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       業(yè)內(nèi)人士表示，隨著保監(jiān)會持續(xù)強化萬能險等中短存續(xù)期業(yè)務(wù)監(jiān)管和股票投資等險資運用監(jiān)管，萬能險將告別此前的高增長時期，進入平穩(wěn)發(fā)展階段

　　■本報記者 傅蘇穎

　　保監(jiān)會對萬能險的整改再出重拳。《證券日報》記者獲悉，12月28日，保監(jiān)會對萬能險業(yè)務(wù)整改不到位的華夏人壽、東吳人壽等2家公司采取暫停互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)、三個月內(nèi)禁止申報產(chǎn)品的監(jiān)管措施。同時，保監(jiān)會將對全部9家已報送萬能險整改報告的公司，派駐檢查組進行現(xiàn)場核查，根據(jù)核查情況采取進一步的監(jiān)管措施。

　　海通證券分析師孫婷表示，隨著保監(jiān)會持續(xù)強化萬能險等中短存續(xù)期業(yè)務(wù)監(jiān)管和股票投資等險資運用監(jiān)管，萬能險將告別此前的高增長時期，進入平穩(wěn)發(fā)展階段，同時保險舉牌的頻率、次數(shù)、規(guī)模等均將大幅減少，保險的整體權(quán)益投資將維持穩(wěn)定。

　　2016年可謂是險資的“舉牌”年，萬能險作為險資舉牌的主要資金來源，因部分中小險企試圖以資產(chǎn)驅(qū)動負債的模式加速發(fā)展，在負債端以高結(jié)算利率短期險的萬能險吸引資金，繼以進行激進的權(quán)益投資獲取超額回報。進而可能引發(fā)流動性風險、期限錯配風險、短險長投風險和償付能力風險。

　　孫婷表示，安邦、前海、華夏、生命等非上市公司將萬能險作為快速提升保費規(guī)模、搶占市場份額的“低成本”融資工具。中小型保險公司銷售萬能險資金成本在7%至9%，顯著低于信托等其他非銀融資渠道，這種“萬能險+股權(quán)投資”的“資產(chǎn)驅(qū)動負債”模式從根本上催生了大規(guī)模舉牌行為，同時可能會帶來流動性、短錢長配、利益輸送等風險。

　　實際上，早在今年5月份至8月份，保監(jiān)會就對前海人壽、恒大人壽、華夏人壽、東吳人壽等9家公司開展了萬能險專項檢查，并對發(fā)現(xiàn)問題的公司下發(fā)了監(jiān)管函，責令公司進行整改。

　　12月5日，保監(jiān)會針對前海人壽萬能險賬戶管理整改不到位，對其采取了停止開展萬能險新業(yè)務(wù)的監(jiān)管措施。同時，針對前海人壽產(chǎn)品開發(fā)管理中存在的問題，責令公司進行整改，并在3個月內(nèi)禁止申報新的產(chǎn)品。12月9日，保監(jiān)會發(fā)布消息稱，決定暫停恒大人壽保險有限公司委托股票投資業(yè)務(wù)，并責令公司進行整改。

　　針對萬能險監(jiān)管，保監(jiān)會提出了多項舉措，包括研究制定萬能險的經(jīng)營門檻、業(yè)務(wù)資格、產(chǎn)品期限最低標準等一系列剛性約束；強化比例控制，對中短存續(xù)期產(chǎn)品實施更加嚴格的總量控制。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認為，監(jiān)管政策的核心是將萬能險長期化，而非完全否定萬能險。