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        今日市場還是蹺蹺板效應，昨日A股指數上揚，個股跌多漲少;今天正好相反，指數下跌，個股卻漲多跌少，上漲家數2287家，下跌家數則為1766家。

        抱團白馬股幾乎全線熄火，貴州茅臺、邁瑞醫療、藥明康德等均跌超2%，中國中免跌近4%，三一重工更是大跌超7%。

抱團跳水又是美債的鍋？

        對于今日抱團跳水，有機構認為是美債10年期收益率又一次飆升引發的，但問題是美股沒啥反應，反而A股反應更大，這就有點說不過去了。

        隔夜美股道指小幅收跌0.3%，本來對無風險利率較為敏感的成長股反而受影響更小，納指僅微跌0.1%。

        那么今日抱團股跳水最根本原因是什么呢?有市場交易人士認為，對于去年底和今年1月在高位被套牢的那些新基金而言，反彈量能稍微放出來，就容易引發出逃，所以千萬別腦子一熱去追漲剛反彈不久的核心資產，尤其是用高倉位。

散戶涌入多只核心資產

        東方財富Choice數據顯示，剔除去年下半年上市的新股后，自春節后大盤調整以來(2月18日至3月31日)，有超500多家上市公司股東戶數較上一披露期錄得增長，其中股東戶數增長最多的20家上市公司中，出現了多只節后大幅回調的核心白馬股。

        一般來說，股東戶數大幅增加，表明籌碼呈分散態勢，主力資金或在派發出貨;股東戶數大幅減少，籌碼呈集中態勢，主力資金或在低吸買入。

股東戶數暴增北向資金砸盤

        巧合的是，今日大幅跳水的三一重工和航發動力也赫然在列，雖然這2只個股今日跳水有業績不及預期的原因，但不可否認的是，大量散戶涌入“抄底”也是誘發主力砸盤的重要原因。

        比如三一重工股東戶數暴增25萬人，最新股東戶數高達58萬人，增幅較上期高達75%!而今日該股以一根放量大陰線幾乎吞沒了此前連續4天的反彈漲幅。而拉長時間范圍看，自2月18日以來該股調整幅度超28%，總市值蒸發了1300多億!

        那么到底誰在砸盤?今日北向資金今日凈流出79.03億，而其中三一重工就遭凈賣出13.53億，寧德時代凈賣出9.73億，愛爾眼科凈賣出4.20億，比亞迪凈賣出2.85億，幾乎是清一色的白龍馬股。

股民炸鍋：

        昨日晚間，三一重工發布2020年年報。報告期內，公司實現營業收入993.42億元，同比增長31.29%;歸屬于上市公司股東的凈利潤154.31億元，同比增長36.25%;歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤139.48億元，同比增長33.96%;經營活動產生的現金流量凈額為133.63億元，同比增長12.45%。

        無論從什么角度看，三一重工這份財報都算是不錯的，但市場預期之前打的太滿，在當下抱團品種流動性缺失的情況下，稍有不如意主力就要借口砸盤出逃，而回調過程中蜂擁而入的散戶買盤無疑也成了主力加速出逃的“燃料”。

        而在三一重工股吧里，散戶們也徹底炸鍋了!有網友就表示，今日這走勢，不知道的還以為是年報虧了150個億呢!

        也有散戶表示自己怒了，不買就紅，一買就綠，并曬出了自己買入三一后浮虧20%多的單子。

公募為何不急于抄底？

        而不僅是三一重工，近期股東戶數大增的立訊精密、歌爾股份、雅化集團等抱團股均遭遇了業績大增，股價大跌的尷尬局面。

        對于回調后的部分抱團品種，實際上公募基金態度仍然審慎，不急于抄底，反而傾向于尋找新的機會。

        有基金經理坦言，盡管原來的重倉抱團股下殺幅度較大，但還是有大把新的機會不斷浮現，無需“單戀一枝花”。

        匯豐晉信基金經理陸彬就指出，目前市場正在發生變化，部分公司的估值在一個月的時間回調了20%-30%，個別公司回調了接近40%，估值風險在短期內得到了大量的釋放。但在高估值核心資產以外的行業和個股里，我們相信能找到基本面更好，估值更便宜的投資標的。

機構后市展望

        對于后市大盤走向，機構紛紛發表看法。

        開源證券預測市場進入波動收斂期，而4月將迎來財報密集發布下景氣驗證的機會，結構重于方向，杜絕熊市思維。未來一段時間，可能會進入總量問題的模糊期，波動率收斂下結構定價又會上升成主要邏輯。4月開始2020年報、2021年一季報預告迎來密集披露期，是驗證景氣的重要時點。聚焦四條主線：(1)“碳中和”主線下，傳統行業的產能價值將在景氣中驗證：鋼鐵、煤炭;(2)2020Q4形成的新共識的驗證，機械、銀行、化工;(3)價值回歸：建筑，房地產;(4)中小市值中的TMT已經有了挖掘的意義。

        東吳證券認為，當前市場進入到存量資金博弈期，板塊間蹺蹺板效應明顯。滬綜指本輪低點3344點向上也已反彈了100點左右，隨著反彈力度有所減弱，需要再次防范回踩的風險。投資者可適時把握市場結構性機會，高拋低吸，穩健的可等指數再度回落時適當關注科技、軍工以及鋼鐵等品種的機會。

        萬和證券分析，市場當前是由估值推動到盈利驅動的“換軌”階段，市場對未來走勢仍有一定分歧，存量博弈表明市場仍將維持震蕩態勢，結構性機會大于趨勢性機會，疊加基本面持續恢復的影響，維持市場弱反彈判斷，但行情趨勢仍需進一步確認。

《電鰻快報》