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電鰻快報|上海機場開啟“智慧”重組：擬并購集團三資產(chǎn) 配套融資60億元

2021-06-25 08:33 | 來源:電鰻快報 | 作者:李萬鈞 | [上市公司] 字號變大| 字號變小

?根據(jù)披露的交易預(yù)案，上海機場擬通過發(fā)行股份的方式購買機場集團持有的虹橋公司100%股權(quán)、物流公司100%股權(quán)和浦東第四跑道。...

《電鰻快報》文/李萬鈞

6月25日，停牌半個月后的上海機場(600009.SH)將復(fù)牌，該公司披露發(fā)行股份購買控股股東上海機場(集團)有限公司(簡稱“機場集團”)名下三項資產(chǎn)100%權(quán)益，并擬配套融資60億元。

《電鰻快報》認為，上海機場及其控股股東不愧是資本市場老手，在當前股價總體處在較低位置的情形下發(fā)行股份并購關(guān)聯(lián)資產(chǎn)，同時還向控股股東發(fā)行股份配套融資，其控制權(quán)得到“雙驅(qū)動”強化。而配套融資將使得上海機場的流動資金更加充裕，從而有利于其趁行業(yè)低景氣度“抄底”發(fā)展。正是由于股價較低，此時推出如此重量級的資本運作，又將提振投資者信心，可以說，里里外外都透著智慧。

全資并購控股股東三資產(chǎn)并配套融資60億元

6月24日晚間，上海機場披露了重大資產(chǎn)重組預(yù)案暨公司股票復(fù)牌公告，本次重組方案由發(fā)行股份購買資產(chǎn)以及募集配套資金兩部分組成，看著比較普通，卻處處玄機。讓我們先看看本次交易的預(yù)案。

根據(jù)披露的交易預(yù)案，上海機場擬通過發(fā)行股份的方式購買機場集團持有的虹橋公司100%股權(quán)、物流公司100%股權(quán)和浦東第四跑道。本次交易完成后，虹橋公司和物流公司將成為上市公司全資子公司，浦東第四跑道將成為上市公司持有的資產(chǎn)。

本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)的定價基準日為上海機場第八屆董事會第十八次會議決議公告日，發(fā)行價格為44.09元/股，不低于定價基準日前20個交易日上市公司股票交易均價的90%。

目前，交易標的資產(chǎn)的審計、評估工作尚未完成，標的資產(chǎn)的交易價格及股份支付數(shù)量還不能確定。

本次交易中，上海機場還計劃向機場集團非公開發(fā)行股票募集配套資金。募集配套資金定價基準日為上海機場第八屆董事會第十八次會議決議公告日，發(fā)行價格為39.19元/股，不低于定價基準日前20個交易日上市公司股票交易均價的80%。募集配套資金規(guī)模預(yù)計不超過60億元，根據(jù)39.19元/股的發(fā)行價格測算，發(fā)行數(shù)量不超過1.531億股。與此同時，本次募集配套資金擬發(fā)行的股份數(shù)量不超過本次重組前公司總股本的30%，募集配套資金總額不超過本次交易擬以發(fā)行股份購買資產(chǎn)交易價格的100%。

《電鰻快報》關(guān)注到，并購標的資產(chǎn)的總價雖然不確定，但發(fā)行股份購買資產(chǎn)的價格(44.09元)和配套融資的發(fā)行價(39.19元)實確定的。本次交易中，兩個部分的增發(fā)對象均是面向機場集團，其對上海機場的控制權(quán)將大大增強。

本次交易預(yù)計構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。上海機場預(yù)計，本次交易標的資產(chǎn)的資產(chǎn)總額、營業(yè)收入和凈資產(chǎn)中，存在占上市公司2020年度經(jīng)審計的合并財務(wù)報表相關(guān)財務(wù)指標的比例達到50%以上的情形，本次交易將達到《重組管理辦法》規(guī)定的重大資產(chǎn)重組標準，構(gòu)成上市公司重大資產(chǎn)重組。

“一箭多雕”有望扭轉(zhuǎn)困局

《電鰻快報》研究發(fā)現(xiàn)，上海機場本次重大重組的時間極為恰當，有利于其提振股價，有利于經(jīng)營發(fā)展，有利于強化控股股東控制權(quán)，還實現(xiàn)了控股股東資產(chǎn)的證券化。

自2019年，上海機場的股價出現(xiàn)強勢攀升，且經(jīng)過了較長時間橫盤。但進入2021年，該公司股價卻連續(xù)下跌，處在被“腰斬”的境地。

1月底，上海機場披露2020年業(yè)績預(yù)虧公告，隨后該公司股價出現(xiàn)2個跌停，并持續(xù)了兩撥下跌，從80元之上最低跌至43.95元。從趨勢上看，K線圖已經(jīng)打開下行通道。此時推出重大重組和融資方案，是在向市場傳遞利好信號，對上海機場的二級市場表現(xiàn)和經(jīng)營基本面均將形成較大支撐。

本次重組方案停牌前(即6月9日收盤時)，上海機場總市值為941億元，第一大股東、控股股東機場集團的持股比例為17.62%，與第二大股東香港中央結(jié)算公司17.55%的持股比例進一步之遙。盡管在前十大股東中，多是國企央企或市場化機構(gòu)、社保基金的身影，但總體上，機場集團的控股比例并不算高。而本次通過購買資產(chǎn)新發(fā)股份和配套融資新發(fā)股份，均是向機場集團發(fā)行，其控制權(quán)地位勢必大比例提升。