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        A股向來風大浪大。雖然近年來公募基金的賺錢實力頗受認可，但是身處波動的大環境也難免震蕩，這讓不少剛剛“上船”的新基民感到不適，尤其是從銀行理財產品轉向公募基金產品的投資者，面對2021年以來的基金凈值漲跌，甚至焦慮失眠。不過，別擔心。這其實是個很普遍的問題，許多人都會遇到。同時，一些優質的基金產品回撤可控，長期回報穩健，持有體驗好，追求讓投資者睡得著。

        近9成投資者虧損時會焦慮

        “雖然身邊許多人都在買基金，雖然大家也時常一起討論基金，但是像我一樣，遇到基金凈值下跌，就非常焦慮的人，會有很多嗎?”相信不少基民在心底都有類似的疑問。中國證券投資基金業協會通過問卷調查的形式，對個人投資者及機構投資者參與公募基金產品投資的情況進行了調查，并在今年3月份發出了一份調查報告《全國公募基金投資者狀況調查報告(2019年度)》，給出了答案。

        據該《調查報告》結果顯示，89.3%的投資者在出現投資虧損時會出現情緒焦慮。可見，大部分基民面對基金波動，都很難做到“泰山崩于前而色不變”。報告同時顯示，虧損少于 10%時會焦慮的投資者僅占 6.5%。可見，如果虧損幅度有限(比如10%以內)的話，超過8成的投資者是不會有明顯焦慮的。

        可見，許多基民之所以焦慮失眠，一方面是因為市場本身波動，另一方面，也很可能是因為選擇了與自己風險承受能力并不匹配的基金產品。

        固收+產品 更適合作為穩健理財新選擇

        過往長期維度下，一方面最大跌幅不超10%，同時還能提供不錯的穩健回報，這樣的基金有沒有呢?最近，招商證券的一篇研報系統探討了這個問題。

        首先從基金種類來看，根據投資標的的不同，將市場現有非貨幣基金產品分為主動權益基金、股票指數基金、純債型基金、含權債基、量化對沖基金、QDII權益基金、QDII債券基金和商品型基金8個類別。招商證券通過對這8類基金最近3年(2018年-2020年)/最近5年(2016年-2020年)的歷史年化收益率均值及最大回撤均值進行比較，可以發現純債型基金、含權債基等風險收益特征穩健的基金產品更適合作為其投資選擇。

        不過近年來，受市場利率整體下行的影響，純債型基金收益表現較為平淡，與銀行理財相比優勢并不明顯。相比之下，以二級債基、偏債混合型基金等為代表的固收+產品，在適度放大回撤和波動的基礎上，能夠更好的滿足投資者的需求。

        據統計，在2019年和2020年的股市牛市行情中，偏債混合型基金兩個年度的平均收益分別為11.8%和14.4%，二級債基的平均收益也接近10%，大幅跑贏同期銀行理財產品預期收益率。風險表現方面，除2018年外，其余年份各類含權債基產品的最大回撤均值均控制在-5%以內，處在絕大多數投資者的投資虧損容忍范圍之內。

        持有體驗出色的低回撤、絕對收益固收+產品極為稀缺

        那么，是否只要認準固收+產品，就能做到高枕無憂。事情也并沒有那么簡單，因為在極端市場環境下，固收+產品仍存在有一定的虧損風險。以剛剛過去的2021年一季度為例，不同固收+產品出現收益回撤，部分產品甚至出現收益虧損，依舊有可能引發“焦慮失眠”。

        另一方面，固收+產品還在不斷卡擴容。據Wind統計，截止2021年一季度末，已成立的固收+存續產品數量達880只，存量規模達12992億，同時新發基金持續發力，一季度行業新發固收+產品92只，發行規模共計1865.3億元。

        不過，如果精挑細選，還是可以找到優質的固收+產品。如招商證券按照以下標準進行篩選：首先，成立時間早于2016年，具有5年以上的可驗證投資業績;其次，2016年以來不同年份(含2021年)均實現正收益，區間年化收益率超過5%;同時，2016年以來不同年份(含2021年)最大回撤不超過-10%，結果共篩選出42只績優固收+基金。

        優中選優，進一步加入對基金經理及產品市場口碑的評價，根據“產品至少具備1名基金經理管理產品時間超過3年，且曾經獲得過中證報金牛產品獎等市場廣泛認可的獎項”這一苛刻指標，最終只有12只基金產品通過篩選“笑到最后”，而且這些基金大部分都分散在各家基金公司，只有少數集中在2-3家頭部公司，其中天弘基金旗下共有2只產品入選，分別為天弘永利債券B(二級債基)和天弘安康頤養A(偏債混合型基金)。

        稀有“雙十”特征持有體驗好

        要說天弘永利債券B和天弘安康頤養A有多優秀，用兩個“雙十”特征大概就能概括——2012年-2021年連續10年均實現正收益，成立以來最大回撤均不超過10%。

        具體來看，天弘永利債券成立于2008年4月18日，基金類型為混合債券型二級基金，業績比較基準為中債新綜合指數。據統計，2012年-2021年，是全市場同期可比二級債基產品中，僅有的9只低回撤、穩定正收益產品之一。

        再看天弘安康頤養A，截至2021年5月31日，該產品自2012年成立以來年化回報8.40%，最大回撤不足9%。

        選基金就是選基金經理，這一準則在固收+產品同樣適用。天弘永利債券和天弘安康頤養的基金經理中都有姜曉麗這位“固收女神”，她在這兩只基金中的都連續任職超過了9年，并且頻頻獲獎，是少有的金牛獎、明星基金獎、金基金獎大滿貫基金經理。

        同時，姜曉麗作為天弘基金固收收益部、固定收益機構投資部、宏觀研究部負責人，她也是天弘基金旗下固收+產品團隊的負責人，除此之外，團隊還包括有陳鋼先生、賀劍先生等7名債券基金經理以及張寓先生、于洋先生等5名權益基金經理。

        產品運作管理方面，天弘基金旗下多數固收+產品采用“固收+權益”雙基金經理合作管理的模式。實際管理產品時，由固收基金經理主導并確定資產配置與債券投資方向，股票基金經理則負責個股優選，為組合提供額外的alpha收益，力求實現1+1>2的效果。

        風險提示：觀點僅供參考，不構成投資意見。天弘安康頤養混合基金成立于2012.11.28，A類份額過去完整年度業績與同期業績比較基準收益率分別為1.89%(4.79%)、14.86%(4.58%)、18.89%(3.82%)、2.43%(3.55%)、4.40%(3.54%)、2.21%(3.40%)、10.54%(3.59%)、13.57%(3.57%)。天弘永利債券B成立于2008年4月18日，成立以來完整年度業績與同期業績比較基準收益率分別為7.70%(7.51%)、1.01%(0.27%)、5.44%(2.00%)、-0.91%(3.79%)、7.89%(4.03%)、2.03%(1.78%)、10.17%(9.41%)、15.50%(6.50%)、2.99%(1.83%)、1.86%(0.25%)、0.04%(8.21%)、13.79%(4.59%)、11.53%(2.97%)。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段，過往業績不代表未來表現，上述產品歷史業績并不構成對其他基金業績表現的保證。投資者在購買前應仔細閱讀基金招募說明書與基金合同，市場有風險，投資需謹慎。

《電鰻快報》