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        創金合信基金首席宏觀分析師羅水星

        受疫情沖擊影響，4月金融數據表現較弱，主要是信貸數據出現明顯的下滑，無論是居民的信貸需求還是企業的融資需求，都出現了明顯的下降，尤其是居民的融資需求，下降比較明顯。居民和企業主體的融資需求下降的直接原因是疫情沖擊，疫情沖擊下企業的正常生產和居民的正常消費投資融資需求受到影響。另外，疫情沖擊下企業和居民信用創造渠道不暢，放大了融資需求的放緩幅度。

        單純因為疫情沖擊短期生產和生活帶來的融資需求制約因素會隨著疫情的逐漸緩和而緩和。值得注意的是那部分因為企業和居民對未來預期不確定性增加而縮減的融資需求，比如居民對未來收入的不確定性預期更強而進一步壓制房貸、車貸需求，這需要政策層面加大力度，以穩定市場主體的預期。

        雖然數據整體偏弱，但積極的一面是近期貨幣政策的基調一直是抓緊謀劃增量政策工具，為統籌疫情防控和經濟社會發展營造良好貨幣金融環境，各類直達實體的貨幣政策工具不斷落實、力度加大，存款利率的下降和前期降準釋放的貸款利率下降空間也將逐漸傳導至實體經濟。4月M1和M2增速加速也反映了貨幣供應端的政策發力。隨著后續疫情沖擊的緩和，企業加快復工、復產，穩增長穩信用政策加快落地，融資需求和信用創造過程有望重回修復趨勢。

《電鰻快報》