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        一邊是百億爆款基金頻頻出現(xiàn)，一邊是新基金募集失敗，公募基金發(fā)行市場(chǎng)面臨“冰火兩重天”。

        繼2020年25只基金募集失敗后，新年再現(xiàn)首只發(fā)行失敗基金。1月8日，長(zhǎng)安基金公告，公司旗下長(zhǎng)安泓匯多利3個(gè)月滾動(dòng)持有債券型基金募集期限屆滿，未能滿足基金備案條件，成為2021年首只發(fā)行失敗的基金。

募集90天未能成立

今年首現(xiàn)基金募集失敗

        1月8日，長(zhǎng)安基金發(fā)布公告稱，長(zhǎng)安泓匯多利3個(gè)月滾動(dòng)持有債券型基金于2020年6月8日經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)準(zhǔn)予注冊(cè)募集，截至2021年1月6日基金募集期限屆滿，基金未能滿足基金合同約定的基金備案的條件，故基金合同不能生效。

        公告顯示，該基金2020年10月9日起開(kāi)始募集，截至2021年1月6日，募集期滿90天，未能完成基金備案條件，并正式宣告募集失敗。值得注意的是，長(zhǎng)安泓匯基金是目前市場(chǎng)上發(fā)行火熱的二級(jí)債基，屬于“固收+”產(chǎn)品。

        北京一家中型公募市場(chǎng)部總監(jiān)分析，該基金是二級(jí)債基，有3個(gè)月滾動(dòng)持有的運(yùn)作機(jī)制，這類定期開(kāi)放產(chǎn)品雖然可以拉長(zhǎng)持有資產(chǎn)的久期，提升中長(zhǎng)期投資收益，但基金在發(fā)行時(shí)，由于要對(duì)資金鎖定一定期限，產(chǎn)品本身募集難度就偏大;另一方面，新基金募集與基金公司的品牌、渠道能力，以及基金經(jīng)理的歷史業(yè)績(jī)和市場(chǎng)知名度都有關(guān)聯(lián)。

        據(jù)證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，去年以來(lái)發(fā)行失敗的26只基金中，有12只產(chǎn)品為持有期、定期開(kāi)放式或封閉運(yùn)作基金，約占半數(shù);從產(chǎn)品類型看，債券型基金15只，混合型基金9只，股票型基金2只，債券型基金成為發(fā)行失敗基金的“重災(zāi)區(qū)”。

        公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)安基金成立于2011年9月，截至2020年三季度末，公司公募管理總規(guī)模105.31億元，剛剛突破百億關(guān)口，在具可比數(shù)據(jù)的141家公募管理人中位居第100位，其中非貨基規(guī)模86.09億元。

        長(zhǎng)安泓匯基金是該家公司布局的首只二級(jí)債基，但公司管理的另一只“固收+”產(chǎn)品長(zhǎng)安鑫益增強(qiáng)，曾在2018年逆市斬獲14.18%的正收益，獲得混合型基金業(yè)績(jī)冠軍，目前該只基金管理規(guī)模已經(jīng)突破30億元。

債券資產(chǎn)性價(jià)比抬升

二級(jí)債基投資價(jià)值凸顯

        從二級(jí)債基的發(fā)行成績(jī)看，該類產(chǎn)品仍處于較好狀態(tài)。

        Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月11日，2020年下半年以來(lái)新成立的776只基金(份額合并計(jì)算，下同)平均募集天數(shù)26.87天;受債市震蕩影響，同期成立的240只債券型基金中，平均募集天數(shù)更是達(dá)到41.12天，而期間新成立的二級(jí)債基為16.38天。

        從募集規(guī)模看，2020年二級(jí)債基發(fā)行經(jīng)歷了先抑后揚(yáng)的過(guò)程，在上半年股市震蕩上行期間，二級(jí)債基發(fā)行相對(duì)低迷，19只產(chǎn)品平均募集期限21.68天，平均募集規(guī)模11.54億元;而在下半年股市震蕩中，該類基金平均募集天數(shù)降至16天，平均募集規(guī)模增至14.5億元，并在2020年12月初誕生了首募超百億的華夏鼎清，該基金認(rèn)購(gòu)天數(shù)僅7天，達(dá)到了二級(jí)債基的高光時(shí)刻。

        在去年股票、轉(zhuǎn)債等資產(chǎn)彈性收益下，雖然債市相對(duì)低迷，二級(jí)債基整體斬獲不俗的投資回報(bào)。從投資業(yè)績(jī)看，2020年全市場(chǎng)296只具可統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的二級(jí)債基，平均收益率9.81%，雖然與權(quán)益類基金不可比擬，但在固收品種中已較為可觀。

        多位業(yè)內(nèi)人士表示，近期債市呈現(xiàn)出明顯的底部快速攀升行情，以債券為主要配置方向的二級(jí)債基，也有望在2021年繼續(xù)斬獲不錯(cuò)的成績(jī)，該類產(chǎn)品對(duì)于中低風(fēng)險(xiǎn)投資者而言仍具有較好配置價(jià)值。

        博時(shí)基金首席宏觀策略分析師魏鳳春表示，當(dāng)前資金基本面相對(duì)寬松，國(guó)開(kāi)和國(guó)債利率自央行出手呵護(hù)資金面以來(lái)下降幅度較明顯，短期進(jìn)一步下行空間有限，市場(chǎng)對(duì)于信用債的信心仍在緩慢修復(fù)中，交易重點(diǎn)依然集中在短久期、高評(píng)級(jí)的品種上，關(guān)注短期信用債修復(fù)空間。

        中歐基金分析，短期內(nèi)市場(chǎng)機(jī)會(huì)更多是結(jié)構(gòu)性的，在經(jīng)歷了央行去年5月份貨幣政策態(tài)度的驟變后，進(jìn)一步在短端利率方面押注的性價(jià)比不高，中期國(guó)債可能存在剩余機(jī)會(huì)。

        北京一家公募固收投資總監(jiān)表示，在疫苗問(wèn)世、中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁、資本市場(chǎng)改革為經(jīng)濟(jì)增添動(dòng)力的背景下，預(yù)計(jì)2021年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍是主基調(diào)，隨著未來(lái)貨幣政策和流動(dòng)性拐點(diǎn)的出現(xiàn)，債券在大類資產(chǎn)中的性價(jià)比逐漸提升，債市也在醞釀趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)。

        他說(shuō)，去年二級(jí)債基主要收益源于股票、轉(zhuǎn)債貢獻(xiàn)的彈性收益，今年這塊收益會(huì)減弱，但債券資產(chǎn)收益有望增強(qiáng)，整體仍將獲得不錯(cuò)的回報(bào)。權(quán)益基金賺錢(qián)難度增加，波動(dòng)也會(huì)加大，可能不及這類“固收+”品種帶來(lái)的持有體驗(yàn)。“在操作上，今年一季度我們會(huì)適當(dāng)增加債券倉(cāng)位，在市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期更為樂(lè)觀的階段，債券收益率有望上行，我們也會(huì)適時(shí)增加債券資產(chǎn)配置比重。在投資方向上將重點(diǎn)配置短久期、高等級(jí)信用債，可以獲得超過(guò)利率債的更具性價(jià)比的收益。”

《電鰻快報(bào)》