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聲迅股份IPO:“三高癥”并發(fā) 報告期內(nèi)已裁員100多人

2020-10-20 11:06 | 來源:發(fā)現(xiàn)網(wǎng) | 作者:未知 | [IPO] 字號變大| 字號變小


聲迅股份營業(yè)收入下滑,應(yīng)收賬款、存貨、客戶集中度“三高癥”并發(fā)等問題仍然存在。針對上述問題,發(fā)現(xiàn)網(wǎng)已向聲迅股份公開郵箱發(fā)送采訪函請求釋疑,然而截至發(fā)稿,聲迅股份...

        2019年11月29日,北京聲迅電子股份有限公司(以下簡稱“聲迅股份”)公開發(fā)行股票招股說明書,申報在中小板上市。擬發(fā)行2046.00萬股,占發(fā)行后總股本25%,由西部證券(002673,股吧)保薦。

        聲迅股份是一家以智能技術(shù)和物聯(lián)網(wǎng)平臺為核心的安防整體解決方案和運營服務(wù)提供商。自成立以來一直專注于安防行業(yè),逐步聚焦于AIoT技術(shù)(即AI+IoT,人工智能和物聯(lián)網(wǎng)平臺)在監(jiān)控報警及安全檢查等領(lǐng)域的應(yīng)用,為金融、軌道交通、城市公共安全的行業(yè)用戶提供智能化、信息化、行業(yè)化的安防整體解決方案和安防運營服務(wù)。

        圖片來源:聲迅股份官網(wǎng)

        值得注意的是,聲迅股份營業(yè)收入下滑,應(yīng)收賬款、存貨、客戶集中度“三高癥”并發(fā)等問題仍然存在。針對上述問題,發(fā)現(xiàn)網(wǎng)已向聲迅股份公開郵箱發(fā)送采訪函請求釋疑,然而截至發(fā)稿,聲迅股份并未給出合理解釋。

營業(yè)收入下滑,資產(chǎn)負債率較高

        作為一家成立20多年的安防公司,聲迅股份早在2016年就準備上市,然而上市之路并不順利,之后又主動撤回申請。2019年4月,聲迅股份重啟IPO,擬登陸深交所中小板,并終于在2020年9月17日成功上會。

        盡管已是二度申報上市,但聲迅股份的業(yè)績表現(xiàn)并不盡如人意。據(jù)招股書披露,2016年-2019年上半年,聲迅股份的營業(yè)收入分別為1.93億元、3.76億元、3.17億元和0.75億元。其中,2018年較2017年營業(yè)收入同比下降15.66%。

        圖片來源:同花順(300033,股吧)iFinD(單位:萬元)

        此外,據(jù)招股書顯示,2016年-2019年上半年,聲迅股份的員工人數(shù)分別為844人、769人、689人和706人,員工數(shù)量呈現(xiàn)下滑的趨勢。

        圖片來源:招股書

        值得注意的是,在聲迅股份營業(yè)收入和員工人數(shù)都在減少的同時,其歸母凈利潤卻仍在上升。2016年-2019年上半年,聲迅股份的歸母凈利潤分別為2034.64萬元、6992.32萬元、7252.09萬元和98.90萬元,2017年和2018年的歸母凈利潤都呈上升趨勢。

        圖片來源:同花順iFinD(單位:萬元)

        對此,有專業(yè)人士對發(fā)現(xiàn)網(wǎng)表示,聲迅股份在營業(yè)收入下滑的同時,歸母凈利潤卻逆勢上漲,二者并不相匹,有所矛盾。

        聲迅股份在經(jīng)營上除了業(yè)績下滑的問題,其資產(chǎn)負債率水平也始終高于同行。

        據(jù)招股書披露,2016年-2019年上半年,聲迅股份的資產(chǎn)負債率分別為56.82%、56.85%、42.40%和36.71%,而同期同行業(yè)可比上市公司的資產(chǎn)負債率平均值分別為31.27%、33.04%、35.14%和33.31%,聲迅股份的負債水平一直高于同行。

        圖片來源:招股書

        針對資產(chǎn)負債率較高的原因,聲迅股份在招股書中解釋稱,近年來隨著公司經(jīng)營規(guī)模增大和日常運營資金投入增加,對流動資金需求增加,公司主要通過銀行借款、商業(yè)信用等融資方式進行籌資,因此資產(chǎn)負債率較高。

        此外,聲迅股份2016年-2019年上半年的流動比率分別為1.45、1.59、2.17和2.47,同期同行業(yè)可比上市公司的流動比率平均值分別為3.13、2.78、2.36和2.62,聲迅股份該項指標一直低于行業(yè)平均值。上市專業(yè)人士分析表示,公司的短期償債能力可能并不良好,在未來很有可能存在資金運轉(zhuǎn)的風(fēng)險。

        圖片來源:招股書

“三高癥”并發(fā)

        聲迅股份當(dāng)下“三高癥”并發(fā),即客戶集中度高,應(yīng)收賬款高,存貨金額高。

一是客戶集中度高:

據(jù)招股書顯示,2016年-2019年上半年聲迅股份前五大客戶的銷售收入分別為1.06億元、2.64億元、2.22億元和4344.14萬元,分別占當(dāng)期總銷售收入的55.04%、70.24%、69.99%和57.93%,客戶集中度較高。

二是應(yīng)收賬款高:

2016年-2019年上半年,聲迅股份應(yīng)收賬款賬面價值分別為6106.13 萬元、2.31億元、2.17億元和1.95億元,占當(dāng)期流動資產(chǎn)的比例分別為30.77%、65.86%、60.84%和66.19%。

        圖片來源:招股書

三是存貨金額高:

2016年-2019年上半年聲迅股份存貨的賬面價值分別為5089.30萬元、6887.53萬元、2566.93萬元和3075.43萬元,分別占當(dāng)期流動資產(chǎn)的比例為25.64%、19.60%、7.19%和10.42%。

        圖片來源:招股書

        上述專業(yè)人士分析稱,聲迅股份的應(yīng)收賬款較大并且客戶集中度高,存貨數(shù)額較大難以快速變現(xiàn)且存在跌價風(fēng)險。若未來銷售款無法及時到賬導(dǎo)致資金鏈斷裂,將會給聲迅股份的經(jīng)營帶來較大的風(fēng)險。

        此外,客戶集中度較高,會使得企業(yè)抗風(fēng)險能力較差,如果客戶發(fā)生風(fēng)險或變化,可能會對聲迅股份的銷售產(chǎn)生不利影響。

        (發(fā)現(xiàn)網(wǎng)記者:羅雪峰 實習(xí)記者:陳雯)

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