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        自去年以來，“固收+”產品迎來大爆發，受到投資者的追捧。今年伴隨權益市場震蕩加劇，尤其對中低風險偏好投資者來說，“固收+”產品更是成為兼顧收益與降低波動的不錯選擇。據了解，鵬華基金“固收+”團隊重磅打造、股債混合投資專家汪坤執掌的鵬華民豐盈和6個月持有期混合基金(A類：011552 C類：011553)，通過不同資產類別的優化配置，充分挖掘市場潛在的投資機會，力求實現基金資產的長期穩健增值。

        2018年以來，鵬華基金緊跟市場需求，逐步打造出精品化的“固收+”產品線。談及管理經驗，鵬華基金固定收益總部、14年股債混合投資名將張佳介紹，鵬華“固收+”團隊通過專業化分工、精細化管理，有效做到自上而下和自下而上相結合，通過“大類資產配置+精選債券個券+嚴控信用風險”等維度，平穩增強組合整體收益體驗。

        嚴控回撤穩健增強

        對于“固收+”產品張佳有獨到見解，他表示，鵬華對于“固收+”產品的定位從始至終關注最多的是風險控制，“固收+”的本質目標是為了更好地熨平單一資產的投資波動，而不僅僅是增厚收益。考慮到“固收+”產品的理財替代需求，此部分客戶對于風險和波動的承受能力非常有限，追求絕對收益體驗、嚴控回撤成為鵬華“固收+”產品的重要競爭力。

        作為鵬華“固收+”團隊的代表作，鵬華招華一年持有期混合基金A(009822)同樣由汪坤執掌。汪坤信用研究出身，擁有7年投資研究經驗，曾擔任信用研究員、信用策略研究員，這些經歷奠定了他以追求絕對收益的思維做固收投資的基調。據銀河證券數據顯示，截止2021年6月11日，汪坤自2020年8月29日執掌該基金以來最大回撤僅為-0.37%，有效控制了組合波動。

        風險和收益如同硬幣的兩面。鵬華固收團隊在嚴控風險、回撤的同時，產品凈值也穩步增長，憑借積小勝為大勝的整體投資策略，幫助投資者實現資產的保值增值。雖然經歷了今年市場的快速拉升和隨后的震蕩調整，鵬華招華一年持有期A凈值曲線始終呈現穩健走勢。據銀河證券數據顯示，截止2021年6月11日，汪坤自管理該基金以來凈值增長率達4.43%，基金凈值達到1.0456。

        兼顧股債兩市機遇

        據悉，目前市場上“固收+”產品的主流策略是“固收+權益”混合投資策略。談及公司“固收+”產品具體的運作思路，張佳介紹，在嚴控風險的基礎上，根據對宏觀經濟的判斷，做好大類資產配置，主要關注權益倉位、行業輪動以及久期管理三方面，從而為“固收+”產品獲取低波動的穩健收益機會。

        當前市場環境下，鵬華“固收+”產品如何進行大類資產配置的排兵布陣呢?張佳指出，擁抱市場波動，降低投資預期可能會成為2021年投資的關鍵詞。在此背景下，鵬華“固收+”團隊仍然保持以獲取絕對收益為目標主線，主要發揮內部的特有優勢挖掘和精選信用債個券，也會適當參與利率債的波段操作，并根據不同的經濟周期來選擇不同配比來優化整個組合資產配置。

        張佳進一步分析，權益市場方面仍存在結構性機會，依靠基金公司和基金經理的投資能力，能夠為投資者選出一些好的板塊和個股，組合管理中傾向于選擇與宏觀經濟關聯度大的銀行、高股息行業作為底倉配置，并且下半年也看好光伏、軍工等未來幾年成長性較高的板塊機會。此外，理性看待消費、醫藥行業，雖然目前估值較高，但基于行業增速確定性，會適當進行配置。

        協同作戰專業致勝

        “固收+”產品運作中涉及到細分資產配置、控制回撤、策略融合等環節，因此更加考驗團隊的協同作戰能力。作為公募“老十家”之一、首批社保基金固收管理人，鵬華固收團隊歷經18年積淀，已建成一支近60人的豪華戰隊，集結了一批投資老將、中層骨干和新生代。為了進一步做好股債投資頂層設計，鵬華專門成立股混投決委員會，委員會委員張佳領先“固收+”策略;權益投資方面也是實力雄厚，被稱為“基本面投資專家”，明星基金經理王宗合、梁浩等護航權益投資。

        汪坤表示，今年信用風險是做“固收+”組合的關鍵要點，將繼續發揮團隊自身在風險控制和信用研究上的優勢，來規避信用風險的發生。首先，組織框架上，鵬華專門設立固收研究部，獨立于投資團隊，主要專注信用研究;其次，人員數量上，鵬華信評團隊是由18人組成的“高配”隊伍，從業經驗、能力均處于行業一流水平;第三，考慮到客戶對信用風險零容忍，對鵬華民豐盈和6個月持有期這類產品在策略執行過程中配置高評級債券，不會做過多的信用下沉來博取收益。

        作為鵬華“固收+”團隊打造的又一款理財替代佳品，鵬華民豐盈和6個月持有期主要采取“債券打地基，股票加彈性”的策略。債券方面，著眼收益安全墊的穩健性，主投高信用債;股票方面，倉位0-30%，注重將自上而下乘周期和自下而上挑個股相結合。此外，采取6個月封閉運作，既能幫投資者管住追漲殺跌的手，也能讓基金經理有更充分的操作空間，力爭更高收益，從而提升投資者持基體驗。正如汪坤所言，在當前震蕩呈常態化的市場中，借助一款低波動、穩健收益的“固收+”產品，不失為實現財富保值增值的較佳途徑。

《電鰻快報》