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    6月27日晚，中國最大的二手車電商平臺優信集團正式在納斯達克（NASDAQ）上市，股票代碼為UXIN。成為中國二手車電商行業第一股，發行價9美元，總市值27.61億美元。

　　在5月底招股書披露之前，就頻頻傳出優信二手車上市的消息。然而，據招股書公布的財務數據顯示，在2018年第一季度中，優信最終的凈利潤虧損達8.394億元，去年同期的凈虧損為人民幣5.108億元。根據美國通用會計準則計算，優信2017年的整體凈虧損達到27.48億元。

　　面對巨額虧損，優信為何仍急于上市？對國內二手車電商領域又會產生哪些影響？

國是直通車 侯雨彤 制圖

　　緣何急于上市？

　　對于此次優信急于上市的原因，達睿咨詢創始人、首席分析師馬繼華在接受中新社國是直通車記者采訪時表示，最近，企業都意識到互聯網科技泡沫有可能在下半年破裂，都開始急不可耐的融資，希望活下去。

　　經濟學家馬光遠也認為，近兩年，互聯網電商企業紛紛談起新零售，這意味著，他們感覺電商的好日子結束了。從歐美發達國家的經驗來看，電商不可能一家獨大。

　　事實上，從2017年開始，不少二手車電商紛紛完成了融資，尋求上市。

　　2017年1月，優信率先完成E輪5億美元融資；6月，瓜子二手車獲得B輪超4億美元融資，并于10月完成B+輪超1.8億美元融資；9月，人人車獲得2億美元融資。

　　在優信上市前，車好多集團、大搜車等也曾傳出上市計劃，大搜車創始人更是對外宣稱，最快將于2018年底IPO。

　　同時，整個二手車市場交易量也不斷攀升，已從2011年的682萬輛攀升到2017年的1240萬輛。

　　此外，連年虧損也是優信急于上市的重要原因。據招股書披露的虧損狀況顯示，2017年、2016年優信運營虧損分別為18.23億元、12.52億元，凈虧損分別為27.48億元、13.92億元，虧損額在逐年遞增。

　　近年來，優信在品牌影響力上投入巨大，代言人換了又換。2018年5月，優信二手車的代言人從王寶強換成國際影帝萊昂納多。2015年，優信豪擲3000萬元買下了《中國好聲音》60秒廣告。

　　馬繼華表示，二手車市場算起來很大，但實際上很難做大，兩端信任建立不易，中間流程太多，還需要大量落地，燒錢大戰也很厲害，因此二手車電商必須融資。

　　此前，在二手車電商燒錢大戰中，2016年瓜子燒掉9億元，人人車燒掉5億元；2017年優信投入10億元品牌費用。

　　二手車電商將進一步整合？

　　目前，多數二手車電商平臺為了補貼客戶，私下給車主比別的平臺更高的報價以吸引客戶。此外，為了打消二手車主的顧慮，提前鎖定車源。有的二手車電商平臺還推出了保賣服務。賣家車主可以通過平臺的線下保賣店寄售二手車，同時快速獲得至少50%的預付車款，平臺承諾收到車之后14天內結清尾款。

    　不過，業內人士表示，保賣服務帶有較大的風險性。例如汽車進口關稅下調后，特定車型的價格下降過快，開展保賣業務的平臺可能形成虧損。

　　車置寶創始人兼CEO黃樂認為，二手車電商平臺一旦停止在補貼上“燒錢”，用戶數量恐怕就難以持續增長。各大平臺在補貼上的你爭我奪，也加速了自身資本消耗。

　　近來，由于連年燒錢補貼，虧損不斷擴大，二手車電商們改變了經營策略，紛紛走上并購整合的路線。

　　2017年9月，人人車宣布獲得滴滴出行2億美元戰略投資。2017年10月31日，瓜子二手車直賣網正式宣布，對現有業務進行整合，公司將升級為車好多集團。2018年4月3日，大搜車正式公告已完成對車易拍的并購，車易拍仍保持獨立品牌和運營體系，原有團隊和組織架構保持不變。

　　馬繼華表示，二手車電商為了上市，會盡量做大市場份額，美化財務數據，但經營卻會更以穩健為主，補貼投入會有節制，畢竟活下去最重要。優信上市后，二手車電商領域有望進一步整合。