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        《電鰻快報》文 / 米萊

        明德生物(002932.SZ)預計2021年再次實現高增長。新冠疫情讓國內體外診斷需求大增，企業業績隨之上升。然而，隨著市場競爭愈發激烈，疫情逐漸消退，哪些業內企業還能保持高速增長?

        業績再次實現高增長

        2022年1月5日，明德生物發布了2021年全年的業績預告，預計報告期內實現扣非前凈利潤13億-15億元，同比增長了177.23%-219.88%。

        對于業績變動原因，明德生物在公告中表示，首先，疫情爆發以來公司新增了1,500多家分子診斷等級醫療機構客戶，基于國家疫情防控的要求，公司持續為上述客戶提供新冠核酸檢測綜合解決方案，帶來公司新冠核酸檢測試劑銷售大幅增長。其次，報告期內，公司研發的新型冠狀病毒抗原檢測試劑盒獲得了歐盟CE認證，并先后完成德國BfArM、英國MHRA、法國ANSM、意大利MDS、奧地利BASG、波蘭MZ、孟加拉國MOHFW、馬來西亞MDA、越南MOH等國家注冊/備案。受德爾塔和奧密克戎疫情影響，歐洲、東南亞等國家和地區新冠感染病例持續反復并居高不下，導致對新冠抗原檢測試劑和核酸檢測試劑需求增加，公司海外新冠檢測試劑外貿訂單及相關收入大幅增長。最后，公司深耕三年的急危重癥信息化解決方案持續迭代升級，在基層醫療和等級醫院中滲透率逐步提高，相關收入穩步增加。

        由此可見，明德生物延續著2020年的業績高增長。從2018年至2020年，該公司實現扣非后凈利潤0.5億元、0.3億元和4.55億元，同期增速分別為-16.29%、-39.73%和1423.15%。由此可見，上市后的前兩年該公司業績大幅下降，從2020年開始恢復增長，2021年高增長延續。

        該公司的半年報顯示，明德生物于2108年登陸A股市場，該公司主要從事體外診斷試劑和診斷儀器的研發、生產、銷售和服務，致力于成為一家為醫療機構提供創新、領先醫療服務產品的龍頭企業。

        2020年，明德生物的全部收入來自醫藥制造業，如果按產品劃分，該公司有84.71%的收入來自體外診斷試劑，0.63%的收入來自體外診斷儀器，1.02%的收入來自急危重癥信息化解決方案，3.1%的收入來自第三方醫學檢驗，7.6%的收入來自代理業務，2.95%的收入來自其他。

        未來需求下降 高增長能否繼續?

        《電鰻快報》注意到，明德生物的業績增長與整個行業發展息息相關。根據Allied Market Research數據，2019年全球體外診斷行業市場規模約714億美元，從2015年至2019年的復合增速約為5%，整體維持穩定增長，慢性病、傳染病發病人數的不斷增長以及檢測技術的發展是主要驅動力。預計2018年到2025年，體外診斷行業的年均復合增長率為4.8%，到2025年全球體外診斷市場規模將達到936億美元。

        根據Frost&Sullivan研究預測，中國體外診斷市場從2014年的293億元增長到2018年的713億元。未來，隨著人口老齡化趨勢的加劇、人均醫療費用的增長和技術的進步，到2023年，我國體外診斷市場預計將達到1,730億元人民幣，從2019年至2023年的復合增長率將達到19.4%。

        另外，在細分市場上，Frost&Sullivan研究預測，2020年我國體外診斷市場中，免疫診斷約占33%，生化診斷約占18%，分子診斷約占10%，血液、體液診斷約占15%，POCT診斷約占13%，微生物診斷占4%，血氣診斷約占2%，其他診斷等約占5%。

        過去兩年，突如其來的新冠疫情讓體外診斷需求猛增。需求的增長使得越來越多的體外診斷企業和產品進入市場。業內人士預測，未來兩年內，體外診斷市場將會有超過40家上市公司。已上市的企業仍在不斷豐富產品線，即將上市的企業想在未來占有一席之地，市場將會變得愈發激烈。

        未來隨著新冠疫情得到控制，體外診斷的需求將大幅下降。已經連續兩年實現高速增長后，明德生物的業績還能否保持高速增長?

        2021年前三季度，明德生物的研發費用為7872萬元，同比增長了25%。2019年和2020年，該公司研發投入金額分別為3696萬元和6993萬元，同期研發投入占營業收入的比例為20.4%和7.29%。

《電鰻快報》