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        《電鰻快報(bào)》文/尹秋彤

        兩個(gè)多月前遭到暫緩審核的成都思科瑞微電子股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“思科瑞”)于11月29日再度上會(huì)獲通過(guò)。思科瑞若能闖關(guān)順利，將成為實(shí)控人張亞繼推動(dòng)國(guó)光電氣(688776.SH)上市之后的又一家將旗下公司送上科創(chuàng)板的力作，其也將成為A股首位同時(shí)控制兩家科創(chuàng)板公司的自然人。

        《電鰻快報(bào)》經(jīng)調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，思科瑞此次IPO招股書(shū)還存在很多疑點(diǎn)，尤其是實(shí)控人的千余條風(fēng)險(xiǎn)及科創(chuàng)板成色不足成為最市場(chǎng)關(guān)注。

        科創(chuàng)板成色成疑

        據(jù)上交所官網(wǎng)，思科瑞科創(chuàng)板IPO于5月27日獲得受理，6月23日進(jìn)入已問(wèn)詢階段，從獲得受理到上會(huì)迎考?xì)v時(shí)4個(gè)月。在上市委現(xiàn)場(chǎng)問(wèn)詢中，思科瑞是否符合科創(chuàng)板定位再度被重點(diǎn)問(wèn)詢。要求思科瑞需要結(jié)合其業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)，進(jìn)一步說(shuō)明行業(yè)定位是否準(zhǔn)確、發(fā)明專利與主營(yíng)業(yè)務(wù)所需核心技術(shù)的關(guān)聯(lián)性、是否符合科創(chuàng)板定位。

        招股書(shū)顯示，思科瑞專注于可靠性檢測(cè)技術(shù)的研發(fā)，逐步形成了集成電路可靠性檢測(cè)技術(shù)、分立器件可靠性檢測(cè)技術(shù)、元件可靠性檢測(cè)技術(shù)、破壞性物理分析技術(shù)(DPA)為核心的技術(shù)體系。2018-2020年及2021年上半年，思科瑞主要依靠核心技術(shù)提供可靠性檢測(cè)服務(wù)，核心技術(shù)服務(wù)收入分別為5169.79萬(wàn)元、8062.22萬(wàn)元、14304.94萬(wàn)元、8087.87萬(wàn)元。

        上市委要求思科瑞說(shuō)明公司檢測(cè)業(yè)務(wù)相比人工測(cè)試的先進(jìn)性的具體體現(xiàn)，公司可靠性檢測(cè)等業(yè)務(wù)在效率和質(zhì)量上的提升是否足以說(shuō)明技術(shù)的先進(jìn)性。

        此外，上市委質(zhì)疑稱，在報(bào)告期內(nèi)思科瑞研發(fā)人員僅為36-65人的情況下，截至2021年6月末自研完成1.12萬(wàn)套檢測(cè)適配器、1.7萬(wàn)套測(cè)試程序軟件，是否足以表明該等測(cè)試軟件、檢測(cè)適配器具有較高的技術(shù)含量，進(jìn)而說(shuō)明思科瑞具有技術(shù)先進(jìn)性且符合科創(chuàng)板定位。

        值得一提的是，思科瑞研發(fā)人員平均薪酬(除5名核心技術(shù)人員外)偏低且明顯低于銷(xiāo)售人員平均薪酬。這也使上市委對(duì)思科瑞核心技術(shù)和核心競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)生了質(zhì)疑。

        向關(guān)聯(lián)方采購(gòu)遭質(zhì)疑

        在上市委現(xiàn)場(chǎng)問(wèn)詢中，監(jiān)管層還關(guān)注到了思科瑞向關(guān)聯(lián)方采購(gòu)的相關(guān)事項(xiàng)。

        據(jù)了解，報(bào)告期內(nèi)，思科瑞向關(guān)聯(lián)方設(shè)備采購(gòu)金額占同類型采購(gòu)金額的比例分別為56.69%、73.59%和74.81%，主要采購(gòu)內(nèi)容為公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)所需的測(cè)試設(shè)備和老煉設(shè)備;關(guān)聯(lián)方軟件采購(gòu)占比均為100%，主要采購(gòu)內(nèi)容為電子元器件測(cè)試程序和可靠性設(shè)計(jì)分析平臺(tái)。在此前披露的第一輪及第二輪問(wèn)詢中，上交所曾要求思科瑞說(shuō)明向關(guān)聯(lián)方采購(gòu)設(shè)備的具體情況以及向關(guān)聯(lián)方采購(gòu)軟件的原因及合理性。

        在上市委會(huì)議上，上市委要求思科瑞結(jié)合報(bào)告期內(nèi)銷(xiāo)售及回款狀況，分析公司的盈利質(zhì)量，說(shuō)明在資金并不充裕的情況下，持續(xù)向關(guān)聯(lián)方大額付款采購(gòu)設(shè)備及軟件的原因及必要性，分析該等情形是否表明思科瑞在技術(shù)與設(shè)備等方面對(duì)關(guān)聯(lián)方構(gòu)成重大依賴，是否由此將導(dǎo)致思科瑞面臨運(yùn)營(yíng)資金不足的風(fēng)險(xiǎn)。

        關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)貸金額2000萬(wàn)

