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        若金楊股份成功上市，最近一批投資者持有的股權將稀釋到6.63%，而這部分股權的價值將達到1.75億元，即一年多就賺了將近8500萬元。

        近期，無錫市金楊新材料股份有限公司(下稱“金楊股份”)提交了招股說明書，擬創業板上市，公開發行不超過2061.41萬股，占發行后總股本的比例不低于25%。

        《國際金融報》記者發現，金楊股份欲通過此次IPO實現估值暴增。

        股東大賺

        據了解，金楊股份成立于1998年，由楊建林、村民委員會出資設立。

        截至招股說明書簽署日，楊建林、華月清、楊浩等三人合計控制金楊股份82.77%股份的表決權。同時，楊建林和華月清為夫妻關系，楊浩為楊建林及華月清之子。因此，上述三人均為金楊股份的實控人。

        對此，金楊股份表示，本次發行完成后，楊建林、華月清、楊浩仍將控制公司50%以上的表決權，仍為公司的實際控制人。如果該等三人利用其控制地位，對公司生產經營、發展戰略、利潤分配等重要事項進行非正常干預，將會損害公司及其他中小股東的利益。

        需要指出的是，記者發現，金楊股份欲通過此次IPO實現估值暴增。

        金楊股份最近一次股權轉讓是發生了2020年9月。彼時，長江晨道、順百達、蘇州金靈、恒宇澤鑫、寧波超興以16.49元/股的價格對金楊股份進行了增資，增資完成后，金楊股份的估值為10.2億元。

        金楊股份此次IPO欲募集65826.45萬元，并公開發行不超過25%的股權，若金楊股份成功上市，其估值將達到26.33億元。

        也就是說，若金楊股份成功上市，其估值將較2020年時翻一倍還有余。

        記者還進行了一次簡單計算，若金楊股份成功上市，2020年9月，增資入股金楊股份的這群股東或將猛賺一筆。

        2020年9月，長江晨道、順百達、蘇州金靈、恒宇澤鑫、寧波超興合計出資9000萬元并獲得金楊股份8.82%的股權。

        若金楊股份成功上市，上述金楊股份的投資者持有的股權將稀釋到6.63%，而這部分股權的價值將達到1.75億元。換言之，若金楊股份成功上市，這群股東一年多就賺了將近8500萬元。

        主產品銷量曾大減

        資料顯示，金楊股份主營業務為電池精密結構件及材料的研發、生產與銷售，主要產品為電池封裝殼體、安全閥與鎳基導體材料。

        2018年-2020年和2021年1-9月(下稱“報告期”)，金楊股份分別實現營業收入60777.56萬元、54919.72萬元、75369.72萬元、85283.57萬元，凈利潤分別為4871.85萬元、-1578.94萬元、8199.94萬元、12602.83萬元。

        可以看出，在上述時間段內，金楊股份的業績波動較大，特別是2019年，其營收和凈利潤均同比下降。同時，2019年在實現近5.5億元營收的情況下，金楊股份不僅沒有賺到錢，反而還虧損了1500多萬元。

        從業務上看，金楊股份主要擁有電池精密結構件和鎳基導體材料兩大業務，其中電池精密結構件產生的銷售收入分別為38731.53萬元、31281.5萬元、46583.08萬元、53584.68萬元，分別占當期營業收入的63.73%、59.96%、61.81%、62.84%，鎳基導體材料產生的銷售收入分別為19258.51萬元、20894.22萬元、25088.63萬元、27121.79萬元，分別占當期營業務收入的31.69%、38.05%、33.29%、31.8%。

        可以看出，金楊股份電池精密結構件產生的銷售收入有所波動，相比之下，鎳基導體材料產生的銷售收入在持續上升。

        從細分領域上看，金楊股份電池精密結構件主要為封裝殼體和安全閥，報告期內，封裝殼體產生的銷售收入分別為34368.21萬元、27086.7萬元、36756.54萬元、39380.5萬元，分別占當期營業務收入的56.55%、49.32%、48.77%、46.18%。

        也就是說，金楊股份2019年的業績之所以下降主要是由封裝殼體產生的銷售收入下降所致。

        另外，記者還注意到，報告期內，金楊股份封裝殼體的銷量分別為17.55億只、14.31億只、19.77億只、18.97億只。

        可以看出，金楊股份2019年封裝殼體的銷量較2018年少了3.24億只。

        對此，金楊股份表示，公司2019年業績有所下滑，主要受新能源汽車補貼政策退坡等短期因素影響，包括比克電池在內的部分鋰電池客戶的業務開展和資金周轉受到不利影響。同時，盡管報告期內導致公司業績不利變化的短期因素已經基本消除，公司的未來成長亦將持續受到下游行業的發展狀況、市場環境、行業政策等多重因素的影響，若該等因素發生不利變化，將對發行人的經營業績產生影響。

        除了上述情況之外，記者還注意到，金楊股份的短期償債能力還弱于同行業可比公司。

        招股說明書顯示，報告期內，同行業可比公司平均流動比率分別為1.69、1.33、1.68、1.42，金楊股份的分別為1.2、1.05、1.22、1.31;同行業可比公司平均速動比率分別為1.42、1.09、1.46、1.14，金楊股份的分別為0.82、0.74、0.92、0.93。

        可以看出，在上述時間段內，無論是流動比率還是速動比率，金楊股份均始終低于同期同行業可比公司平均值。

        這也意味著，金楊股份在短期償債能力上始終低于同行業可比公司。

        除此之外，金楊股份的資產負債率始終高于同行業可比公司平均值。報告期內，金楊股份的資產負債率分別為57.64%、60.61%、51.81%、52.24%，同行業可比公司平均值分別為37.92%、37.02%、43.6%、45.22%。

《電鰻快報》