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        近日，聚寬投資宣布公司管理規(guī)模超過百億元，同時公司將暫停旗下對沖產(chǎn)品的募集。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來，已有包括天演資本、進化論投資、啟林投資等在內(nèi)的8家頭部量化私募宣布封盤。

        業(yè)內(nèi)人士表示，頭部量化私募今年以來由于亮眼業(yè)績備受資金青睞，但規(guī)模的快速增長使得部分模型短期承受較大壓力。與此同時，不同市場環(huán)境下各細分策略性價比存在差異，因此多家頭部量化私募選擇階段性封盤。業(yè)內(nèi)人士認為，后續(xù)隨著行業(yè)規(guī)模持續(xù)增長，“封盤潮”或?qū)⒀永m(xù)。

        10月25日，量化投資私募管理人聚寬投資總經(jīng)理王恒鵬發(fā)布消息稱，公司規(guī)模已經(jīng)突破100億元，接下來會暫停對沖產(chǎn)品的募集。

        王恒鵬向記者透露：“封盤主要出于兩方面考慮，一是容量有限的前提下對沖產(chǎn)品的性價比明顯降低，而且在缺乏穩(wěn)定對沖工具的背景下，量化對沖產(chǎn)品給客戶帶來‘低回撤’風險回報的難度較高;二是A股當前整體估值不高，客戶可以更多關(guān)注指數(shù)增強類和量化選股類產(chǎn)品，中長期會帶來更可觀的收益。”

        比如，10月21日，百億級私募靈均投資曾發(fā)布公告稱，公司決定自11月1日起暫停中證500指數(shù)增強策略產(chǎn)品的募集，存續(xù)產(chǎn)品不再接受申購。9月7日，天演資本也公告稱，決定自9月7日暫停募集工作，公司管理的所有產(chǎn)品暫不接受申購。

        為何百億級量化私募不約而同選擇封盤?多位業(yè)內(nèi)人士稱，策略容量限制和市場環(huán)境變化是主要原因。

        “首先，規(guī)模快速提升會使量化模型承受較大壓力，短暫封盤能夠保障現(xiàn)有投資人的利益，而且在封盤期間私募管理人可以進行策略迭代和升級。其次，市場環(huán)境的變化會導(dǎo)致細分策略性價比的改變，封盤也是替投資人擇時的一種方式。”滬上一位私募研究員表示。

        深圳一位百億級量化私募總經(jīng)理直言：“每一家量化私募策略容量儲備都有限，但我們不應(yīng)該只關(guān)注容量的絕對值，而需要觀察某個管理人規(guī)模與其策略容量之間的動態(tài)關(guān)系，量化機構(gòu)封盤更多是希望進行階段性的策略升級，后續(xù)容量提升就會重新迎接資金。所以從另一個角度來看，量化私募能夠封盤說明其對投資人比較負責，未來可能會有更多量化私募封盤。”

        在當前市場環(huán)境下，哪類量化細分策略配置價值凸顯?

        朝陽永續(xù)基金研究院研究總監(jiān)尹田園認為，中證500指增策略仍具備投資吸引力。他分析稱，雖然月度市場活躍度出現(xiàn)回落跡象，但從中長期視角出發(fā)，結(jié)合指數(shù)估值所處位置，該類策略性價比依舊較為凸顯。

        私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊也表示，明年中證500指數(shù)大概率表現(xiàn)亮眼，相關(guān)指數(shù)增強策略的Beta部分收益仍會有所表現(xiàn)，只是目前市場指數(shù)增強產(chǎn)品規(guī)模較大，短期超額收益可能會有所回落。

        “后續(xù)中性策略和套利策略整體業(yè)績大概率保持穩(wěn)定狀態(tài)，今年A股的市場環(huán)境還是對指數(shù)增強或全市場量化選股策略比較友好。目前，A股熱點仍在快速輪動，量化選股策略有望獲得亮眼業(yè)績。”滬上一位信托公司投資研究部負責人直言。

《電鰻快報》