權(quán)益基金發(fā)行遇冷，銀行委外受阻，基金公司對新增客戶源的渴望日益急切。近日，民政部下發(fā)《慈善組織保值增值投資活動(dòng)管理暫行辦法》（下稱《辦法》），慈善組織可以直接購買銀行、信托、證券、基金等金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理產(chǎn)品。
“未來有機(jī)會(huì)為‘中國版’耶魯大學(xué)基金會(huì)打理資產(chǎn)”。記者了解到，不少基金公司機(jī)構(gòu)部已經(jīng)行動(dòng)起來，與各地高校基金會(huì)、社會(huì)慈善組織開始溝通。
清華基金會(huì)已牽手王亞偉
基金會(huì)通過投資理財(cái)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值，在很多國家已形成了成熟的運(yùn)作模式，如美國耶魯大學(xué)基金會(huì)通過投資運(yùn)作，30年內(nèi)資產(chǎn)增長了20倍。
如今，國內(nèi)的慈善組織也開始嘗試將專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)引入慈善基金運(yùn)作。《辦法》中明確，慈善組織的投資活動(dòng)主要包括直接購買銀行、信托、證券、基金等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品；通過發(fā)起設(shè)立、并購、參股等方式直接進(jìn)行股權(quán)投資；將財(cái)產(chǎn)委托給受金融監(jiān)督管理部門監(jiān)管的機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資等方式；禁止慈善基金直接買賣股票、直接購買商品及金融衍生品類產(chǎn)品等行為。這意味著2004年出臺(tái)的《基金會(huì)管理?xiàng)l例》中允許資金購買股票等有價(jià)證券的條款失效。
這塊增量蛋糕究竟有多大，從各慈善基金披露的2017年報(bào)可略知一二。85家披露年報(bào)的慈善基金中，中華慈善總會(huì)、中國癌癥基金會(huì)、中國初級衛(wèi)生保健基金會(huì)去年的捐贈(zèng)收入都超過10億元。
實(shí)際上，不少知名企業(yè)及高校基金會(huì)早在與投資機(jī)構(gòu)合作。浙江馬云公益基金會(huì)、騰訊公益慈善基金會(huì)、清華大學(xué)教育基金會(huì)2017年就已經(jīng)委托王亞偉千合資本、興全基金、匯添富基金等進(jìn)行管理。馬云公益基金會(huì)2017年年報(bào)顯示，通過德邦證券、招商銀行(29.880, 0.01, 0.03%)、興業(yè)證券(4.870, -0.07, -1.42%)、中國金谷國際信托、興全基金等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資，合計(jì)委托金額4.48億元。
清華大學(xué)教育基金會(huì)也與明星投資經(jīng)理王亞偉等合作，2017年，基金會(huì)委托王亞偉旗下千合資本、匯添富基金、嘉實(shí)資本、北京國際信托等9家金融機(jī)構(gòu)管理資產(chǎn)117.88億元，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)收益3.15億元。
騰訊公益慈善基金會(huì)則偏愛購買銀行理財(cái)產(chǎn)品，標(biāo)的來自交通銀行(5.930, 0.00, 0.00%)、浦發(fā)銀行(11.090, 0.06, 0.54%)、招商銀行等；2017年理財(cái)投資收益達(dá)到4330萬元。
基金摸底“潛在蛋糕”
慈善基金會(huì)資金有望為基金公司委外業(yè)務(wù)帶來活水，基金公司人士表示將密切關(guān)注相關(guān)業(yè)務(wù)動(dòng)向，有部分基金公司已經(jīng)開始行動(dòng)，摸底各地慈善基金會(huì)的潛在需求。
華南一家基金公司機(jī)構(gòu)部人士介紹，社會(huì)慈善基金前景廣闊，基金公司非常重視這塊資金。部分老牌基金公司已開發(fā)了慈善基金會(huì)客戶。雖然其體量和銀行委外尚不可同日而語，但未來銀行要成立自己的子公司，委外資金被分流，基金必須著眼于潛在機(jī)構(gòu)客戶。
另一家基金公司人士更看好高校基金會(huì)以及社會(huì)慈善機(jī)構(gòu)的委外空間。“耶魯大學(xué)基金會(huì)運(yùn)作非常成功，國內(nèi)大學(xué)如清華、北大、浙大等高校基金會(huì)在委外投資上做得比較靠前，其他很多高校基金會(huì)也有理財(cái)訴求。受制于自身管理機(jī)制，他們還不能委外投資，但無論如何都是一個(gè)潛在的資源。”該人士提到，興全基金與上海慈善基金會(huì)的合作給基金業(yè)同行與社會(huì)慈善機(jī)構(gòu)合作提供了很好的案例。
如何與其他金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行差異化競爭，基金公司人士也提出了一些看法。“相比信托公司，基金的優(yōu)勢在于證券投資。信托機(jī)構(gòu)本身就有慈善信托，可以幫助慈善基金打理證券，還可以管理藝術(shù)品、房產(chǎn)等實(shí)物。而基金公司更多的可以針對資產(chǎn)組合中的證券部分。”上述華南基金公司機(jī)構(gòu)部人士認(rèn)為。
也有券商資管人士提到之前與慈善基金探討委外合作時(shí)遇到過障礙。“早年與地方上的基金會(huì)有過接觸，因?yàn)榇壬苹鹈磕甓家獙徲?jì)以及信息披露，基金會(huì)對資產(chǎn)保值有較強(qiáng)訴求，很難接受賬面虧損。對比信托產(chǎn)品8%~9%的年化收益，產(chǎn)品浮動(dòng)收益的券商和基金處于劣勢。未來隨著剛性兌付逐漸打破，券商、基金等金融機(jī)構(gòu)優(yōu)勢會(huì)凸顯出來。”
《電鰻快報(bào)》
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