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《號外財(cái)經(jīng)》訊

宋佳

1月3日，新三板掛牌企業(yè)泰林生物成功過會，作為2018年第一個成功過會的企業(yè)，該公司也打破了第十七屆發(fā)審委關(guān)于扣非凈利潤不足3000萬的“零過會”記錄，從而引起了市場的廣泛關(guān)注。然而，過會至今已三月有余，泰林生物仍未拿到證監(jiān)會的首發(fā)批文。

就在半個月前，有媒體報(bào)道披露了一份舉報(bào)材料，內(nèi)容直指浙江泰林生物技術(shù)股份有限公司(以下簡稱“泰林生物”)涉嫌以“返利”之名，而進(jìn)行的商業(yè)賄賂之實(shí)。

據(jù)媒體報(bào)道，該知情人士提供的材料顯示，在2002年7月至2005年1月之間，泰林生物涉嫌以“返利”之名，向200余家機(jī)構(gòu)客戶的員工，支付了645筆現(xiàn)金和3件禮物，總金額約為68.80萬元。這些機(jī)構(gòu)包括國有、民營的制藥企業(yè)，多個地方的藥品檢驗(yàn)所，以及數(shù)家醫(yī)院。

材料里詳細(xì)記錄了：泰林生物所銷售的儀器名稱、型號、數(shù)量、價格，銷售時間、付款的進(jìn)度;以及，具體“返利”的時間，接收“返利”者的姓名、單位、職務(wù)、銀行賬號或郵政匯款的地址，堪稱一份“返利清單”。

《號外財(cái)經(jīng)》在翻閱泰林生物的招股書時發(fā)現(xiàn)，雖然各方面看起來還比較“完美”，但是從細(xì)節(jié)數(shù)據(jù)審視泰林生物，仍然能夠發(fā)現(xiàn)不少疑點(diǎn)。首先，該公司的產(chǎn)品定價不透明，同類產(chǎn)品銷售價格存在差異，發(fā)審委要求其說明如何防控商業(yè)賄賂行為。

其次，該公司2017年9月末，預(yù)收賬款余額大幅下降，但數(shù)據(jù)顯示并無明顯變化，且銷售前五大客戶和預(yù)售前五大客戶也不一致，發(fā)審委要求其說明是否存在未滿足收入確認(rèn)條件提前確認(rèn)收入的情形。

產(chǎn)品定價不透明難以規(guī)避商業(yè)賄賂

根據(jù)招股書披露，泰林生物在產(chǎn)品定價方式上，該公司財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)核算產(chǎn)品生產(chǎn)成本，然后加上一定的毛利以及銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用，經(jīng)銷售和業(yè)務(wù)等部門核定后確定對外報(bào)價。同時，報(bào)告期內(nèi)，該公司實(shí)際對外銷售的產(chǎn)品種類和型號較多，同類產(chǎn)品的不同型號之間因配置、功能方面的區(qū)別，產(chǎn)品生產(chǎn)成本和銷售價格差異較大。

《號外財(cái)經(jīng)》通過查閱分析其前十大直銷客戶銷售情況發(fā)現(xiàn)，泰林生物產(chǎn)品定價非常模糊，從客戶銷售表中部分產(chǎn)品完全看不出產(chǎn)品差異，但價格卻有巨大出入。此外，該公司或?yàn)樘岣咧袠?biāo)率，或?yàn)殚_拓區(qū)域市場，甚至因?yàn)槭枪敬罂蛻艋蚶峡蛻舳o予價格優(yōu)惠。各類價格優(yōu)惠不勝枚舉，如下圖：

值得一提的是，《號外財(cái)經(jīng)》查閱其招股書還發(fā)現(xiàn)，泰林生物稱，公司在銷售過程中具備一定的議價能力和價格信息不對稱的優(yōu)勢，產(chǎn)品最終可實(shí)現(xiàn)的銷售價格取決于客戶對價格的接受程度。并且無論是制藥企業(yè)客戶還是行政事業(yè)性單位客戶，其對公司產(chǎn)品價格的敏感度較低，公司具有較強(qiáng)的議價能力，有利于獲取較高的銷售定價。

