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        公募基金的年終排名戰變數重重。截至11月29日，全市場主動權益基金的首尾業績差距已經拉開至130%以上，榜單前列的新能源陣營和榜單尾部的大消費陣營兩兩相對，是對今年以來市場極致風格的生動呈現。

        有人想加速沖刺，有人卻落單為安。此外，越來越多的基金經理開始為2022年籌謀。“就投資而言，未來永遠比當下更重要。展望2022年，結構性機會依然存在，但分化將愈演愈烈。對基金經理來說，今年只是個預演。”一位管理規模超500億元的績優基金經理表示。

加速沖刺與落袋為安

        2021年逐漸步入尾聲，前海開源新銳基金經理崔宸龍所管理的兩只“翻倍基”——前海開源新經濟和前海開源公用事業業績領先。不過，隨著市場輪動加快，前十名的排名依舊變數重重。

        Wind數據顯示，截至11月29日，全市場普通股票型基金平均回報率為10.05%，偏股混合型基金平均回報率為7.24%，靈活配置型基金平均回報率為9.74%。

        具體來看，前海開源新經濟和前海開源公用事業今年以來回報率分別為121.49%和118.04%，長城行業輪動、金鷹民族新興和信誠新興產業今年以來回報率分別達99.41%、92%和90.44%，距翻番僅一步之遙。

        寶盈優勢產業、東方阿爾法優勢產業和大成國企改革今年以來回報率分別為89.73%、85.92%和84.03%，華夏行業景氣、長江新能源產業、國投瑞銀進寶等6只基金今年以來回報率也均在80%以上，在今年最后一個月仍有機會趕超。

        有基金經理選擇落單為安，也有基金經理加速沖刺。

        以11月26日為例，當日新能源汽車板塊明顯反彈，新能車ETF上漲1.74%，但榜單前列的幾只重倉新能源的基金業績表現差異較大。具體來看，前海開源公用事業和前海開源新經濟當日僅上漲0.87%和1.02%，長城行業輪動上漲1.16%，寶盈優勢產業和金鷹民族新興分別上漲了0.55%和1.2%。排名其后的創金合信新能源汽車、東方阿爾法優勢產業、建信新能源分別上漲2.97%、2.86%和2.28%。

        業內人士分析稱，刨去行業和個股配置的差異，不排除部分基金經理已賣出部分交易過度擁擠的標的。

進擊與遺憾

        今年以來市場呈現出明顯的結構性行情，基金業績分化明顯。一些新銳基金經理迎來高光時刻，部分頭部基金經理則發出“一聲嘆息”。

        Wind數據顯示，截至11月29日，全市場主動權益基金的業績首尾差距已經拉至130%以上，榜單前列的新能源陣營和榜單尾部的大消費陣營兩兩相對，是對今年以來市場極致風格的生動呈現。

        匯成基金研究中心數據顯示，截至2021年11月26日，管理公募基金資產規模在百億元以上的189位主動權益基金經理中，有138位今年以來平均業績為正，還有51位平均業績為負。

        其中，業績排名靠前的崔宸龍、施成、韓創和劉暢暢，累計任職時間和管理公募產品年限均未超3年。此外，有15位基金經理今年以來平均收益率虧損10%以上。

        根據三季度公開數據，全市場管理規模在500億元以上的基金經理有8名，截至11月26日，僅中歐基金周應波、銀華基金李曉星今年以來平均收益率超10%，分別為13.70%和10.58%。

        “沒有什么是永恒的，投資的環境也一直在變。”在三季報中，銀華基金經理李曉星的反思，可以作為今年以來基金經理分化表現的生動注腳——“時代是不斷變化的，過去業績的優秀更多是因為投對了契合時代發展的行業和公司。我們作為基金經理，也需要不斷地自我迭代，如果固步自封，放棄了對新事物的學習，那基金凈值的反饋并不會讓人輕松。投資上總會犯些認知上的錯誤，今天的傷痕也會成為明天的盔甲，但我們至少要在專業和勤勉這兩方面主觀上做到問心無愧。”

跨年行情成色幾何

        越來越多的基金經理開始為2022年籌謀，大消費的回歸、港股的低估值頻頻出現在基金經理對跨年行情的展望中。

        “對于2022年的市場，我們的信心在逐漸增強。”李曉星表示，可選消費當前股價處于底部區域，需要通過一定的時間來換取股價空間。必選消費的走勢逐漸樂觀，總體而言，對于2022年的判斷是消費優于科技，會根據景氣度的具體情況進行合理布局。

        嘉實基金大消費研究總監吳越表示，2022年的消費或有較大的結構性行情，尤其是必選消費，或出現一輪主升浪。以自上而下的研究角度看，全面性消費數據反轉或出現于2022年二、三季度，整個消費行業有望迎來需求邊際改善、渠道重構深化、業績重回上行通道的新情況。

        泓德基金研究總監秦毅相對看好消費、交運板塊、受益于原材料價格回落的板塊(中游制造業)及景氣度持續較高的板塊(光伏、半導體等)。關于港股，秦毅認為整個市場處于被低估的狀態，從更長的時間維度看，可在港股市場中找到很多估值合理的優秀公司，當下是較好的布局時機。

《電鰻快報》