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        《電鰻快報(bào)》文/李萬鈞

        河北民營(yíng)鋼鐵老板韓敬遠(yuǎn)將把一家A股上市公司——匯金通(603577)收入囊中，至此將實(shí)際控制兩家上市公司，目前韓敬遠(yuǎn)還持有港股上市公司中國(guó)東方集團(tuán)控股(0581.HK)36.34%的股份。

        6月8日，匯金通公告稱公司實(shí)控人之一劉艷華將所持該公司14.99999991%的股份，以6.39億元的價(jià)格協(xié)議轉(zhuǎn)讓給河北津西鋼鐵集團(tuán)股份有限公司(簡(jiǎn)稱“津西股份”)，同時(shí)放棄剩余8.88%股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)。交易完成后，匯金通的實(shí)際控制人將發(fā)生變更，劉鋒、劉艷華夫婦合計(jì)持股比例由42.53%降至27.53%，表決權(quán)比例降至18.65%;韓敬遠(yuǎn)通過津西股份和天津安塞持有匯金通的股份及表決權(quán)比例為29.9999998%，成為匯金通新的實(shí)控人。

        當(dāng)日開盤，匯金通股票高開8.6%。

        鋼鐵老板“入主”匯金通

        匯金通公告披露稱，接到控股股東、實(shí)際控制人劉鋒、劉艷華夫婦通知，劉艷華于2020年6月7日與津西股份簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式將其持有的公司股份4324.0235萬股轉(zhuǎn)讓給津西股份，該等股份占匯金通股份總數(shù)的14.99999991%，股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款合計(jì)約為人民幣6.39億元，同時(shí)劉艷華女士簽署《關(guān)于放棄表決權(quán)事宜的承諾函》，承諾將在《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》生效之后不可撤銷地放棄其持有的上市公司8.88%股份即2559.7765萬股股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)。

        目前，在匯金通的股東列表中，津西股份間接控股子公司天津安塞資產(chǎn)管理有限公司(簡(jiǎn)稱“天津安塞”)持有該公司股份4324.0235萬股，持股比例14.99999991%，位列第三大股東，為津西股份的一致行動(dòng)人。

        交易前，匯金通控股股東、實(shí)際控制人劉鋒、劉艷華夫婦合計(jì)持有公司股份12260.1037萬股，占公司總股本的42.53%。本次股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓順利完成，劉鋒、劉艷華夫婦對(duì)匯金通的持股將降至7936.0802萬股，占公司股份總數(shù)的27.53%，擁有公司表決權(quán)比例降至18.65%。

        韓敬遠(yuǎn)將成為匯金通新的實(shí)際控制人。交易完成后，津西股份及一致行動(dòng)人天津安塞持有持有匯金通的股份及表決權(quán)比例為29.9999998%，該公司控股股東將由劉鋒、劉艷華夫婦變更為津西股份，公司實(shí)際控制人將由劉鋒、劉艷華夫婦變更為韓敬遠(yuǎn)。

        劉鋒劉艷華“賣身”匯金通主因謎題

        匯金通經(jīng)營(yíng)良好，與鋼鐵行業(yè)比占據(jù)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，劉鋒劉艷華夫婦為何此時(shí)出讓控制權(quán)?財(cái)務(wù)壓力還是逐步套現(xiàn)走人?

        年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019年匯金通總資產(chǎn)248795.70萬元，較上年增加25.14%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東所有者權(quán)益124170.33萬元，較上年增加40.36%;實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入161832.39萬元，較上年同期增加68.88%;公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)5902.76萬元，比上年同期增加85.91%。

        對(duì)比最近3年的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，匯金通的營(yíng)業(yè)收入持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，利潤(rùn)指標(biāo)有所波動(dòng)，但整體增量漲勢(shì)頭良好，尤其2019年的盈利能力凸顯，利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)超營(yíng)收增長(zhǎng)，公司主業(yè)盈利能力突出。

        那么，為什么劉鋒劉艷華夫婦還要出讓匯金通的控制權(quán)呢?

