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        報告期內(nèi)，開勒環(huán)境營收同比增速持續(xù)下滑，2020年出現(xiàn)負(fù)增長;公司產(chǎn)品銷售價格呈不斷下降趨勢，這與企業(yè)數(shù)量較多且規(guī)模普遍較小的行業(yè)特征有關(guān)。同時，開勒環(huán)境發(fā)明專利數(shù)量不足且申請時間較早，產(chǎn)品關(guān)鍵零部件均為外購，公司核心技術(shù)競爭力受到質(zhì)疑。

        6月21日，開勒環(huán)境科技(上海)股份有限公司(下稱“開勒環(huán)境”)創(chuàng)業(yè)板IPO已提交注冊，距正式上市僅一步之遙。據(jù)深交所官網(wǎng)披露，開勒環(huán)境IPO申請于2020年7月7日獲得受理，8月4日獲深交所問詢。本次IPO擬募集資金4億元，將用于“年產(chǎn)1.2 萬臺HVLS 節(jié)能風(fēng)扇、3 萬臺PMSM高效電機生產(chǎn)基地建設(shè)項目”、“研發(fā)中心建設(shè)項目”、“營銷服務(wù)體系建設(shè)項目”以及補充流動資金。

        招股書顯示，開勒環(huán)境主要從事HVLS風(fēng)扇的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、安裝與相關(guān)技術(shù)服務(wù)。公司產(chǎn)品HVLS風(fēng)扇具有較大的覆蓋面積、形成立體微風(fēng)效果、良好的節(jié)能效果、安全美觀耐用、安裝使用方便等顯著特征，實現(xiàn)了改善建筑通風(fēng)、改進(jìn)環(huán)境潮濕度以及提升人體舒適度的功能，廣泛應(yīng)用于廠房車間、倉儲物流及公共場所等領(lǐng)域，應(yīng)用場景豐富。

        雖然開勒環(huán)境已成功過會，但根據(jù)審核流程，還需證監(jiān)會同意注冊才能夠成功上市。在審議會議中，上市委對發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營能力、產(chǎn)品核心技術(shù)及創(chuàng)新性等問題予以問詢。這些問題將會是證監(jiān)會注冊審核的重要參考，也是決定開勒環(huán)境IPO能否成功的關(guān)鍵。

        持續(xù)經(jīng)營能力存風(fēng)險

        開勒環(huán)境所處行業(yè)存在企業(yè)數(shù)量較多及規(guī)模普遍較小的特征，一方面易導(dǎo)致行業(yè)重復(fù)建設(shè)、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，行業(yè)發(fā)生價格戰(zhàn)可能性較大，企業(yè)盈利空間減小;另一方面易導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)和裝備水平先進(jìn)度不高，技術(shù)開發(fā)和創(chuàng)新能力較弱，市場開發(fā)能力和管理水平較弱。由大環(huán)境所決定，開勒環(huán)境經(jīng)營風(fēng)險不容小覷。

        2018-2020年，開勒環(huán)境營業(yè)收入分別為26594.05萬元、29757.53萬元和28095.11萬元，2018年、2019年營業(yè)收入增長率分別為32.23%和11.90%，營業(yè)收入增長幅度有所下降，2020年受新冠疫情影響，公司營業(yè)收入同比出現(xiàn)負(fù)增長。

        同時，開勒環(huán)境主要產(chǎn)品單價呈不斷下滑趨勢。2018-2020年，公司異步電機HVLS風(fēng)扇產(chǎn)品的銷售單價分別為1.46萬元/臺、1.35萬元/臺和1.24萬元/臺;永磁同步電機HVLS風(fēng)扇產(chǎn)品的銷售單價分別為1.57萬元/臺、1.55萬元/臺和1.43萬元/臺。其中，異步電機HVLS風(fēng)扇產(chǎn)品價格有所下降，主要是受原材料價格下降、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及公司在永磁同步電機HVLS風(fēng)扇推出背景下的銷售定價策略等因素影響。

        開勒環(huán)境營業(yè)收入增速和產(chǎn)品銷售價格的持續(xù)下滑，也受到了深交所的關(guān)注。深交所要求發(fā)行人補充披露所處的行業(yè)是否面臨產(chǎn)能過剩、技術(shù)水平趨同、惡性競爭等風(fēng)險，對發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營能力是否產(chǎn)生重大不利影響，發(fā)行人應(yīng)對措施是否有效，并就上述事項及發(fā)行人在市場容量及規(guī)模、市場發(fā)展前景、業(yè)績增長前景、持續(xù)經(jīng)營能力和抗風(fēng)險能力等方面的風(fēng)險因素進(jìn)行重大風(fēng)險提示。

