2021-04-09 10:34 | 來源:上海證券報 | 作者:覃秘 劉家成 | [汽車] 字號變大| 字號變小
??天賜材料相關負責人還表示，目前原材料價格上漲已較為順利的傳導到電解液產品上。
電解液價格一路上漲。
4月8日，三元動力用電解液報價5.5萬元每噸，最高價達到5.7萬元。一個月前，同樣產品的報價還在4萬元下方。據(jù)中金公司測算，今年以來，電解液的價格已上漲了44.7%。
“主要是受原材料價格上漲推動，從去年下半年起，溶液、六氟磷酸鋰、EC/VC等添加劑先后上漲，電解液成本快速上升。”有接受采訪的券商研究員介紹。
核心玩家的優(yōu)勢頓時體現(xiàn)。
“公司電解液產能超10萬噸/年，產量主要根據(jù)公司客戶需求排單，目前已接近滿產狀態(tài)。”日前，天賜材料董秘韓恒在年報業(yè)績線上說明會上表示。
天賜材料相關負責人還表示，目前原材料價格上漲已較為順利的傳導到電解液產品上。
這當然有下游需求快速增長的原因。
去年下半年以來，新能源車銷量猛增。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2020年第四季度新能源乘用車的交付量不止翻倍，且其在乘用車市場的滲透率創(chuàng)下8.6%的新高。鋰電池的需求也“水漲船高”，12月動力電池產量達到15.1GWh，同比增長143%。進入2021年，動力電池需求量仍然保持增加態(tài)勢，導致六氟磷酸鋰價格相較于低點的漲幅超過80%。
行業(yè)格局也形成重要的支撐。
天賜材料財務報告顯示，2020年，公司共交付電解液7.3萬噸，同比增長超過52%。受此帶動，2020年公司鋰電板塊營收達到26.6億元，同比增加56.63%。截至2020年年底，天賜材料電解液在建產能35萬噸。
新宙邦年報顯示，2020年，公司電池化學品板塊實現(xiàn)營業(yè)收入達16.59億元，同比增長了43.44%，公司電解液全年產量為4.05萬噸，同比增長47%，銷量為3.82萬噸，產銷率達94.32%。目標產能預計將達到11.5萬噸，溶劑自供將降低生產成本。
“行業(yè)前三家龍頭公司占據(jù)了超過一半的市場份額，有很強的議價能力。”天風證券相關研報認為。
高工鋰電調研數(shù)據(jù)顯示，2020年，TOP3的市占率為61.4%，較前一年進一步提升。
一個重要原因是，在上一波的大調整中，二三線廠家大量出局。據(jù)了解，2016年，受益于新能源汽車市場的紅火，電解液價格曾一度大幅上漲。但好景不長，隨著市場供給的增加，電解液價格經歷了暴跌，2018年跌至底部后一直維持在低位，直到去年下半年的新一輪上漲。
此外，隨著行業(yè)的發(fā)展，技術壁壘越來越高。
首創(chuàng)證券的分析表示，電解液的核心壁壘在于配方，也是廠家獲得溢價的主要途徑。隨著電池對高安全性能、高能量密度、高倍率、長循環(huán)壽命的需求與日俱增，電解液中功能添加劑的開發(fā)和研究也變得越來越重要。持有新型添加劑專利的廠家可以享有采購環(huán)節(jié)獨供等特權，進一步拓寬企業(yè)護城河，形成正向循環(huán)。
在行業(yè)不景氣的時期，龍頭公司如天賜材料、新宙邦，積極拓展海外客戶、研發(fā)生產新型添加劑、布局上游原材料，進一步拓自身能力圈。
一旦市場好轉，龍頭企業(yè)的效益馬上大反彈。據(jù)年報，天賜材料和新宙邦2020年度凈利潤分別達到5.33億元和5.18億元，同比分別增長3165.21%和59.29%。
在今年一季度，大反彈行情得以延續(xù)。
天賜材料日前預告，預計今年一季度凈利潤為2.50億元至3億元，同比增長502%至623%。主要原是電解液產品市場需求旺盛，銷量增長明顯，同時產品原材料自產率提升，毛利率提升。
新宙邦預計今年一季度凈利潤為1.43億-1.63億元，同比增長45%-65%，大幅預增的主要原因是，受益于公司有機氟化學品海內外業(yè)務訂單增加，銷售規(guī)模擴大。此外新能源汽車市場需求增長顯著，鋰電池電解液市場訂單增加帶動公司產銷量提升較快。
截至目前，由于電解液供應格局仍然緊張，價格也延續(xù)著前期的強勁勢頭。多家券商預測，2021年，電解液龍頭企業(yè)將出現(xiàn)量價齊升。
《電鰻快報》
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