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        深圳中科飛測(cè)科技股份有限公司是一家高端半導(dǎo)體質(zhì)量控制設(shè)備公司，向集成電路前道制程、先進(jìn)封裝等企業(yè)以及相關(guān)設(shè)備、材料廠商提供關(guān)鍵質(zhì)量控制設(shè)備，該公司目前正在申請(qǐng)于科創(chuàng)板上市，保薦機(jī)構(gòu)為國(guó)泰君安證券。

        首先值得關(guān)注的是，根據(jù)招股書披露，在2019年到2021年期間中科飛測(cè)各年度獲得的政府補(bǔ)助金額分別為 2341.57萬(wàn)元、3782.39萬(wàn)元和 4818.70萬(wàn)元。在2019年到2021年期間中科飛測(cè)凈利潤(rùn)分別為-9746.88萬(wàn)元、3958.51萬(wàn)元和5342.59萬(wàn)元，能夠看出，即便剔除大幅虧損的2019年之外，2020年和2021年若沒有政府補(bǔ)助的話，中科飛測(cè)也都是處于微利的狀態(tài)，這也否意味著公司的盈利能力嚴(yán)重依賴于政府補(bǔ)助，自身的可持續(xù)盈利能力缺失。

        再來看中科飛測(cè)的經(jīng)營(yíng)信息，在招股說明書中，該公司并未詳細(xì)披露其產(chǎn)品的產(chǎn)能是多少，但是在招股書第30頁(yè)披露：“報(bào)告期內(nèi)，公司主要產(chǎn)品產(chǎn)能利用率分別為51.69%、82.71%和104.92%，現(xiàn)有生產(chǎn)場(chǎng)地使用已處于較為飽和狀態(tài)。”與此同時(shí)，招股書披露的2019年和2020年公司的檢測(cè)設(shè)備和量測(cè)設(shè)備產(chǎn)量分別為46臺(tái)和110臺(tái)，由此計(jì)算這兩年的產(chǎn)能分別對(duì)應(yīng)89臺(tái)和133臺(tái)，2020年產(chǎn)能同比增幅僅為50%。

        但與此同時(shí)，2020年中科飛測(cè)的機(jī)器設(shè)備類固定資產(chǎn)原值從2019年的134.2萬(wàn)元大幅增加到576.47萬(wàn)元，同比增幅高達(dá)3倍以上。也即中科飛測(cè)的生產(chǎn)設(shè)備大幅增加三倍，才換來了50%的產(chǎn)能增長(zhǎng)。

        另?yè)?jù)招股書披露的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，中科飛測(cè)的檢測(cè)設(shè)備和量測(cè)設(shè)備在2021年的產(chǎn)銷率都不高，其中檢測(cè)設(shè)備產(chǎn)量為115臺(tái)、銷量為65臺(tái)，新增庫(kù)存產(chǎn)品數(shù)量50臺(tái)、相當(dāng)于同期銷量的77%;量測(cè)設(shè)備產(chǎn)量為77臺(tái)、銷量為43臺(tái)，新增庫(kù)存產(chǎn)品數(shù)量34臺(tái)、相當(dāng)于同期銷量的79%。也即公司的庫(kù)存產(chǎn)品在2021年的新增庫(kù)存數(shù)量，均不到同年銷量的80%。

        但與此同時(shí)，招股書披露中科飛測(cè)的發(fā)出商品存貨余額，從2020年末的4147.3萬(wàn)元增加到2021年末23364.84萬(wàn)元，凈增加金額超過1.9億元，而同年結(jié)轉(zhuǎn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本金額則僅為1.84億元。這也就意味著，庫(kù)存產(chǎn)成品新增數(shù)量尚不及同期對(duì)外銷售量的80%，但所形成的存貨新增價(jià)值，卻已經(jīng)超過了同期對(duì)外銷售成本，進(jìn)而這意味著中科飛測(cè)存貨中的產(chǎn)成品平均價(jià)值，明顯超過了同期對(duì)外銷售產(chǎn)品的平均價(jià)值。

        不僅如此，根據(jù)招股書第204頁(yè)披露，報(bào)告期內(nèi)，研發(fā)費(fèi)用中職工薪酬增長(zhǎng)主要原因系受研發(fā)人員數(shù)量增長(zhǎng)的影響。報(bào)告期各期末，公司研發(fā)人員數(shù)量分別為96 人、121 人和223 人，呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)。

        但與此同時(shí)，研發(fā)費(fèi)用中包含的職工薪酬金額顯示，2019年和2020年分別為2800.57萬(wàn)元和2800.44萬(wàn)元，幾乎完全一致。也即中科飛測(cè)在2020年研發(fā)人員人數(shù)顯著增加25人、增幅超過四分之一的背景下，研發(fā)人員薪酬支出總額卻并未有任何增長(zhǎng)，進(jìn)而對(duì)應(yīng)著公司的研發(fā)人員人均人力成本在2020年出現(xiàn)了明顯下降。

        此外，陳克復(fù)從2014年12月開始擔(dān)任中科飛測(cè)的董事，公開信息顯示，陳克復(fù)還是“張家港市華機(jī)環(huán)保新能源科技有限公司”的監(jiān)事，這家公司于早在2016年就已經(jīng)是最高人民法院公示的失信人了，后于2021年11月被注銷。針對(duì)陳克復(fù)在“張家港市華機(jī)環(huán)保新能源科技有限公司”擔(dān)任監(jiān)事一事，中科飛測(cè)在招股書中并未做出披露。

《電鰻快報(bào)》