2021-07-22 09:25 | 來源:上海證券報 | 作者:俠名 | [上市公司] 字號變大| 字號變小
連虧3年深陷“退市危機”，資不抵債導致多家子公司失控，截至2021年4月底公司涉及多類訴訟案件涉案金額超過25億元……資本市場留給*ST拉夏(2.860,-0.02,-0.69%)的時間和空...
時隔兩個月后，*st拉夏關于上交所對公司2020年年度報告信息披露問詢函的回復公告姍姍來遲。
連虧3年深陷“退市危機”，資不抵債導致多家子公司失控，截至2021年4月底公司涉及多類訴訟案件涉案金額超過25億元……資本市場留給*ST拉夏(2.860, -0.02, -0.69%)的時間和空間都不多了。
海外并購企業失控
根據回復公告，2018年4月， *ST拉夏出資2080萬歐元收購Naf Naf SAS 40%股權，并于2018年6月29日(法國時間)完成交割。出人意料的是，在收購的第二年(2019年)，Naf Naf SAS就因經營狀況不佳進入司法清算程序。
2020年2月25日，LaCha Fashion I(公司在香港設立的全資子公司，其主要資產為所持有的Naf Naf SAS 100%股權)被債權人海通國際接管。因公司預計LaCha Fashion I很難從Naf Naf SAS司法清算程序中獲得清償，海通國際將就3740萬歐元并購貸款本息繼續向公司進行追索，公司已在合并報表層面計提預計負債約3.46億元。
收入從2018年超100億元跌至2020年18.19億元的同時，*ST拉夏除了在內地市場大規模擴張門店，還曾通過海外并購試圖進一步提高影響力和擴大營收規模。收購法國Naf Naf SAS的舉動不僅讓其竹籃打水一場空，還虛耗了公司的融資余額和杠桿率。
另外公司坦言，“公司持續經營能力確實存在重大不確定性。”
根據公告，截至2021年4月底，公司涉及已決未完全執行的訴訟案件涉案金額約為18億元，未決訴訟案件涉案金額約7.1億元。因面臨數量較多、涉案金額較高的訴訟案件，導致公司銀行存款、不動產、子公司股權等相關資產被凍結/查封，對公司資金周轉及經營管理造成了一定的影響。同時，因為大量訴訟案件處于已決未執行狀態，公司可能面臨需支付相關違約金、罰息及訴訟費用等，進而導致公司財務和管理費用增加，加劇公司的資金緊張狀況。此外，若相關債權人對公司資產申請強制措施，公司不動產、相關子公司股權可能存在被司法處置的風險。
新主能否力挽狂瀾?
在服裝行業的激烈競爭中，拉夏貝爾曾無視多年來單店銷售收入持續下滑的狀態，依然堅持狂奔的擴張，高峰時期其門店數量近萬家。
伴隨著上市后的財務數據變臉，公司在門店數量上開始了戰略收縮，然而收縮后卻出現了費用失控、存貨陡增以及應收預付等多項往來款不合理等狀況。此外，公司高管頻頻離職、融資分紅前后矛盾、大股東高比例質押等現象，也為財務疑云提供了另一個視角的佐證(詳見上海證券報2019年5月15日報道《拉夏貝爾“卸妝”：逆勢虧損背后財務數據多異常》)。
行業人士對記者表示，近10年來，行業競爭愈發激烈的同時，消費者需求也更多轉向居住、健康、旅行等體驗性消費，加之人口老齡化進一步加速，中國服裝行業已經成為一個競爭激烈的存量市場。
與此同時，歐洲和美國也早已是同類情況。因此，中國企業謀求跨境并購，但運營好的平臺都很難被中國買家得手，并購失敗的概率極高。
隨著公司原實控人邢加興及其一致行動人的一系列股票被拍賣，公司股權結構發生了劇變，上海其錦企業管理合伙企業(有限合伙)(簡稱“上海其錦”)及其一致行動人文盛資產躍升為公司第一大股東。官網顯示，文盛資產成立于2015年10月26日，是浙江文華控股控股子公司，主要從事不良資產經營，以及各類特殊機會投資管理服務。
6月10日，張鑫被選舉為公司新的董事長，擔任公司法定代表人。據公司此前披露，張鑫有投行從業背景。
隨著不良資產公司走上臺前，新的大股東是否有能力拯救危機重重的*ST拉夏?上證報記者還將持續關注。
《電鰻快報》
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