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        2021年行將過半，對(duì)于下半年，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，A股將進(jìn)入共振上行期，而疫情帶來的中長期結(jié)構(gòu)性消費(fèi)趨勢(shì)將逐漸凸顯。對(duì)此，東方基金權(quán)益研究部總經(jīng)理王然分析表示，消費(fèi)板塊從絕對(duì)估值看仍然處于歷史高位，但從相對(duì)估值看，部分公司已經(jīng)開始慢慢接近中長期買入或加倉的區(qū)間，主要看好傳統(tǒng)優(yōu)質(zhì)消費(fèi)白馬、新興消費(fèi)以及出行消費(fèi)三大投資主線。

        “在研究消費(fèi)品細(xì)分行業(yè)時(shí)，將生命周期理論應(yīng)用于其中，通過消費(fèi)品生命周期圖譜，篩選優(yōu)質(zhì)賽道和調(diào)整組合結(jié)構(gòu)”，王然總結(jié)自己的投資心得時(shí)表示，“從當(dāng)前估值角度來看，成熟階段的傳統(tǒng)龍頭消費(fèi)股，長期護(hù)城河寬闊，盈利確定性較強(qiáng)。但當(dāng)前估值仍然偏高，或還需一段時(shí)間消化，下半年若有調(diào)整則可中長線布局加倉;處于起步階段的新興消費(fèi)板塊，由于行業(yè)增速快、市場(chǎng)認(rèn)知還存在偏差，會(huì)存在短期內(nèi)估值過高情況。但隨著認(rèn)知程度提升，估值有望回歸至與增速匹配的水平。”

        據(jù)悉，擬由王然擔(dān)綱管理、劍指消費(fèi)升級(jí)背景下投資機(jī)遇的新基——東方品質(zhì)消費(fèi)一年持有期混合型證券投資基金正在發(fā)行中。王然認(rèn)為，在消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)趨勢(shì)之下，消費(fèi)者追求的是產(chǎn)品和服務(wù)品質(zhì)，因而能夠滿足消費(fèi)者需求的公司值得深度挖掘。另外，在構(gòu)建投資組合時(shí)，將分析上市公司歷史財(cái)務(wù)指標(biāo)并進(jìn)行深入比較，力爭獲得企業(yè)中長期發(fā)展的超額收益。

        值得一提的是，作為東方基金權(quán)益研究部總經(jīng)理、大消費(fèi)領(lǐng)域長期踐行者，王然堅(jiān)持集價(jià)值與成長為一體的投資理念，擁有13年證券從業(yè)經(jīng)歷，曾在交通運(yùn)輸、紡織服裝、商業(yè)零售及輕工制造等行業(yè)擔(dān)任研究員，在消費(fèi)領(lǐng)域長期深耕。在投資管理中，王然擅長從基本面出發(fā)，關(guān)注盈利與估值的匹配，注重安全邊際，從相對(duì)中長期的視角選擇具備較好成長性的優(yōu)質(zhì)公司。海通證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至5月31日，由其管理的東方新興成長混合基金最近五年收益率排名同類1/86，并榮獲海通證券和銀河證券三年期、五年期五星評(píng)級(jí)。

《電鰻快報(bào)》