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首批5只公募MOM終獲準生證 有望成萬億元級細分市場

2021-01-04 11:33 | 來源:證券日報 | 作者:未知 | [基金] 字號變大| 字號變小


此次獲批的5只公募MOM產(chǎn)品均為混合型基金。

        首批5只公募MOM終獲“準生證” 有望成長為萬億元級細分市場

        本報記者王思文

        早在2020年年初,就有多家基金公司上報MOM產(chǎn)品。直到年末收官,公募MOM才塵埃落定。2020年12月31日下午,《證券日報》記者從多家公募基金處獲悉,全市場首批5只公募MOM正式獲批。

        鵬華基金資產(chǎn)配置與基金投資部FOF投資副總監(jiān)趙強對《證券日報》記者表示:“MOM基金的推出是資產(chǎn)配置類產(chǎn)品的一次精細化升級,通過‘多元資產(chǎn)、多元風格’的投資方式,母管理人主要進行資產(chǎn)配置,子管理人發(fā)揮特定資產(chǎn)的管理專長,為投資者提供一站式財富管理解決方案。”

首批公募MOM四大特點

        2019年12月份,《證券期貨經(jīng)營機構管理人中管理人(MOM)產(chǎn)品指引》正式發(fā)布;隨后,基金業(yè)協(xié)會發(fā)布《私募管理人中管理人(MOM)產(chǎn)品備案相關事項的通知》,為MOM的誕生提供了制度上的“溫床”。進入2020年后,基金公司對MOM的申報非常積極,招商、創(chuàng)金合信、鵬華、華夏、建信等多家基金公司已上報MOM產(chǎn)品。

        時隔一年后,2020年12月31日,國內(nèi)首批5只公募MOM正式拿到“準生證”,為投資者的資產(chǎn)配置再添一個新的投資工具。記者獲悉,此次獲批的5只MOM產(chǎn)品分別是鵬華精選群英一年持有期靈活配置混合型管理人中管理人(MOM)、建信智匯優(yōu)選一年持有期混合型管理人中管理人(MOM)、創(chuàng)金合信群力一年定期開放混合型管理人中管理人(MOM)、華夏博銳一年持有期混合型管理人中管理人(MOM)、招商惠潤一年定期開放混合型發(fā)起式管理人中管理人(MOM)。

        為什么選在這個時點為MOM開閘?創(chuàng)金合信基金在接受《證券日報》記者采訪時表示:“MOM基金可以為我國居民豐富資產(chǎn)配置手段,是一類分散風險且能獲取相對穩(wěn)定收益、回撤相對可控的投資工具。MOM在境外市場是一款成熟的投資產(chǎn)品,該產(chǎn)品規(guī)模近年的增幅說明,其業(yè)績已得到機構投資者、零售投資者的高度認可。隨著國內(nèi)公募基金的不斷發(fā)展和居民財富管理需求的不斷提高,結合我國實際情況和美國經(jīng)驗來判斷,在我國發(fā)展零售MOM基金正當其時。”

        《證券日報》記者發(fā)現(xiàn),此次獲批的5只公募MOM產(chǎn)品具有以下幾大特點:首先,名稱中都含有“一年定期開放”或“一年持有期”,意味著,相關基金在申購確認后持有一年才可申贖。對于這一設定,一位公募基金人士對《證券日報》記者解釋稱,此舉可避免投資者追漲殺跌,便于基金經(jīng)理以相對長期投資的理念進行大類資產(chǎn)配置、進行行業(yè)個股的選擇。另外,“封閉期12個月”也是母管理人對子管理人業(yè)績表現(xiàn)進行考核的慣用周期。

        其次,部分公募MOM產(chǎn)品名稱中提及“發(fā)起式”。對此,上述公募基金人士表示:“對于MOM這類創(chuàng)新產(chǎn)品,發(fā)起式基金可將基金管理人的利益與投資者的利益深度綁定,有助于實現(xiàn)‘收益共享、風險共擔’的共贏目標,體現(xiàn)了基金管理人的誠意與信心。”