        思科瑞存在諸多的關(guān)聯(lián)交易，包括關(guān)聯(lián)方銷(xiāo)售、關(guān)聯(lián)采購(gòu)等。2018年-2020年，公司關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售主要為向關(guān)聯(lián)方提供電子元器件的可靠性檢測(cè)服務(wù)，關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售金額占公司營(yíng)業(yè)收入的比例分別為 9.65%、2.07%和1.86%。2018年-2020年，思科瑞向錦州遼晶電子科技有限公司銷(xiāo)售金額分別為438.06萬(wàn)元、11.65萬(wàn)元和207.44萬(wàn)元。錦州遼晶電子科技有限公司為實(shí)際控制人張亞持有23.38%的股權(quán)并擔(dān)任董事長(zhǎng)的企業(yè)。

        2018年-2020年，思科瑞涉及的關(guān)聯(lián)采購(gòu)總計(jì)金額分別為1399.94萬(wàn)元、2319.91萬(wàn)元和2080.71萬(wàn)元，其中包括材料采購(gòu)、設(shè)備采購(gòu)及軟件采購(gòu)等。陜西三海和杭州三海為公司間接持股5%以上自然人股東卓玲佳控制的公司，公司主要向其采購(gòu)設(shè)備;北京泰思特電子、北京泰思特測(cè)試和無(wú)錫泰思特均為公司間接持股 5%以上自然人股東田莉莉的配偶王傳延控制的公司。公司與國(guó)光電氣受同一實(shí)際控制人控制，2019年，公司委托國(guó)光電氣出面通過(guò)國(guó)內(nèi)代理商購(gòu)買(mǎi)進(jìn)口檢測(cè)設(shè)備一批，設(shè)備價(jià)款301.77萬(wàn)元。

        此外，為了獲得銀行貸款以滿足業(yè)務(wù)發(fā)展的資金需求，思科瑞子公司江蘇七維存在通過(guò)關(guān)聯(lián)方供應(yīng)商北京泰思特電子、北京泰思特測(cè)試進(jìn)行銀行轉(zhuǎn)貸的情形，2018年、2019 年轉(zhuǎn)貸金額分別為690萬(wàn)元、1,300萬(wàn)元，轉(zhuǎn)貸資金全部用于江蘇七維日常經(jīng)營(yíng)。

        董事長(zhǎng)千余風(fēng)險(xiǎn)纏身

        據(jù)天眼查顯示，公司實(shí)控人董事長(zhǎng)張亞目前任職24家企業(yè)，擔(dān)任股東15家，擔(dān)任高管18家，且實(shí)際控制37家企業(yè)。尤為注意的是，張亞有自身風(fēng)險(xiǎn)1條，周邊風(fēng)險(xiǎn)有776條，歷史風(fēng)險(xiǎn)2條，預(yù)警提醒也有433條。董事長(zhǎng)一人竟然有1212條風(fēng)險(xiǎn)。

        2021年8月30日，張亞在錦州遼晶電子科技有限公司有股權(quán)出質(zhì)信息，出質(zhì)股權(quán)260萬(wàn)股。高風(fēng)險(xiǎn)信息顯示，其曾擔(dān)任股東的航錦科技股份有限公司有終本案件信息，擔(dān)任法定代表人的云南環(huán)亞天海企業(yè)管理中心(有限合伙)進(jìn)行了簡(jiǎn)易注銷(xiāo)，擔(dān)任高管的錦州市鴻昕電子有限責(zé)任公司有清算信息，擔(dān)任法定代表人的上海乾宇微電子技術(shù)有限公司有清算信息;曾擔(dān)任法定代表人的成都環(huán)宇芯科技有限公司的部分股權(quán)處于出質(zhì)狀態(tài)(27)，擔(dān)任法定代表人的錦州遼晶電子科技有限公司的部分股權(quán)處于出質(zhì)狀態(tài)。

        訴訟方面，曾擔(dān)任股東的航錦科技股份有限公司曾因勞動(dòng)爭(zhēng)議而被起訴(18)，擔(dān)任高管的北京中鼎芯科電子有限公司曾因不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)糾紛而被起訴(4)，曾擔(dān)任股東的航錦科技股份有限公司曾因買(mǎi)賣(mài)合同糾紛而被起訴(4)，曾擔(dān)任股東的航錦科技股份有限公司曾因建設(shè)工程施工合同糾紛而被起訴(3)，擔(dān)任高管的成都國(guó)光電氣股份有限公司曾因合同糾紛而被起訴(2)，曾擔(dān)任股東的航錦科技股份有限公司曾因財(cái)產(chǎn)損害賠償糾紛而被起訴(2)，曾擔(dān)任股東的北京中訊四方科技股份有限公司曾因股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛而被起訴(1)，擔(dān)任高管的成都國(guó)光電氣股份有限公司曾因租賃合同糾紛而被起訴(1)，擔(dān)任高管的成都國(guó)光電氣股份有限公司曾因房屋租賃合同糾紛而被起訴(1)……

        在行政處罰方面，曾擔(dān)任股東的航錦科技股份有限公司曾因其他原因而受到行政處罰(4)，擔(dān)任股東的南京中旭電子科技有限公司曾因其他原因而受到行政處罰(1)，曾擔(dān)任法定代表人的威科電子模塊(深圳)有限公司曾因其他原因而受到行政處罰(1);違規(guī)處理警示信息方面，曾擔(dān)任股東的航錦科技股份有限公司有違規(guī)處理信息(9);環(huán)保處罰警示信息方面，曾擔(dān)任股東的航錦科技股份有限公司有環(huán)保處罰信息(7)……

        董事長(zhǎng)千余條風(fēng)險(xiǎn)纏身，且訴訟纏身，如此一來(lái)，怎能保護(hù)普通投資者利益?會(huì)否有利益輸送行為發(fā)生?

        《電鰻快報(bào)》將繼續(xù)跟蹤報(bào)道思科瑞IPO二度闖關(guān)科創(chuàng)委進(jìn)展。

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