2022-08-23 08:45 | 來源:證券日報 | 作者:俠名 | [上市公司] 字號變大| 字號變小
通策醫(yī)療一度備受資本市場追捧，明星基金加持，投資者送其“牙茅”稱號，市值曾突破1300億元。
????????8月22日晚間，通策醫(yī)療披露2022年半年報，上半年實現(xiàn)總營業(yè)收入13.18億元，同比增長0.05%，歸母凈利潤2.96億元，同比下降15.73%。
????????在之前的幾年時間里，通策醫(yī)療凈利潤從2016年的1.33億元大幅增長至2021年的7.86億元，總資產則從12.86億元增長至49.55億元。期間除2020年外，各年度的全年凈利潤同比增幅均超40%。
????????通策醫(yī)療一度備受資本市場追捧，明星基金加持，投資者送其“牙茅”稱號，市值曾突破1300億元。
????????而今年以來，通策醫(yī)療股價一直綿綿陰跌，近日，更是受種植牙集采的消息影響出現(xiàn)多日下挫。曾經口腔賽道上的“頂流”，如今市值只剩下不足400億元，縮水超900億元。
????????難續(xù)高增長“神話”
????????逆勢加快擴張腳步
????????今年一季度以來，通策醫(yī)療業(yè)績增速顯著放緩，營收與凈利僅微增，而第二季度單季度歸母凈利潤實現(xiàn)1.53億元，同比下滑26.97%。
????????對此，通策醫(yī)療表示，業(yè)務開展不斷受到疫情挑戰(zhàn)，在第二季度，公司旗下各醫(yī)院存在不同程度停診，總院派出專家以及患者前來醫(yī)院就診受到“雙向限流”。此外，公司還抽調了醫(yī)護人員緊密配合屬地政府部署的疫情防控和檢測任務。2022年，公司以加強發(fā)展為主線，加快醫(yī)院的投資布局、加大醫(yī)護人員儲備，為后續(xù)業(yè)務發(fā)展奠定基礎。
????????數(shù)據(jù)顯示，上半年公司旗下新開業(yè)7家蒲公英醫(yī)院，7月份新開業(yè)4家，預計年內還有8家至10家交付。但目前蒲公英分院尚處于籌建或培育期，凈利潤率僅為5.5%。
????????此外，通策醫(yī)療提前為新建的大型醫(yī)院以及新設蒲公英分院儲備人才，上半年共計儲備超1000余人，由此導致人力成本支出增加4000余萬元。
????????“口腔醫(yī)療確實對醫(yī)生的依賴程度較高，目前來看，我國優(yōu)秀的口腔醫(yī)生屬于比較稀缺的資源。一個優(yōu)秀的口腔醫(yī)生培養(yǎng)周期很長，這也成為制約一些口腔醫(yī)療機構發(fā)展的瓶頸。”連鎖產業(yè)專家、和弘咨詢總經理文志宏對《證券日報》記者表示。
????????在通策醫(yī)療看來，國內口腔醫(yī)療服務行業(yè)擁有很大的市場空間，此時布局，待不確定性情況出清后，公司將會占據(jù)優(yōu)勢地位。
????????種植業(yè)務占比提升
????????集采落地影響幾何
????????從二級市場走勢來看，投資者似乎對通策醫(yī)療的信心并不買賬。今年以來(截至8月22日)，公司股價下跌了36.73%，而投資者的擔憂，正是來源于種植牙集采的大動作。
????????8月18日，國家醫(yī)保局發(fā)布了《關于開展口腔種植醫(yī)療服務收費和耗材價格專項治理的通知(征求意見稿)》(下稱《通知》)，《通知》指出，要推進種植牙集采，圍繞種植牙全流程做好價格調控工作，切實降低患者負擔。同時，還提出規(guī)范口腔種植醫(yī)療服務和耗材收費方式，有序推進口腔種植醫(yī)療服務“技耗分離”。
????????“國家著手解決種牙貴問題，后續(xù)不僅會通過統(tǒng)一集采對種植體進行砍價，還會進一步規(guī)范種牙醫(yī)療服務收費，以期達到標本兼治。”海南博鰲醫(yī)療科技有限公司總經理鄧之東對《證券日報》記者表示。
????????種植業(yè)務是通策醫(yī)療一項重要的主營業(yè)務。2021年，通策醫(yī)療種植業(yè)務的收入同比增長38%，占口腔醫(yī)院收入比重從2020年的16%增長至2021年的17%。2022年上半年，通策醫(yī)療種植業(yè)務收入占比達18%，收入金額為2.22億元，同比增長6.5%。
????????鄧之東對《證券日報》記者表示：“集采降價幅度有望達到90%，單顆種植牙價格有望控制在3000元以內，種植牙集采后，種植體銷量會增加。這將對以種植牙為主營業(yè)務的民營公司，尤其行業(yè)頭部上市公司的業(yè)績產生一定的影響。”
《電鰻快報》
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