互金轉(zhuǎn)型不給力 熊貓金控(17.960, -0.05, -0.28%)欲借道保險提業(yè)績
花第一股”熊貓金控自2014年開始轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)金融，陸續(xù)處置旗下煙花業(yè)務(wù)，但從目前來看，其互金業(yè)務(wù)的發(fā)展也不盡如人意，還多次收到上交所的問詢。
為拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域，推進在金融領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局，熊貓金控股份有限公司（以下簡稱“熊貓金控”，600599.SH）3月29日發(fā)布公告，擬出借1428.57萬元參與發(fā)起設(shè)立合福人壽相互保險公司（以下簡稱“合福人壽”），同時再度縮減傳統(tǒng)煙花業(yè)務(wù)，以1011.20萬元出清旗下煙花業(yè)務(wù)子公司山東熊貓煙花有限公司股權(quán)債權(quán)。
受到禁放政策限制和民眾環(huán)保意識增強的結(jié)果，曾經(jīng)的“煙花第一股”熊貓金控自2014年開始轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)金融，陸續(xù)處置旗下煙花業(yè)務(wù)，但從目前來看，其互金業(yè)務(wù)的發(fā)展也不盡如人意，還多次收到上交所的問詢。
就此次計劃設(shè)立保險公司以及整個互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展布局，時代周報記者試圖采訪熊貓金控董秘黃葉璞，但熊貓金控工作人員表示，黃葉璞正在國外出差。
擬發(fā)起設(shè)立合福人壽
2001年8月，熊貓金控在上交所掛牌上市，前身為煙花企業(yè)“熊貓煙花”，2014年7月，在既有實體產(chǎn)業(yè)熊貓煙花的基礎(chǔ)上投資了銀湖網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，開始進入金融行業(yè)。隨后，2015年4月，由熊貓煙花更名熊貓金控。
此次擬出借自有資金1428.57萬元參與發(fā)起設(shè)立合福人壽，熊貓金控稱是為了進一步優(yōu)化公司經(jīng)營結(jié)構(gòu)，拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域，推進公司在金融領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局，分散經(jīng)營風(fēng)險，培育新的利潤增長點。
這筆啟動資金占到初始運營資金的14.29%，因此熊貓金控不構(gòu)成重大影響，而且當合福人壽盈余公積與未分配利潤之和達到初始運營資金數(shù)額1億元后，經(jīng)保監(jiān)會批準可分期歸還公司提供的初始運營資金的本金和利息。
公告顯示，合福人壽計劃從事的業(yè)務(wù)包括人身保險、人身保險的再保險、為境內(nèi)外的保險機構(gòu)代理保險、檢驗、理賠等。
熊貓金控表示，本次投資合福人壽是公司涉足保險市場、擴大公司業(yè)務(wù)的重要戰(zhàn)略步驟，充分發(fā)揮公司業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)優(yōu)勢，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈。
相比于股份制保險公司，相互保險公司沒有外部股東，是具有同質(zhì)風(fēng)險保障需求的單位或個人通過訂立合同并繳納保費成為會員，以互相幫助為目的，實行“共享收益、共攤風(fēng)險”，因此相互保險的設(shè)立不以盈利為目的，經(jīng)營盈余由全體會員共享，或償還會員借款、分派紅利、撥作公積金。
相互保險公司的會員可分為發(fā)起會員 （包括主要發(fā)起會員與一般發(fā)起會員）和普通會員。熊貓金控作為主要發(fā)起會員需要負責(zé)籌集初始運營資金，并以實繳貨幣的資金形式注入。
截至目前，我國有三家相互保險公司獲得官方下發(fā)的相互保險牌照，包括信美人壽相互保險社、眾惠財產(chǎn)相互保險社和匯友建工財產(chǎn)相互保險社。
不過由于保險公司的籌建、設(shè)立，以及熊貓金控作為主要發(fā)起會員，需經(jīng)保監(jiān)會批準，因此存在不被批準的可能性。
同一時間，熊貓金控宣布出讓山東省熊貓煙花有限公司100%的股權(quán)以及公司對山東熊貓享有的全部債權(quán)，轉(zhuǎn)讓價款分別為680.06萬元和331.13萬元，總計1011.20萬元。
