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《號外財經》訊

臨近年末，各大基金不僅在沖排名，債券型基金也不例外。

截至12月25日，2017年行情還有4天就要落下帷幕。號外財經注意到，1422只債券基金整體的年內平均回報率為1.61%，其中有1149只實現了正收益，占比八成?？梢哉f，今年的債券型基金還是可圈可點的。

數據顯示，截至12月25日，上證指數年內震蕩上行5.70%，與此同時，2700余只主動管理偏股基金同期平均回報率達10.09%。而債券型基金僅有10只年內回報率超過10%，且10只基金全部跑贏同期偏股基金的平均業績。

其實，2016年以來，債市監管風向生變，由放轉收;2017年，央行聯合三會與外管局下發了《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》(征求意見稿)，該指導意見將重塑資管格局，深刻影響債券市場的結構。種種變化折射出交易性資金和配置性資金在傳統利率債定價權上的漲落。交易性資金話語權的增強帶來了兩個影響：一方面，債券市場的流動性、有效性都得到了提升;另一方面，交易性資金的操作風格趨同性較強，在一定程度上會加大債券價格的波動。以上兩因素分別從正反兩個方面影響著投資經理的操作，對投資經理的擇時、擇券能力都提出了更高的要求。

號外財經注意到，10只跑贏偏股基金平均回報率的債基中，易方達基金占據三席：

張清華管理的易方達安心回報債券A(2011-06-21成立)，年內回報率為12.29%，區間凈值超越基準增長率6.99個百分點，該基金自成立日起復權單位凈值增長率已達174.69%;

張清華管理的易方達安心回報債券B(2011-06-21成立)，年內回報率為11.86%，區間凈值超越基準增長率6.55個百分點，該基金自成立日起復權單位凈值增長率已達168.79%;

張清華管理的易方達豐和債券(2011-11-23成立)，年內回報率為10.32%，區間凈值超越基準增長率9.97個百分點，該基金自成立日起復權單位凈值增長率為10.63%。

張清華，何許人也?

號外財經注意到，張清華為四星級基金經理，累計任職時間4年又3天，現任基金資產規模241.13億元(28只基金)。其簡歷顯示，張清華曾任晨星資訊(深圳)有限公司數量分析師,中信證券股份有限公司研究員,易方達基金管理有限公司投資經理?，F任易方達基金管理有限公司固定收益基金投資部總經理。

在公募、社保、年金、專戶等多種類型產品投資中歷練多年的張清華，對投資最深的感悟是要“因人而異”，遵循研究驅動，不隨波逐流，抓住大趨勢和主要矛盾。“組合債券部分維持中性偏短久期，保持適度的杠桿比例和組合流動性，繼續優化信用債的資質結構。權益部分以波段操作為主，并根據市場進行靈活調整。”對于債券及股票市場投資，張清華在三季報中表示。