        匯金通在公告中稱，津西股份與匯金通處于產(chǎn)業(yè)鏈上下游，具有較高的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度和良好的資源互補(bǔ)性，與匯金通形成高度戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系。為充分發(fā)揮本次交易的協(xié)同效應(yīng)，雙方需在研發(fā)管理、供應(yīng)鏈管理和渠道管理等方面進(jìn)行資源優(yōu)化配置。

        或許單純的主營(yíng)業(yè)務(wù)協(xié)同并非整整原因，畢竟匯金通經(jīng)營(yíng)形勢(shì)良好，與鋼鐵行業(yè)相比更具有產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)。

        公告中同時(shí)披露稱，“劉鋒、劉艷華夫婦為降低股權(quán)質(zhì)押比例、紓解償債壓力……擬讓渡公司控制權(quán)”。

        披露信息顯示，劉鋒、劉艷華夫婦持有匯金通42.53%的股份，合計(jì)質(zhì)押股份9556.12萬股，占其合計(jì)持有匯金通股份總數(shù)的77.94%，占匯金通總股本的33.15%。

        從股份質(zhì)押比例看，并未到不可忍受的限度。那么，劉鋒、劉艷華夫婦的股份鎖定前還有一年半到期，是否計(jì)劃逐步套現(xiàn)呢?

        匯金通于2016年12月22日上市，劉鋒、劉艷華夫婦自愿性股份鎖定承諾到期日為2021年12月21日。從目前看，二人股份的鎖定期還有一年半的時(shí)間。

        正因如此，本次交易中，劉艷華擬轉(zhuǎn)讓的14.99999991%股份受到自愿性鎖定承諾限制，需要申請(qǐng)豁免，目前該公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)已經(jīng)審議通過，獨(dú)立董事發(fā)表了同意的獨(dú)立意見，還需經(jīng)公司股東會(huì)審議通過。同時(shí)，津西股份受讓該等股份后仍需承接自愿鎖定承諾直至原鎖定承諾到期。劉艷華所持剩余8.88%股份及劉鋒持有的18.65%股份將繼續(xù)履行上述自愿鎖定承諾直至承諾到期日。

        津西股份經(jīng)營(yíng)形勢(shì)日下如何“滋補(bǔ)”匯金通

        《電鰻快報(bào)》注意到，津西股份的經(jīng)營(yíng)并不樂觀。從披露的近三年簡(jiǎn)要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，津西股份的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)指標(biāo)呈現(xiàn)逐年下降趨勢(shì)，盈利能力的下降節(jié)奏更加明顯。

        2017年、2018年和2019年，津西股份分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入408.99億元、395.73億元和394.62億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為48.21億元、48.76億元和28.97億元，歸母凈利潤(rùn)分別為47.31億元、46.84億元和26.27億元，凈資產(chǎn)收益率分別為49.64%、35.62%和18.36%。

        從持股結(jié)構(gòu)上看，韓敬遠(yuǎn)間接持有港股上市公司中國(guó)東方集團(tuán)(0581.HK)36.34%的股份，中國(guó)東方集團(tuán)間接持有河北津西鋼鐵集團(tuán)(津西股份)97.61%的股份。

        津西股份表示，看好匯金通所屬行業(yè)發(fā)展前景，本次交易符合津西股份“專、長(zhǎng)、精、高”的發(fā)展戰(zhàn)略，有利于津西股份戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

        如果本次交易成功，韓敬遠(yuǎn)將同時(shí)擁有A股、H股兩家上市公司，那么這位河北大型民營(yíng)鋼鐵企業(yè)的老板，能否通過產(chǎn)業(yè)協(xié)同給匯金通帶來更好的業(yè)務(wù)發(fā)展、給匯金通中小股東帶來更好的回報(bào)呢?

        《電鰻快報(bào)》將保持持續(xù)關(guān)注。

《電鰻快報(bào)》