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        為面向投資者做好證券基金期貨知識(shí)宣傳普及，響應(yīng)監(jiān)管號(hào)召，南方基金積極參加國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織開(kāi)展的全球性投資者教育和保護(hù)活動(dòng)——“2021年世界投資者周”活動(dòng)，開(kāi)展一系列投資者教育和宣傳活動(dòng)。本期即為投資者帶來(lái)“走近義利并舉的可持續(xù)投資”主題投教宣傳。

        從全球來(lái)看，人類活動(dòng)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)自然環(huán)境與地球生態(tài)產(chǎn)生了深刻影響，可持續(xù)發(fā)展成為人類共同關(guān)注的議題;從國(guó)內(nèi)來(lái)看，2021年是“十四五”開(kāi)局之年，“十四五”期間我國(guó)將“更高質(zhì)量、更有效率、更加公平、更加持續(xù)、更為安全的發(fā)展”作為遠(yuǎn)景目標(biāo)。

        在擁抱可持續(xù)發(fā)展、向綠色低碳轉(zhuǎn)型過(guò)程中，擁有資源配置功能的金融將在其中發(fā)揮重要的引領(lǐng)作用。在此背景下，可持續(xù)投資(又稱ESG投資)越來(lái)越成為資本市場(chǎng)發(fā)展的重要趨勢(shì)。

        接下來(lái)南方基金將通過(guò)問(wèn)答的方式帶投資者走近ESG投資。

        Q1什么是ESG投資?

        A： ESG是環(huán)境(Environmental)、社會(huì)(Social)和治理(Governance)的縮寫(xiě)。

        簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，ESG投資的價(jià)值判定從“單維經(jīng)濟(jì)”轉(zhuǎn)向了“多維價(jià)值”，強(qiáng)調(diào)在選擇投資標(biāo)的時(shí)不僅關(guān)注財(cái)務(wù)績(jī)效，也需要考量其在環(huán)境、社會(huì)和公司治理三方面的表現(xiàn)。相較于僅關(guān)注財(cái)務(wù)層面的傳統(tǒng)投資，ESG投資框架更為多元。

        Q2 ESG投資會(huì)如何影響回報(bào)率?

        A：簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，

        傳統(tǒng)投資尋找“三好”公司：行業(yè)好、公司好、價(jià)格好。

        ESG投資在傳統(tǒng)“三好”的基礎(chǔ)上增加了新“三好”：環(huán)境保護(hù)好(E)、社會(huì)責(zé)任好(S)、公司治理好(G)。

        從邏輯上來(lái)說(shuō)，把更多的因素納入投資考量，這本身是控制風(fēng)險(xiǎn)、遠(yuǎn)離黑天鵝、發(fā)現(xiàn)價(jià)值、創(chuàng)造價(jià)值的投資過(guò)程。與此同時(shí)，隨著“碳達(dá)峰.碳中和”政策的落地、外資持續(xù)流入A股、A股投資結(jié)構(gòu)中機(jī)構(gòu)投資者占比提升以及養(yǎng)老金入市等因素，ESG策略的有效性也在不斷增強(qiáng)。

        相關(guān)統(tǒng)計(jì)也支持這一結(jié)論：

        ?“可持續(xù)投資具有長(zhǎng)期增效以及緩和風(fēng)險(xiǎn)的作用。投資經(jīng)理在投資過(guò)程與決策中融入ESG要素評(píng)估后，能顯著提高投資組合的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，減小投資組合波動(dòng)，提高長(zhǎng)期可持續(xù)回報(bào)。”——《聯(lián)合國(guó)負(fù)責(zé)任投資原則UNPRI報(bào)告》

        ?從MSCI過(guò)去十多年的統(tǒng)計(jì)結(jié)果看，長(zhǎng)期來(lái)看ESG策略也能始終保持一定的超額收益(圖表來(lái)源：來(lái)源：MSCI。統(tǒng)計(jì)區(qū)間2007.9-2020.12，歷史過(guò)往不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)，投資需謹(jǐn)慎。)

        ?華寶證券針對(duì)A股“泛ESG主動(dòng)權(quán)益基金”歷史收益做過(guò)一個(gè)統(tǒng)計(jì)。統(tǒng)計(jì)顯示，自 2019 年以來(lái)，“泛ESG主動(dòng)權(quán)益基金”基金勝率大幅上升，2019 年基金勝率達(dá)到 95.7%，2020 年和 2021 年基金 勝率則均為 100%。

        備注：“泛ESG主動(dòng)權(quán)益基金” 篩選規(guī)則：(1)剔除了新能源、環(huán)保行業(yè)主題基金，同時(shí)剔除了純 ESG 基金;(2)通過(guò)華證 ESG 評(píng)級(jí)對(duì)剩余的基金打分，留下任職以來(lái)&近一年 A 純度 40%以上的基金

        Q3：ESG投資實(shí)踐流程是怎樣的?