        開勒環(huán)境表示，HVLS風(fēng)扇行業(yè)市場容量及發(fā)展前景存在不確定的風(fēng)險，HVLS風(fēng)扇屬于較為新興的行業(yè)，尚處于快速發(fā)展階段，若未來HVLS風(fēng)扇市場容量增長不及預(yù)期，或公司在市場競爭中無法進(jìn)一步提高市場占有率，公司將面臨HVLS風(fēng)扇行業(yè)市場容量及發(fā)展前景的不確定的風(fēng)險。

        此外，公司業(yè)績增長也存在不確定性風(fēng)險。公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于廠房車間、倉儲物流和公共場所等三大領(lǐng)域，同時產(chǎn)品銷售一定程度上會受氣候影響。同時，HVLS風(fēng)扇行業(yè)具有下游客戶行業(yè)分布廣泛、數(shù)量眾多、單一客戶采購連續(xù)性較弱的特征，同時行業(yè)技術(shù)具有一定的通用性，從而對行業(yè)廠商在技術(shù)提升、產(chǎn)品創(chuàng)新、市場開拓以及品牌運營等方面持續(xù)提出更高要求。如果未來公司產(chǎn)品在應(yīng)用領(lǐng)域的市場拓展不及預(yù)期，或經(jīng)營當(dāng)年的氣候出現(xiàn)較大不利變化，可能導(dǎo)致公司營業(yè)收入增速下降或出現(xiàn)一定程度的波動，業(yè)績增長可能出現(xiàn)一定的不確定性。

        核心技術(shù)競爭力受質(zhì)疑

        招股書顯示，開勒環(huán)境及子公司擁有專利76項，其中實用新型專利72項，外觀設(shè)計專利2項，發(fā)明專利僅2項，且發(fā)明專利的取得時間均為2012年。此外，公司存在三項實用新型專利未繳年付被終止失效問題，對此公司解釋稱是由于疏忽造成。

        不僅如此，開勒環(huán)境產(chǎn)品中的主要零部件主要為外購。報告期內(nèi)，發(fā)行人采購的外購件相關(guān)情況如下表：

        報告期內(nèi)，公司采購的外購件主要包括電機減速一體機、轉(zhuǎn)子盤、子磁鋼、漆包線、扇葉和變頻器等，均是公司生產(chǎn)的關(guān)鍵部件。在主要零部件均為外購的情況下，開勒環(huán)境的核心技術(shù)又如何體現(xiàn)?

        對此，開勒環(huán)境表示，公司核心技術(shù)先進(jìn)性主要體現(xiàn)在HVLS風(fēng)扇驅(qū)動總成、扇葉組件、控制系統(tǒng)等核心部件以及安全結(jié)構(gòu)設(shè)計方面，不是體現(xiàn)在簡單的產(chǎn)品集成組裝上。前述核心技術(shù)是公司多年生產(chǎn)經(jīng)營的技術(shù)經(jīng)驗積累，有利于形成匹配產(chǎn)品整體功能的模塊單元，是構(gòu)成產(chǎn)品整體功能的重要基礎(chǔ)。除前述核心技術(shù)外，公司在產(chǎn)品系統(tǒng)集成以及工業(yè)設(shè)計等方面形成了較強的競爭優(yōu)勢。

        深交所對開勒環(huán)境核心技術(shù)競爭力問題十分重視，在問詢中多次對發(fā)行人技術(shù)優(yōu)勢提出質(zhì)疑。在二輪問詢中，要求發(fā)行人回答是否存在喪失技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢的風(fēng)險，是否可能對發(fā)行人業(yè)績造成不利影響，并充分揭示風(fēng)險。

        開勒環(huán)境表示，報告期內(nèi)，通過多年的生產(chǎn)積累和技術(shù)研發(fā)，公司具備了豐富的研發(fā)、設(shè)計及制造經(jīng)驗 ，組建了經(jīng)驗豐富的專業(yè)技術(shù)人才團隊，積累形成了永磁同步電機技術(shù)、新型扇葉技術(shù)、安全設(shè)計技術(shù)、新型矢量控制器技術(shù)等多項核心技術(shù)。

        隨著行業(yè)技術(shù)水平的不斷發(fā)展，如果開勒環(huán)境技術(shù)研發(fā)未能及時跟進(jìn)行業(yè)發(fā)展趨勢，在研項目或新產(chǎn)品研發(fā)未能達(dá)到預(yù)期效果，或者如果公司無法實現(xiàn)市場對產(chǎn)品和功能多樣性的及時響應(yīng)，未能準(zhǔn)確預(yù)測市場和行業(yè)發(fā)展趨勢，在技術(shù)水平、研發(fā)能力、新產(chǎn)品開拓上保持應(yīng)有的競爭力，則公司將可能喪失技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢，從而對公司未來的持續(xù)經(jīng)營能力、盈利能力產(chǎn)生不利影響。

《電鰻快報》