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????????《電鰻快報》文/李萬鈞

????????上市公司應收賬款保理融資是常見的融資手段，有助于上市公司解決流動性需求和經(jīng)營發(fā)展困境。不過，如果公司盈利出現(xiàn)問題到期難以兌付，卻會加重公司負擔。

????????《電鰻快報》關(guān)注到，知名日化用品上市公司廣州浪奇(000523)因難以支付6400余萬元的應收賬款保理業(yè)務回購款和幾十萬元的相關(guān)費用，被債權(quán)人立根融資租賃有限公司(以下簡稱“立根租賃”)向法院提起預重整。近日，另一家上市公司——帝歐家居(002798)，推出了開展上限10億元的應收賬款保理方案。

????????從財務狀況看，廣州浪奇面臨著巨虧，帝歐家居經(jīng)營相對穩(wěn)定，但該公司目前現(xiàn)金流十分緊張。

????????廣州浪奇無力償還保理回購款被申請重整

????????據(jù)《電鰻快報》計算，目前廣州浪奇應向債權(quán)人立根租賃支付回購款及仲裁費、保全費、律師費等合計6495.21萬元。

????????根據(jù)廣州浪奇披露的《關(guān)于債權(quán)人向法院申請公司預重整的提示性公告》，該公司于2月5日，收到立根租賃的《通知書》，立根租賃依據(jù)《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》以及廣州市人中級人民法院《關(guān)于破產(chǎn)重整案件審理指引(試行)》的相關(guān)規(guī)定，以廣州浪奇資金狀況十分困難，多個銀行賬戶被凍結(jié)，應收賬款和預付款項的回收具有很大的不確定性，已不能清償?shù)狡趥鶆涨颐黠@缺乏清償能力，但仍具有重整的價值為由，向廣州市中級人民法院申請對公司進行預重整。

????????《電鰻快報》從披露信息中了解到，2019年6月28日，立根租賃與廣州浪奇簽訂了《保理業(yè)務合同》及《保理業(yè)務合同補充協(xié)議》，約定立根租賃按廣州浪奇持有應收賬款實有金額的100%向公司提供保理預付款融資。

????????2020年7月13日，上述保理融資期屆滿后，立根租賃未獲完全清償，向廣州浪奇發(fā)出《應收賬款回購通知書》，敦促其依照主合同及補充協(xié)議約定對未清償部分進行回購。

????????針對前述事項，立根租賃向廣州仲裁委員會申請仲裁。廣州仲裁委員會于2021年1月27日作出(2020)穗仲案字第12711號《裁決書》，裁決廣州浪奇向立根租賃支付回購款6438.842萬元及逾期利息，并向立根租賃支付保全費5000元、律師費50000元、擔保費53742.18元，仲裁費454977元由廣州浪奇承擔。但由于廣州浪奇當前財務狀況，尚未向立根租賃支付上述款項。

????????更為糟糕的是，廣州浪奇2020年經(jīng)營業(yè)績面臨巨虧，目前看無力償還上述款項。

????????根據(jù)該公司披露的《2020年度業(yè)績預告》，預計2020年度歸屬于公司股東的凈利潤為虧損約24.60億元至35.60億元，預計2020年期末歸屬于母公司所有者權(quán)益約為負12.50億元至負19.50億元。

????????現(xiàn)金流告急 帝歐家居推出10億元保理融資方案

????????2月5日，帝歐家居第四屆董事會第十八次會議，審議通過了《關(guān)于開展應收賬款保理業(yè)務的議案》。根據(jù)實際經(jīng)營需要，該公司及合并范圍內(nèi)子公司、孫公司擬與國內(nèi)商業(yè)銀行、商業(yè)保理公司等具備相關(guān)業(yè)務資格的機構(gòu)開展應收賬款保理業(yè)務，保理融資金額總計不超過人民幣10億元，保理業(yè)務申請期限為本次董事會決議通過之日起一年以內(nèi)，具體每筆保理業(yè)務期限以單項保理合同約定期限為準。

????????根據(jù)公告披露信息，帝歐家居本次保理融資的方式，包括應收賬款債權(quán)無追索權(quán)保理方式和應收賬款債權(quán)有追索權(quán)保理方式，保理融資利息根據(jù)市場費率水平協(xié)商確定。

????????其中，應收賬款有追索權(quán)保理業(yè)務，是指公司或合并范圍內(nèi)子公司、孫公司應繼續(xù)履行服務合同項下的其他所有義務，并對有追索權(quán)保理業(yè)務融資對應的應收賬款承擔償還責任，保理業(yè)務相關(guān)機構(gòu)若在約定期限內(nèi)不能足額收到應收賬款、融資利息，則有權(quán)按照合同約定向公司或合并范圍內(nèi)子公司、孫公司追索未償融資款以及由于公司或合并范圍內(nèi)子公司、孫公司的原因產(chǎn)生的罰息等。

????????應收賬款無追索權(quán)保理業(yè)務，是指保理業(yè)務相關(guān)機構(gòu)若在約定的期限內(nèi)未收到或未足額收到應收賬款，保理業(yè)務相關(guān)機構(gòu)無權(quán)向公司或合并范圍內(nèi)子公司、孫公司追索未償融資款及相應利息。

????????《電鰻快報》研究發(fā)現(xiàn)，相比廣州浪奇的巨虧來講，帝歐家居保持著較為穩(wěn)定的營收和利潤狀況。該公司尚未披露年報或年報預告，但該公司三季報數(shù)據(jù)較好，2020年前三季度營收和利潤微降，扣非凈利潤微漲。

????????但帝歐家居去年三季報的現(xiàn)金流很不理想。其中，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-2.77億元，主要由于新冠疫情影響，收款延遲;正常生產(chǎn)采購材料付款和其他費用及工程款項正常支付，現(xiàn)金凈流出所致。投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-3.998億元，主要系報告期內(nèi)增加項目投入所致。

《電鰻快報》