2021-12-22 09:23 | 來源:上海證券報 | 作者:朱妍 | [基金] 字號變大| 字號變小
?????2021年A股的頻繁波動，為ETF這類工具型產品提供了較好的發展環境。Wind數據顯示，按成立日計算，截至12月20日，今年以來已發行271只ETF，發行規模達到1876億元，...
2021年A股的頻繁波動，為ETF這類工具型產品提供了較好的發展環境。Wind數據顯示，按成立日計算，截至12月20日，今年以來已發行271只ETF，發行規模達到1876億元，創同期歷史新高。不過，在ETF新發規模快速增長的同時，一些存續產品卻在流動性欠缺等因素的影響下，淪為迷你基金甚至被迫清盤，ETF市場的優勝劣汰正愈演愈烈。
今年可謂ETF的“發行大年”，創新型產品層出不窮。比如，今年6月科創創業50指數發布后，就有諸多基金公司爭相布局雙創50ETF;10月，華夏、南方、易方達、匯添富四家頭部公司發行了首批MSCI中國A50互聯互通ETF;11月，首批增強型ETF也已面世。
然而，盡管ETF發行如火如荼，“叢林法則”卻越發嚴酷。數據顯示，今年ETF平均首發規模僅為6.9億元，觸及近9年來的同期最低值。激烈的競爭環境下，共有192只ETF首發規模低于5億元，占新發產品的七成以上。
此外，最新數據顯示，目前全市場共有210只ETF是規模低于2億元的迷你基金，其中130只規模不足1億元。與快速新發對應的是，“末位淘汰”也在延續。今年以來，共有21只ETF由于觸發合同終止條款或因持有人大會表決通過而被清盤。
“大型基金公司無論是在ETF創新型產品的申報上，還是在發行后的后續運營上，都具有更大的優勢。中小基金公司在寬基類ETF領域基本已經沒有什么競爭力，即便是在一些細分領域，市場空間也已經被一些先入場的產品牢牢占據。在ETF這類被動型產品上，馬太效應是很難逆轉的。”某中小基金公司指數型基金經理說。
數據顯示，今年以來熱門賽道的產品發行尤為擁擠，比如新能源、低碳類ETF發行了約20只，但這些產品的規模卻千差萬別，在一些產品規模雪球越滾越大的時候，另一些產品已經淪為規模不足2億元的迷你基金。
在上述基金經理看來，國內市場雖然ETF數量多，但是扎堆發行的現象明顯，部分產品流動性也不足，所以面臨規模不振的問題。不過，若能率先布局一些尚不擁擠的優質細分賽道，再等待時機出擊，仍是贏得競爭的“無上法門”。
證監會最新公布的數據也顯示，目前有不少尚未發行過的細分賽道ETF產品正在申報中，包括風能、核能、航運等ETF。
值得注意的是，發行時機有時也會決定一款細分賽道ETF的“成敗”。“ETF基金的發行上，賽道選擇固然很重要，但這類被動產品的建倉時點也會影響投資者的獲得感。以醫藥行業為例，盡管經歷了近半年的大幅調整，但由于賽道較為優質，其中的細分領域ETF若在近期的低位啟動發行，會更利于產品未來打開市場。”光大保德信基金經理陶曙斌說。
《電鰻快報》
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