此外，泰林生物2017年1-9月經(jīng)銷模式下銷售收入4443.25萬元，占比46.63%，較2016年全年增長16.6%，銷售金額和占比短時間內(nèi)大幅提升。

泰林生物的定價政策和銷售情況如此“傲嬌”，并成功引起了發(fā)審委的關(guān)注，要求其說明：經(jīng)銷商客戶與該公司是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，直銷模式銷售的定價政策，直銷客戶的開發(fā)策略，直銷客戶是否具有黏性，以及如何防控出現(xiàn)商業(yè)賄賂行為。

預(yù)收款大幅下降，或存在提前確認(rèn)收入情形

根據(jù)招股書披露，2014-2017年9月，泰林生物預(yù)收款項(xiàng)期末余額分別為668.71萬元、1571.80萬元、1869.56萬元和512.50萬元，占營業(yè)收入的比例分別為69.40%、135.05% 、18.94%和-72.11%。

2017年9月末，該公司預(yù)收款項(xiàng)大幅下降，較 2016 年末減少 72.11%，對此，泰林生物解釋稱，一方面公司2017年前三季度為及時滿足客戶使用需求，優(yōu)化生產(chǎn)流程，提前準(zhǔn)備隔離器、VHP 滅菌器產(chǎn)品中的標(biāo)準(zhǔn)部件，待客戶確定具體使用環(huán)境或產(chǎn)品參數(shù)時，及時組織裝備以縮短交貨期，隔離技術(shù)系列及滅菌技術(shù)系列產(chǎn)品預(yù)收款占公司預(yù)收款比例較高，交貨期縮短使得預(yù)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少，預(yù)收賬款余額下降;另一方面公司隔離器產(chǎn)品在綜合考慮客戶以往信用、規(guī)模、市場影響力等基礎(chǔ)上，根據(jù)部分信用較好、采購規(guī)模較大、市場影響力較強(qiáng)的客戶需求，預(yù)收款付款比例有所下降。

但是，《號外財(cái)經(jīng)》分析其主要產(chǎn)品期末預(yù)收賬款占比情況發(fā)現(xiàn)，2017年1-9月，泰林生物所說的預(yù)收款占比較高的隔離技術(shù)系列及滅菌技術(shù)系列相較于2016年出現(xiàn)小幅下降，但微生物檢測技術(shù)系列和有機(jī)物分析技術(shù)系列卻明顯提高，如下圖：

此外，《號外財(cái)經(jīng)》對比分析了該公司2016年和2017年對主要客戶的結(jié)算方式、發(fā)貨方式與預(yù)收賬款期末余額的關(guān)系發(fā)現(xiàn)，2016年該公司對前五大客戶四川科倫、華潤雙鶴、江蘇勃林格殷格翰、杭州捷倫和河北歐紳的預(yù)收款政策分別為合同總額30%、30%、20%、貨到付款和款到發(fā)貨。2017年該公司對前五大客戶四川科倫業(yè)、杭州捷倫、蘇州佳言、河北歐紳和班鈉特的預(yù)收款政策分別為合同總額的 30%、100%、100%、30%和30%。

《號外財(cái)經(jīng)》還注意到，泰林生物2016年的預(yù)收賬款前五大客戶分別為班鈉特、上海醫(yī)藥北方藥業(yè)、廣州恒隆行、GSKPAKISTAN LTD. 和成都楠光先業(yè)，2017年的預(yù)收賬款前五大客戶分別為北京利祥、山東博士倫福瑞達(dá)、杭州德佳、山東綠葉和吉林菲諾。通過對比發(fā)現(xiàn)，泰林生物的預(yù)收賬款前五大客戶和銷售前五大客戶并不一致。

兩年的預(yù)收款為何會出現(xiàn)如此大的差距呢?這一情形也受到了發(fā)審委的關(guān)注，要求其說明預(yù)收款項(xiàng)期末余額大幅下降的原因，以及是否存在未滿足收入確認(rèn)條件提前確認(rèn)收入的情形。

若此份“返利清單”內(nèi)容核實(shí)，那么，泰林生物怕是難逃商業(yè)賄賂之嫌，而費(fèi)盡心機(jī)做出的“完美成績單”也終將露出它真實(shí)的面目。

《電鰻快報(bào)》