事實上，這已經(jīng)不是熊貓金控第一次處置原有的煙花業(yè)務(wù)了。受近年限放禁放政策的限制、國內(nèi)民眾環(huán)保意識的加強、安全事故多發(fā)等因素的影響，煙花市場需求不斷萎縮。
為此，熊貓金控不斷對煙花業(yè)務(wù)進行處置，并轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)。
互金業(yè)績難看
2014年，熊貓金控投資了銀湖網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（以下簡稱“銀湖網(wǎng)”），開始進入金融行業(yè)。2015年4月，正式由熊貓煙花更名熊貓金控，陸續(xù)投資了1億元設(shè)立北京市熊貓金融信息服務(wù)有限公司、投資5000萬元設(shè)立熊貓眾籌科技有限公司、投資5000萬元設(shè)立熊貓大數(shù)據(jù)信用管理有限公司、投資2億元設(shè)立廣州市熊貓互聯(lián)網(wǎng)小額貸款有限公司（以下簡稱“熊貓小貸”）、投資1億元設(shè)立熊貓財務(wù)顧問管理有限公司、以2.65億元的價格收購萊商銀行一億股（占萊商銀行總股本的5%）、對持股70%的廣東熊貓鎮(zhèn)投資管理有限公司旗下互聯(lián)網(wǎng)金融平臺熊貓金庫增資至1億元。
目前，銀湖網(wǎng)、熊貓金庫及熊貓小貸構(gòu)成熊貓金控核心互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)。
其中，銀湖網(wǎng)和熊貓金庫作為互聯(lián)網(wǎng)金融平臺， 采用互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)貸的金融模式，通過撮合投資人與借款人在平臺完成投資與借貸行為，并收取咨詢服務(wù)費等費用，實現(xiàn)用戶投資和融資的雙向通道。熊貓小貸主要通過公司業(yè)務(wù)渠道為需要資金的企業(yè)或個人發(fā)放小額貸款。
銀湖網(wǎng)和熊貓金庫是線上資金端，熊貓小貸則屬于線下資產(chǎn)端。此前熊貓金控線下還有已被出售的融信通商務(wù)顧問有限公司（以下簡稱“融信通”），通過設(shè)立實體金融服務(wù)門店，負責(zé)借款審核、貸中風(fēng)控、逾期催收等工作，并向借款客戶收取一定的服務(wù)費，并將客戶及項目推薦給“銀湖網(wǎng)”和“熊貓金庫”，促成交易。
數(shù)據(jù)顯示，最早進入金融領(lǐng)域的銀湖網(wǎng)2015年虧損達1093.64萬元，隨后2016年扭虧為盈，但僅盈利240.50萬元，2017年上半年盈利112.47萬元，不及2016年全年盈利的五成。
熊貓金庫所屬公司廣東熊貓鎮(zhèn)則扭虧為盈，由2016年虧損967.98萬元，到2017年上半年盈利897.06萬元。
熊貓小貸雖然盈利，但由2016年上半年盈利1090.39萬元，到2017年上半年盈利676.33 萬元，同比降低了37.97%。
2014年成立的融信通注冊資本為5000萬元，2015年盈利1734.66萬元，隨后2016年虧損達3792.97萬元，凈資產(chǎn)1129.2 萬元。回復(fù)上交所的問詢中，融信通表示對熊貓金庫、銀湖網(wǎng)墊付的兩筆巨額逾期債權(quán)是原因之一。
2017年5月27日，熊貓金控發(fā)布公告，稱擬以1200萬元的價格轉(zhuǎn)讓融信通100%股權(quán)給深圳森然大實業(yè)。對于轉(zhuǎn)讓價格公允性的質(zhì)疑，熊貓金控表示是以融信通經(jīng)審計的凈資產(chǎn)賬面價值為基準協(xié)議定價。
但實際上融信通對銀湖網(wǎng)、熊貓金庫的交易量有很重要的貢獻。2016年，融信通向銀湖網(wǎng)、熊貓金庫推薦客戶發(fā)生的撮合交易量合計42.7億元，占2016年總撮合交易量78.34億元的55%。
熊貓金控持股5%的萊商銀行近年凈利潤和不良貸款率表現(xiàn)不佳。萊商銀行2014年凈利潤為5.12億元，2015年，熊貓金控入股的當年直降至2.16億元，2016年略有抬升至3億元。截至2016年末，萊商銀行不良貸款率為2.75%，這個高于全國商業(yè)銀行1.74%的水平。
截至?xí)r代周報記者發(fā)稿，熊貓金控尚未發(fā)布2017年年報，但其盈利能力不容樂觀。數(shù)據(jù)顯示，2017年第一季度，熊貓金控扣非凈利還盈利2114萬元，但至半年報時已由盈轉(zhuǎn)虧，虧損了2962萬元，第三季度虧損擴大至3241萬元。
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