2021-03-15 17:01 | 來源:鳳凰網商業 | 作者:俠名 | [產業] 字號變大| 字號變小
越是在股票市場震蕩難測的環境下，女性基金經理所管基金產品，優勢可能會更加凸顯。在A股市場賺錢難度增加的背景下，由鵬華學霸基金經理陳璇淼擬任管理的鵬華遠見回報三年...
越是在股票市場震蕩難測的環境下，女性基金經理所管基金產品，優勢可能會更加凸顯。在A股市場賺錢難度增加的背景下，由鵬華學霸基金經理陳璇淼擬任管理的鵬華遠見回報三年基金(011542)正在發行中。該基金有望正成為未來抓住超級牛股的潛力權益產品。
女性基金經理為何在2021年優勢突出?
女性基金經理的一個眾所周知的特點就是，心細、謹慎、均衡。這也是陳璇淼所管理的新基金產品——鵬華遠見回報三年基金，備受當前基金投資者關注的原因。
股票市場越是震蕩，女性基金經理的優勢就越大，這些基金經理憑借女性基金經理在選股上謹慎苛刻穩健的特點，往往能夠回避市場殺跌帶來的風險，同時也能抓住一些長線大牛股。
相較于激進型基金經理的核心股票持倉通常超過70%，記者根據璇淼此前管理的鵬華外延成長基金產品的持倉發現，大部分時間里，前十大重倉的占比在50%~60%之間，而占比最大的行業通常也不超過30%。這表明基金經理在股票投資上保持了相對分散的特點。這種分散持股的特點，意味著當市場走弱的時候，核心股票的分散能夠緩沖市場對基金凈值的損害，而那些股票持倉集中度高于70%甚至80%的基金經理，在弱市的環境下，一旦重倉股暴跌，會極大的影響基金的凈值。
從這個角度出發，女性基金經理尤其是陳璇淼的持倉特點，較大程度的敬畏市場可能的潛在風險，以謹慎的心態配置她的前十大股票。
股票均衡分散力求打造長期牛基
學霸基金經理陳璇淼是一位在投資上極為謹慎，在股票布局上喜歡通過均衡持股的特點，走長期牛基的策略。
記者注意到，陳璇淼管理的鵬華外延成長基金在其任職的四年多時間內，已給許多基金持有人帶來了2.18倍的高凈值增長。相比于許多年輕的激進型基金經理，雖然一年時間可能賺到一倍，但往往基民在這些激進選手聲名顯赫時跟風買入基金，拉長時間的收益，往往可能并不如人意。
陳璇淼擁有長達9年的股票研究經驗。信息顯示，2012年7月加盟鵬華基金管理有限公司,從事行業研究工作,歷任研究部基金經理助理/高級研究員,現擔任權益投資二部基金經理。2016年03月擔任鵬華外延成長混合基金基金經理,2017年11月擔任鵬華優勢企業基金基金經理,2018年08月擔任鵬華優質治理混合(LOF)基金基金經理，今年3月10日，她管理的鵬華遠見回報三年基金目前正在發行。
通過此前陳璇淼管理的鵬華外延成長基金的重倉股發現，她所選擇的前十大股票，涉及了六個細分行業，表明了這位女性基金經理也是一位在投資上力求均衡布局的穩健選手。
從根本上來說，陳璇淼的操作邏輯是追求價值而非操作技巧，她更相信對一家公司基本面的判斷而非對題材、風口的判斷，她追求的是波動上漲，而非通過短線低買高賣來獲益。
因此，陳璇淼常年保持很低的換手率。她買賣股票的節奏很慢，通常是把一個行業弄懂了，把一家公司的模式徹底看透，風險、前景、合理的價值都了解清楚，才會真正入手。而她通常也不會因為股價一時的漲跌而選擇獲利出場或者割肉。
從她接管鵬華外延成長一來，該基金已經創造了91次凈值歷史新高，她所接手的3只老產品，都成功將凈值拉升至1元以上。這些成績的背后，都源自優秀企業的股價持續新高，而非在市場中的高拋低吸。
正因為陳璇淼堅持的長線布局、通過分散均衡的特點追求股票的長期牛，她通常不會特意猜測股票的點位，她管理的基金實際上早已通過分散和均衡，滿足了對風險的回避需求。
“我不會把時間浪費在猜測市場點位上，這樣成功率極低。”陳璇淼表示。站在價值投資的邏輯上，只要價格達到預期就可以操盤。
因此，陳璇淼在選擇投資股票時，都是基于自己的財務模型，當價格達到自己測算的預期，就會選擇合適的時機買入。同時，由于選擇的行業相對較分散，選擇的公司都是高速成長的行業中的龍頭股票。雖然相比于炒熱門題材的基金犧牲了一定的增長速度，但卻很大程度上分散了風險。一旦遇到下跌，投資組合不會受到太大的影響，陳璇淼更加敢于補倉。
比如在2018年，陳璇淼選擇了消費電子領域的一家龍頭企業，但由于2018年底蘋果手機銷售數據不好，股價出現下跌。但陳璇淼并沒有因此而緊張，而是基于對這家企業的研究，看好其發展的基本面和后續增長，最終這只股票在2019年迎來增長。這樣的做法與巴菲特、芒格所推崇的價值理論十分契合。2008年全球金融危機時，伯克希爾哈撒韋進行了大量投資，支持通用電氣和高盛。用巴菲特的名言來說，“當別人貪婪時要害怕，當別人害怕時要貪婪。”這是價值投資邏輯下的自然表現。
對于在當下時點發行三年持有期的產品，鵬華遠見回報擬任基金經理陳璇淼表示，很多事情其實短期是看不清楚的，在短期內去判斷行情的漲跌，是一件很困難并且勝率不高的事情。但如果把考慮的時間維度拉長到三年，情況就會大不同。一旦把投資的思考維度拉得足夠長，通常就會看得很深入、研究得更透徹，對于三年持有的公司往往要把它的盈利模型的預期做到五年，甚至更長的十年時間。之后對于投資而言，需要做的就是選擇有長期復利的優秀公司，被市場殺下來之后去買入，持有三年甚至更長時間。開放式基金盡管申購贖回很便利，但很多基民往往沒能等到這些公司創新高的時間就離開了，這就有可能會招致虧損，而有了三年持有期的約束，就會讓投資決策變得比較簡單。
《電鰻快報》
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