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        今日，A股大小指數全天震蕩整理，新能源產業鏈高景氣賽道股全天大漲，儲能板塊上演漲停潮，A股頂級賽道白酒板塊卻再次超跌。

        大成基金基金經理張燁認為，“我們跟蹤到近期大消費板塊基本面并沒有出現惡化”。原因在于：首先，包括白酒在內的大消費板塊的回調主要是由于前期估值過高，有消化估值的需求，而不是基本面出現變化。第二，最近市場風格變化，資金更偏好于科技、新能源及部分制造業板塊，導致此前資金聚集的白酒板塊出現大幅下挫。

        張燁認為，一線白酒業績增速整體比較平穩，仍處于“高端/次高端”消費擴容的超長上行周期當中，長期來看這一趨勢不會改變。目前在高端白酒這個賽道上，品牌力強的公司意味著更深的護城河，更強的消費者黏性，別人更加難以模仿和超越，甚至可以持續提價。

        回顧本周，A股市場下跌，賺錢效應相較上周明顯減弱，風格上價值優于成長，中證500ETF和芯片ETF資金流入量較大，但股市整體資金邊際惡化。大成基金認為，七月以來很多政策都有加速、加碼推進的跡象，總結下來，目前一系列政策主線都沿著一個脈絡展開：從“效率優先”到“兼顧公平”，強調“共同富裕” 。很多政策只是開始，不宜低估政策的決心，“共同富裕”會是未來政策的大方向。

        從產業政策看，過去10年以地產、平臺為主，而這一波的政策偏寬松，引導資金進入定向行業，控制平臺、地產，鼓勵高端制造行業發展，因此高端制造可能成為新一輪周期的主線，看好新能源、半導體、軍工。

        整體上，下半年A股在盈利韌性支撐、流動性緩而不緊的格局下，A股整體仍然是震蕩市，市場微觀結構仍未健康但無系統性風險。

        【本周市場速遞】

        上證指數收于3397點，A股日均成交額13,621億元，與上周11,952億元相比有所增加。全周上證收跌4.31%，創業板指收跌0.86%，上證50收跌6.69%，萬得全A收跌3.56%。

        本周截至周四，北上資金凈流出46.93億元。ETF方面，本周資金流出120.12億元，其中上證50ETF和滬深300ETF流出量較大，流入量較大的是中證500ETF和芯片ETF。場內杠桿資金方面，截至周四本周融資融券余額減少221.19億元，累計余額1.80萬億元。在上周央行凈回籠0億元后，本周逆回購凈投放400億，銀行間流動性邊際改善。

        本周漲幅前五的行業為通信、有色金屬、電子、電氣設備和鋼鐵，跌幅前五的行業為休閑服務、食品飲料、房地產、非銀金融和銀行。主題概念方面，光刻膠指數、首板指數和長江存儲概念指數表現較佳。

《電鰻快報》