認(rèn)為。

        此外，上述人士認(rèn)為，投資者不宜盲目追逐當(dāng)前收益率較高的私募產(chǎn)品。投資者在選擇私募產(chǎn)品上應(yīng)當(dāng)合理配置，將風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分散，在主觀多頭、量化私募和宏觀對(duì)沖產(chǎn)品中，按照專業(yè)的投資顧問的建議進(jìn)行產(chǎn)品篩選，根據(jù)自身的投資期限、期望收益和回撤容忍度等要素進(jìn)行配置。

        突然暴跌70%!千萬資金“被套”近5年，這只債基怎么了?

        一只“踩雷”的基金能跌多少?

        中郵睿利增強(qiáng)債券基金時(shí)隔4個(gè)多月后，近日終于公布了最新的凈值變化。相較8月5日的0.93元，目前其凈值“斷崖式”跌至0.279元。

        這只債券型基金身上到底發(fā)生了什么?這要從近5年前，中郵睿利增強(qiáng)債券買了“17洛娃科技CP001”說起。

        為何“突然”暴跌70%?

        2017年8月17日，中郵睿利增強(qiáng)債券成立，隨后在2018年一季度重倉(cāng)了17洛娃科技CP001，彼時(shí)持倉(cāng)市值為1005.7萬元。

        這只導(dǎo)致中郵睿利增強(qiáng)債券暴跌的17洛娃科技CP001究竟是什么樣的債券?

        資料顯示，17洛娃科技CP001是洛娃科技實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司(下稱洛娃集團(tuán))發(fā)行的短期融資券，原應(yīng)于2018年12月6日前兌付利息，但隨后出現(xiàn)了實(shí)質(zhì)違約，目前的最新債項(xiàng)評(píng)級(jí)為D。

        意識(shí)到17洛娃科技CP001可能造成的風(fēng)險(xiǎn)，2018年下半年，機(jī)構(gòu)資金果斷撤出中郵睿利增強(qiáng)債券。這只從成立以來大多時(shí)段機(jī)構(gòu)占比在99%左右的產(chǎn)品，當(dāng)時(shí)由于機(jī)構(gòu)資金的快速撤離，機(jī)構(gòu)持有占比一度降至82%，規(guī)模也快速縮水至1億元以下。

        值得注意的是，如果當(dāng)時(shí)基金管理人沒有注入近700萬元的自有資金，這只基金甚至無法應(yīng)對(duì)機(jī)構(gòu)資金的贖回退出。

        可惜之后的境況并沒有轉(zhuǎn)好。由于洛娃集團(tuán)的違約，“17洛娃科技CP001”流通受限，這只債券始終占著中郵睿利增強(qiáng)債券的重倉(cāng)債券席位。

        2018年四季度，由于中郵睿利增強(qiáng)債券規(guī)模的快速縮減，基金經(jīng)理不得不賣出其他重倉(cāng)債券應(yīng)對(duì)贖回，“難賣”的17洛娃科技CP001就此成為中郵睿利增強(qiáng)債券的第一大重倉(cāng)債券——“爛”在了手里。

        今年三季度末，17洛娃科技CP001占中郵睿利增強(qiáng)債券凈值的比重過半，持倉(cāng)市值已跌至183萬元。而近日該基金的大跌，則是為這曠日持久的“爛賬”交了答卷。

        洛娃集團(tuán)公告顯示，8月12日，北京市朝陽(yáng)區(qū)人民法院發(fā)布公告，因洛娃集團(tuán)《重整計(jì)劃草案》未獲得債權(quán)人會(huì)議通過，法院裁定終止洛娃集團(tuán)公司重整程序并宣告洛娃集團(tuán)公司破產(chǎn)。

        洛娃集團(tuán)宣告破產(chǎn)后，中郵睿利增強(qiáng)債券終于能將手里的17洛娃科技CP001脫手。

        12月21日，中郵睿利增強(qiáng)債券公告稱，前期持有的資產(chǎn)重組主體發(fā)行的債券已交易賣出，產(chǎn)品估值方面較大不確定性已消除，為保護(hù)基金份額持有人利益，恢復(fù)基金的贖回和估值業(yè)務(wù)。

        自今年8月初，中郵睿利增強(qiáng)債券暫停贖回及估值業(yè)務(wù)以來，至今已4個(gè)多月，而這次恢復(fù)相關(guān)業(yè)務(wù)，也讓市場(chǎng)看到了這只基金的“斷崖式”大跌。

        12月20日，該基金重新更新凈值，但相較今年8月5日公布的凈值而言，跌幅達(dá)到70%。截至12月23日，該基金凈值已經(jīng)跌至0.279元。

        近期中郵睿利增強(qiáng)債券凈值走勢(shì)圖

        債基并非沒有投資風(fēng)險(xiǎn)

        債券型基金往往被人們誤以為是不會(huì)虧錢的基金，但近期卻頻頻“出事”。11月以來，許多債基在市場(chǎng)調(diào)整下凈值回調(diào)，還有網(wǎng)紅產(chǎn)品單日下跌了12%。更有甚者，一旦債基“踩雷”，投資者本金可能會(huì)遭受更大的損失。

        匯豐晉信慧嘉基金擬任基金經(jīng)理蔡若林認(rèn)為，經(jīng)歷了過去兩年宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的階段后，信用債的風(fēng)險(xiǎn)不斷暴露，因此2023年對(duì)于信用債基本面來說可能并不是特別友好。從估值角度，信用債利差正處于歷史最低水平。因此從技術(shù)面的角度來看，信用債的風(fēng)險(xiǎn)仍較高。

        “債券型基金若投資信用債就要承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)，某種程度上說，基金經(jīng)理只能降低‘爆雷’概率卻不能完全規(guī)避。”格上財(cái)富金樟投資研究員蔣睿說，如果投資者已經(jīng)持有“踩雷”的債基，通常來講，能贖回就贖，如已發(fā)生流動(dòng)性問題而無法贖回，只能等待耐心具體的處置方案。

        蔣睿建議，投資者具體選擇債基時(shí)，不要太過于看重收益;同時(shí)，盡量選擇規(guī)模大、持倉(cāng)分散度高、投資者結(jié)構(gòu)相對(duì)分散的債基。分散持倉(cāng)可以很大程度上降低“踩雷”對(duì)組合凈值的影響，此外，是否有完整的信用評(píng)級(jí)體系也是很重要參考因素。

《電鰻快報(bào)》