        第三,此次獲批的5只公募MOM產(chǎn)品均為混合型基金。長期來看,其預期風險和預期收益水平低于股票型基金,但高于債券型基金及貨幣市場基金。

        最后,據(jù)創(chuàng)金合信基金透露,從產(chǎn)品定位來看,其獲批的MOM產(chǎn)品在封閉期時,投資于股票的比例為基金資產(chǎn)的60%-100%;在開放期內(nèi),投資于股票的比例為基金資產(chǎn)的60%-95%。該產(chǎn)品暫定的業(yè)績比較基準為“中證800指數(shù)(5452.6796,70.79,1.32%)收益率×70%+中證短融AAA指數(shù)收益率×30%”。

MOM基金三大優(yōu)勢

        據(jù)《證券日報》記者了解,與一般的公募基金不同的是,MOM的管理人是將基金資產(chǎn)劃分為多個資產(chǎn)單元,并將劃分后的基金資產(chǎn)委托給符合條件的第三方資產(chǎn)管理機構,即投資顧問。投資顧問可在約定的權限范圍內(nèi)為特定資產(chǎn)單元提供投資建議等服務。從操作上來看,資本市場研究、投資管理人研究、動態(tài)組合管理環(huán)環(huán)相扣,是MOM模式投資管理流程必不可少的三大環(huán)節(jié)。

        相較于一般的公募基金產(chǎn)品,MOM主要具備三大優(yōu)勢。建信基金對《證券日報》記者表示,“一是可配置的資產(chǎn)類別更加多元化。MOM基金能夠甄選不同領域的投資顧問,匯集股票、債券、商品、外匯等多類資產(chǎn)投資優(yōu)勢。二是投資策略和投資風格更加多元化。MOM基金能夠根據(jù)基金的具體情況,從多個機構精選合適的、專業(yè)的投資顧問組成優(yōu)秀的投資團隊,吸取更成熟的基金管理理念和更前沿的投資策略,為投資者提供更全面的投資服務。三是配置更分散,風險更可控。MOM基金擁有多元化的投資顧問和多元化的資產(chǎn)類別,投資的決策風險和單一資產(chǎn)類別的系統(tǒng)性風險都能有效分散。此外,MOM產(chǎn)品更加凸出長期投資的重要性,旨在鼓勵投資者錨定長期收益,有利于解決‘基金賺錢而基民不賺錢’的難題,更好地保護投資者利益。”

        MOM產(chǎn)品始發(fā)于上個世紀80年代,具有“多元管理、多元資產(chǎn)、多元風格”的特征。根據(jù)晨星的統(tǒng)計數(shù)據(jù),海外MOM市場的資產(chǎn)管理規(guī)模高達3萬億美元,因其較好的風險收益特征備受養(yǎng)老資金的青睞。中國資本市場雖然在私募市場此前已有MOM管理的先行實踐,但受制于沒有統(tǒng)一的行業(yè)規(guī)范,早期的MOM產(chǎn)品發(fā)展一直處于萌芽期。有業(yè)內(nèi)人士對《證券日報》記者表示,與私募相比,公募基金在產(chǎn)品設計、投資能力、系統(tǒng)建設、信息披露等方面都存在優(yōu)勢,未來更具備發(fā)展?jié)摿ΑA碛袠I(yè)內(nèi)人士稱,MOM有望成長為萬億元級別的細分產(chǎn)品市場,為廣大投資者帶來新型的財富管理工具。

        實際上,公募基金對MOM產(chǎn)品也已準備很久。《證券日報》記者從華夏基金處了解到,早在幾年前,華夏基金就已對MOM進行深入研究,在2016年與羅素投資達成戰(zhàn)略合作,隨后攜手羅素推出MOM模式的整體投資解決方案。

        建信基金也對《證券日報》記者透露,公司高度重視公募MOM的發(fā)展,密切關注并積極做好首批公募MOM從上報到獲批的各個環(huán)節(jié),為產(chǎn)品的獲批和發(fā)行進行了充分準備。在前期,公司已完成公募MOM內(nèi)部制度的修訂及系統(tǒng)搭建,較早涉足專戶MOM業(yè)務領域,并在內(nèi)部制度、信息系統(tǒng)、投資團隊、產(chǎn)品運營等方面持續(xù)投入,現(xiàn)已形成完整的MOM產(chǎn)品運作流程,為公募MOM的推出積累了豐富的實操經(jīng)驗。

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