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        自去年再融資新規(guī)落地后，A股上市公司迎來“定增潮”，股權(quán)融資業(yè)務(wù)面臨新一輪發(fā)展機遇。同時，戰(zhàn)投新規(guī)的出臺壓縮了鎖價套利空間，推動定增市場步入競價時代。

        《證券日報》記者對Wind數(shù)據(jù)梳理后發(fā)現(xiàn)，年內(nèi)已有302家上市公司實施定增，累計募資4352.19億元。券商對上市公司定增的參與積極性大幅提高，截至目前，已認(rèn)購金額356.22億元，占年內(nèi)A股上市公司已實施定增募資總額的8.18%。

還有定增“在路上”

擬募資額合計1.25萬億元

        Wind數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿，年內(nèi)已有302家上市公司實施定增(以增發(fā)上市日為準(zhǔn)，下同)，同比增長78.7%;累計募資總額達4352.19億元，同比下降13.32%。有20家上市公司定增募資額均超過50億元，其中，郵儲銀行、藍思科技、濰柴動力等3家公司的定增募資額均超過100億元。去年同期，定增募資總額超過100億元的上市公司多達15家，其中，海通證券、國信證券、中信證券等三大頭部券商合計增發(fā)募資總額近500億元。

        此外，自去年以來到現(xiàn)在，還有684家上市公司發(fā)布的定增預(yù)案在審批過程中(均以預(yù)案公告日統(tǒng)計，剔除已終止或暫停的預(yù)案)，預(yù)計募資總額將達12493.53億元。其中，有20家上市公司的擬增發(fā)募資額均超100億元。

        川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示：“為支持企業(yè)引入戰(zhàn)略投資者，去年證監(jiān)會發(fā)布再融資新規(guī)，將定增價格由此前的不得低于定價基準(zhǔn)日前20個交易日公司股票均價的9折改為8折，同時縮短了增發(fā)股的鎖定期。對上市公司而言，引入戰(zhàn)略投資者獲得融資更加容易了;對參與增發(fā)的機構(gòu)而言，上市公司的定增方案更具吸引力了。”

        近日，寧德時代公告稱，擬向特定對象定增募資不超582億元，引發(fā)市場強烈關(guān)注。在此之前的去年8月份，寧德時代剛剛完成一輪定增，募資總額為197億元，高瓴資本、國泰君安、UBSAG等機構(gòu)均參與了認(rèn)購。

        從上次寧德時代定增預(yù)案發(fā)布后的市場表現(xiàn)來看，從增發(fā)預(yù)案公告日(2020年2月27日)至股東大會公告日(2020年3月16日)，股價下跌22.11%;從股東大會公告日至證監(jiān)會核準(zhǔn)定增公告日(2020年6月30日)，股價上漲32.19%;從證監(jiān)會核準(zhǔn)定增公告日至定增發(fā)行公告日(2020年7月30日)，股價上漲20.06%;從上次定增發(fā)行公告日至今，股價上漲133.73%。截至8月16日收盤，寧德時代的股價報收477元/股，與上輪定增的發(fā)行價161元/股相比，已累計上漲196.27%。

        近年來，不少上市公司完成了“大體量”的再融資，引發(fā)不少投資者“不滿”。對此，陳靂表示：“部分戰(zhàn)略投資者可以低價拿到定增股份，但對那些無法參與定增的普通投資者來講，定增實施后的股本擴充，無疑是在攤薄其他股東的權(quán)益，在所投項目短期無法產(chǎn)生效益的情況下，上市公司每股收益將會出現(xiàn)下滑。”

9家頭部券商參與定增

耗資均超10億元

        近年來，券商參與上市公司定增的熱情高漲。《證券日報》記者對東方財富Choice數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn)，今年以來，至少已有47家券商及其資管子公司(以下統(tǒng)稱“券商”)參與了135家A股上市公司的定增，認(rèn)購金額累計達到356.22億元，同比增長144.72%。

        今年以來，9家頭部券商認(rèn)購上市公司定增股份耗資均超過10億元。其中，中國銀河參與38家上市公司定增，累計耗資51.98億元;國泰君安參與35家上市公司定增，累計耗資49.86億元;中金公司參與23家上市公司定增，認(rèn)購股份耗資49.46億元。此外，中信證券、中信建投、招商證券、華泰證券、申萬宏源、國泰君安資管用于認(rèn)購上市公司定增的資金總額也均超過10億元，分別為37.71億元、21.15億元、19.45億元、18.91億元、16億元、11.44億元。

        《證券日報》記者在梳理相關(guān)數(shù)據(jù)時還發(fā)現(xiàn)，部分券商偏好“扎堆”參與上市公司定增。其中，中國重汽、濰柴動力、天風(fēng)證券、凱撒文化等4家上市公司的定增，均各自吸引了5家以上券商同時參與認(rèn)購;中泰化學(xué)、浙商證券、掌閱科技、揚杰科技、雅化集團、湘財股份、西部證券、上海新陽、金力永磁、吉電股份等10家上市公司，均吸引了4家券商參與認(rèn)購其定增股份。

        希望獲得豐厚的投資回報，是機構(gòu)參與上市公司定增熱情高漲的重要原因之一。Wind數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)已實施定增的上市公司中，有42家公司的最新股價較定增發(fā)行價漲幅超過100%。不過，參與上市公司定增并不是穩(wěn)賺不賠的買賣，風(fēng)險與收益并存。截至目前，有21家上市公司的最新股價較定增發(fā)行價跌幅超過10%。

        對此，陳靂向《證券日報》記者表示：“再融資新規(guī)實施后，上市公司定增對機構(gòu)的吸引力大增，8折的市價無疑給戰(zhàn)略投資者提供了良好的安全邊際，鎖定期限的縮短也大大降低定增參與者的時間成本，因此機構(gòu)都愿意參與定增。”

《電鰻快報》