伊人狠狠-日韩av电影免费在线观看-国产在线观看-亚洲一区在线播放-亚洲性网-国产精品tv

        您如何看待近期市場走勢的特點和原因(新能源板塊的強(qiáng)勢說明了市場處于怎樣的特征之中?

        從近一周的表現(xiàn)來看，市場表現(xiàn)出極致的分化，新能源車、光伏、軍工等板塊持續(xù)走強(qiáng)，而煤炭、鋼鐵、農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥等板塊大幅下跌。這些現(xiàn)象反映出在全球類滯脹、美債收益率震蕩上行、國內(nèi)強(qiáng)監(jiān)管對上游資源品價格的行政管控、醫(yī)藥與白酒等板塊的行業(yè)監(jiān)管政策仍有隱憂這一系列的不確定性下，疊加流動性環(huán)境并無較大變化，資金的偏好仍然是尋找盈利確定性，因此，有產(chǎn)業(yè)周期支撐、政策提振、高景氣度延續(xù)性較好的新能源、光伏、軍工等板塊表現(xiàn)出較強(qiáng)的優(yōu)勢，這也導(dǎo)致市場出現(xiàn)嚴(yán)重的分化。而通過觀察北上資金近一個月的增持情況來看，外資主要凈流入的也同樣是景氣度不錯的新能源相關(guān)標(biāo)的。

        對于近期出臺的政策、披露的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、上市公司的三季報業(yè)績等，您總體上有何解讀?

        從近期發(fā)布的三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，不管是跌破5%的GDP增速( “十四五”規(guī)劃期潛在經(jīng)濟(jì)增速在5%-5.7%)、滑落榮枯線的PMI指數(shù)，還是不及預(yù)期的社融增速，都反映出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行的壓力持續(xù)加大，穩(wěn)增長的需求不斷加大。而從近期出臺的政策來看，總量層面的政策仍在蓄力，而產(chǎn)業(yè)層面政策頻出。《中共中央國務(wù)院關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見》和《2030年前碳達(dá)峰行動方案》分別在近期發(fā)布，進(jìn)一步強(qiáng)化了新能源產(chǎn)業(yè)周期的未來投資確定性，也為新能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)持續(xù)景氣提供了較強(qiáng)的支撐，這也和近期市場對于盈利確定性強(qiáng)的偏好相匹配，進(jìn)而催化了新能源板塊的行情。

        從三季報目前披露的情況來看，披露率在30%以上(參考意義較大)的行業(yè)中，中上游資源品景氣度較高，有色、鋼鐵、采掘、化工等板塊業(yè)績增速均在50%以上，這也和之前周期板塊強(qiáng)勢表現(xiàn)相匹配;此外，受益于缺芯漲價，電子板塊(半導(dǎo)體)也延續(xù)了景氣度。目前披露參考意義較大的行業(yè)，基本和前期行業(yè)股價表現(xiàn)相統(tǒng)一。

        影響下一階段行情的主要因素是什么?

        影響下一階段行情的主要因素主要是穩(wěn)增長政策何時落地、上游資源品價格情況以及外部美股的潛在波動風(fēng)險。第一，在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的背景下，穩(wěn)增長需求持續(xù)增強(qiáng)，預(yù)計隨著11-12月PPI增速的高位回落，包含刺激消費(fèi)、加大投資力度等政策手段有望落地，此外，年內(nèi)降準(zhǔn)窗口仍未關(guān)閉。隨著信用周期企穩(wěn)擴(kuò)張，市場風(fēng)險偏好有望再度提升，估值端有望再度拔升。第二，在當(dāng)前行政手段調(diào)控下，上游資源品價格回落顯著，但考慮到供需缺口仍然較大，后續(xù)上游資源品價格的回落幅度及節(jié)奏也將對市場影響較大。第三，11月初美聯(lián)儲議息會議大概率會公布taper細(xì)節(jié)甚至開始taper進(jìn)程，美聯(lián)儲主席也強(qiáng)調(diào)如果22年通脹水平過高，將會加息，這也帶動美債利率持續(xù)走高，引發(fā)美股波動，A股共振的風(fēng)險不小。

        您對下一階段的行情和可能的特點怎么看?

        從市場整體層面，短期在美債利率上行、穩(wěn)增長政策未落地之前，市場風(fēng)險偏好不高，缺乏趨勢性機(jī)會。而隨著月末G20會議落地、下月初美聯(lián)儲議息會議落地以及后續(xù)可能發(fā)力的穩(wěn)增長政策，四季度中后期風(fēng)險偏好可能會再度提升，市場可能會好于現(xiàn)在。結(jié)構(gòu)層面，行業(yè)分化可能繼續(xù)，資金將繼續(xù)圍繞景氣度主線操作，景氣成長板塊仍然存在較強(qiáng)確定性，周期板塊隨著商品價格的波動而同步波動放大，部分金融板塊存在估值修復(fù)機(jī)會，消費(fèi)核心資產(chǎn)龍頭仍然以左側(cè)配置機(jī)會為主，部分困境反轉(zhuǎn)的如生豬及旅游出行可以關(guān)注。

        對投資者您有怎樣的建議?

        確定自身的投資期限及收益率要求，從而選擇不同的配置品種。對于季度維度的投資者，可以重點關(guān)注新能源、光伏、軍工、半導(dǎo)體(IGBT)等景氣成長的盈利確定性，同時關(guān)注部分低估值藍(lán)籌的估值修復(fù)及切換行情。而對于長期投資者而言，消費(fèi)、醫(yī)藥等核心資產(chǎn)的長期配置窗口已經(jīng)打開。

        風(fēng)險提示：以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資意見或建議。基金投資有風(fēng)險，在進(jìn)行投資前請參閱基金的《基金合同》、《招募說明書》等法律文件。本資料非基金宣傳推介材料，不作為任何投資建議或保證，以及法律文件。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)作基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。

《電鰻快報》