        ESG投資在實(shí)踐過(guò)程中涉及到ESG信息披露、評(píng)級(jí)、指數(shù)制定及評(píng)級(jí)應(yīng)用四大環(huán)節(jié)，每個(gè)環(huán)節(jié)都有相應(yīng)的參與主體發(fā)揮特定作用。

        (1)上市公司按照ESG披露標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布自身ESG信息，這些標(biāo)準(zhǔn)往往由政府監(jiān)管部門、國(guó)際組織、交易所或評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)制定;

        (2)相關(guān)ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)根據(jù)企業(yè)公開(kāi)發(fā)布的ESG信息依托ESG評(píng)價(jià)體系對(duì)其進(jìn)行ESG評(píng)級(jí);

        (3)這些ESG評(píng)級(jí)結(jié)果將會(huì)成為指數(shù)公司(國(guó)際知名的指數(shù)公司通常會(huì)開(kāi)發(fā)ESG評(píng)級(jí)體系，故它們既是ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也是指數(shù)編制公司)編制ESG指數(shù)的參考依據(jù);需要指出的是，一部分投資者會(huì)直接應(yīng)用ESG評(píng)級(jí)結(jié)果而不參考ESG指數(shù)進(jìn)行投資實(shí)踐。

        (4)各類投資機(jī)構(gòu)根據(jù)ESG評(píng)級(jí)或指數(shù)完成對(duì)上市公司的ESG投資決策，而上市公司在獲取資本市場(chǎng)對(duì)自身ESG實(shí)踐的評(píng)價(jià)后將會(huì)采取相應(yīng)措施進(jìn)行調(diào)整。

        ESG投資實(shí)踐流程圖

        此段文字與圖片來(lái)源：《研究 | 可持續(xù)發(fā)展金融漫談系列：走近ESG投資》，社會(huì)價(jià)值投資聯(lián)盟

        Q4資管機(jī)構(gòu)在進(jìn)行 ESG投資時(shí)有哪些策略?

        A：ESG投資主要有ESG融合、ESG篩選、積極持有人、主題投資等策略。

        1、ESG融合(最常見(jiàn)的ESG投資策略)

        將環(huán)境、社會(huì)、和治理因素納入投資分析、研究和決策之中。

        2、ESG篩選

        a)正面優(yōu)選

        在構(gòu)建投資組合時(shí)通過(guò)內(nèi)部 ESG 自評(píng)級(jí)體系結(jié)果，優(yōu)先考慮投資于 ESG 表現(xiàn)優(yōu)于業(yè)內(nèi)同行的企業(yè)

        b)負(fù)面篩選

        根據(jù)負(fù)責(zé)任投資原則對(duì)投資標(biāo)的進(jìn)行篩選，剔除不符合可持續(xù)發(fā)展理念的企業(yè)

        3、積極持有人策略

        a)參與公司治理

        利用股東權(quán)力影響企業(yè)行為

        b)代理投票

        在全面的ESG指南下進(jìn)行代理投票

        4、主題投資

        對(duì)可持續(xù)發(fā)展相關(guān)的主題進(jìn)行投資

        Q5 ESG在中國(guó)的本土化實(shí)踐及展望?

        A：越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)積極進(jìn)行本土化的探索和實(shí)踐，將ESG理念貫穿到公司風(fēng)險(xiǎn)管理以及決策流程中 。

        以公募基金為例，至2020年末，超過(guò)10%的基金管理公司已經(jīng)將綠色投資納入公司戰(zhàn)略，超過(guò)四分之一的基金管理公司已經(jīng)開(kāi)始構(gòu)建綠色投研體系。

        南方基金是國(guó)內(nèi)ESG投資先行者之一，近年來(lái)積極踐行綠色金融理念，從多個(gè)方面推動(dòng)碳中和，服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展新格局：

        一是探索建立系統(tǒng)性的ESG評(píng)級(jí)體系。南方基金借助金融科技，通過(guò)完整的自評(píng)級(jí)體系和內(nèi)部ESG數(shù)據(jù)庫(kù)構(gòu)建ESG評(píng)級(jí)體系。截至2020年底，南方基金已經(jīng)對(duì)4052家A股上市公司與5241個(gè)債券主體合計(jì)9000+投資標(biāo)的進(jìn)行ESG評(píng)級(jí)覆蓋，是國(guó)內(nèi)目前覆蓋面最廣的ESG評(píng)級(jí)體系之一，特別是在碳中和細(xì)分領(lǐng)域，南方基金建立了4000多家上市公司的碳排放測(cè)算數(shù)據(jù)庫(kù)，實(shí)現(xiàn)A股上市公司全覆蓋。

        二是在投資中切實(shí)貫徹ESG理念。通過(guò)ESG投資策略以及產(chǎn)品研發(fā)，積極響應(yīng)國(guó)家提出的“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開(kāi)放、共享”五大創(chuàng)新發(fā)展理念，提升金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，幫助投資者分享新興行業(yè)成長(zhǎng)紅利。

        三是踐行積極持有人策略，推動(dòng)上市公司重視可持續(xù)發(fā)展。南方基金在2020年代理投票中累計(jì)投出447票，在投票制度中貫徹ESG理念，推動(dòng)被投企業(yè)ESG轉(zhuǎn)型的同時(shí)，幫助股東和基金持有人維護(hù)利益。(資料來(lái)源：《2020年南方基金ESG投資年報(bào)》)

        踐行ESG投資，既需要知行合一，也需要持之以恒的的堅(jiān)守。南方基金將立足資管本源，堅(jiān)定圍繞可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)，為落實(shí)碳中和戰(zhàn)略，推動(dòng)綠色金融發(fā)展提供更高效、更專業(yè)的金融服務(wù)。

《電鰻快報(bào)》