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        2022年首周，A股市場整體表現(xiàn)較弱，上證指數(shù)下跌1.65%。各大指數(shù)弱勢震蕩下行后反彈，仍在尋找短期支撐。市場賺錢效應較差，僅約1000只個股上漲，逾3000只個股下跌。

        行業(yè)方面，上周市場下跌主要集中在新能源、CXO醫(yī)藥、醫(yī)療以及芯片板塊上。而上漲的主力板塊則主要是家電、銀行、石油石化及房地產(chǎn)等權(quán)重股。

        在這種情況下，基金經(jīng)理正在尋找新的投資方向。

        新能源投資出眾的匯豐晉信基金經(jīng)理陸彬表示，地產(chǎn)變身公用事業(yè)，成為價值股;TMT成長投資見長的財通基金“成長名將”金梓才提示農(nóng)業(yè)投資機會……

        賽道投資告急

        2022年首周公募基金收益排行榜上，部分重倉新能源、醫(yī)藥等景氣賽道的基金產(chǎn)品出現(xiàn)較大幅度回撤，2021年的冠軍基金同樣難逃下跌命運。

        不過，資訊數(shù)據(jù)顯示，2022年首周，仍有365只主動權(quán)益基金(普通股票型、平衡混合型、偏股混合型和靈活配置型，不同份額分別計算)的收益率為正。

        2022年首周收益率靠前的主動權(quán)益基金

        這類“開門紅”的基金產(chǎn)品，多聚焦價值、藍籌、金融、地產(chǎn)等板塊，受益于近期的市場風格變化。不過，上述“開門紅”的基金產(chǎn)品中，鮮有規(guī)模較大的產(chǎn)品。

        以2022年以來總回報接近5%的華泰柏瑞新金融地產(chǎn)為例，該基金在2021年三季度末的規(guī)模為0.37億元，股票倉位為93.03%，前十大重倉股分別為華僑城A、金科股份(000656)、新城控股(601155)、陽光城(000671)、中南建設(000961)、興業(yè)銀行(601166)、成都銀行(601838)、中金公司(601995)、新華保險(601336)和中國石油股份。

        基金經(jīng)理“轉(zhuǎn)向”

        匯豐晉信基金指出，結(jié)合行業(yè)來看，本次下跌過程中，景氣龍頭下挫，對情緒面造成了一定影響。從市場風格來看是從高估值向低估值的切換。

        在這樣的切換中，很有意思的是，部分基金經(jīng)理開始轉(zhuǎn)向一些跟自己“市場標簽”不太相同的領域。

        此前以新能源投資為特點的匯豐晉信基金經(jīng)理陸彬提出了2022年市場關鍵詞“價值回歸、優(yōu)質(zhì)成長”。

        他認為，“價值回歸”，主要包括保險和地產(chǎn)這兩個目前爭議較大的行業(yè)。陸彬通過估值-盈利策略測算了保險行業(yè)的整體估值水平，結(jié)合非常保守和中性的假設，認為保險行業(yè)目前在基本面偏左側(cè)階段，但行業(yè)長期隱含的復合回報率已經(jīng)比較高了。

        至于地產(chǎn)行業(yè)，從基本面來看，無論是行業(yè)的拿地速度，還是近期政策都發(fā)生了變化。陸彬認為，地產(chǎn)行業(yè)盈利中樞和估值中樞可能都會在2022年迎來重構(gòu)。

        對于地產(chǎn)股，陸彬提出了很有意思的鮮明觀點――地產(chǎn)變身公用事業(yè)。

        “房地產(chǎn)行業(yè)可能從過去偏金融的商業(yè)模式重構(gòu)成偏公用事業(yè)的商業(yè)模式。以房地產(chǎn)為代表的這類價值股有望迎來商業(yè)模式和定價估值體系的重大重構(gòu)。”陸彬表示。

        同樣，財通基金“成長名將”金梓才，近期也有不一樣的聲音。

        資訊數(shù)據(jù)顯示，新年首周，金梓才管理的財通智慧成長、財通科技創(chuàng)新、財通成長優(yōu)選、財通價值動量等基金產(chǎn)品均有不錯的正收益，閃亮市場。

        金梓才表示，從宏觀自上而下的角度來看，2021年PPI持續(xù)在高位運行，CPI則較為慘淡。PPI或?qū)⑦M入高位緩慢回落周期，同時大宗商品價格逐步走高，會慢慢傳導到CPI，CPI或?qū)⑦M入上行周期。“大體上我們認為2022年分化或會有所收斂，結(jié)構(gòu)趨于均衡，市場大概率仍以結(jié)構(gòu)性機會為主，景氣行業(yè)與估值修復的投資機會并存。”

        行業(yè)板塊上，金梓才重點提示了農(nóng)業(yè)、航空、酒店、食品飲料的機會。

        在農(nóng)業(yè)的投資機會上，金梓才表示，農(nóng)業(yè)下游子領域與CPI相關性均較大，一般來說農(nóng)業(yè)在CPI上行周期或是有超額收益的。其中，豬肉作為CPI第一大權(quán)重，在其結(jié)構(gòu)性上行的影響下，其他肉類價格可能出現(xiàn)趨勢性上行。農(nóng)業(yè)當前在底部徘徊，距離底部或許已經(jīng)不遠，其結(jié)構(gòu)性上行的機會或?qū)⒂?022年二季度開始逐漸顯現(xiàn)。養(yǎng)殖板塊供給的出清或已走到了中期，半年后可能會達到臨界點，而股價拐點或?qū)⒊坝诠┬韫拯c出現(xiàn)。

《電鰻快報》