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       業(yè)內(nèi)人士表示，隨著保監(jiān)會(huì)持續(xù)強(qiáng)化萬能險(xiǎn)等中短存續(xù)期業(yè)務(wù)監(jiān)管和股票投資等險(xiǎn)資運(yùn)用監(jiān)管，萬能險(xiǎn)將告別此前的高增長時(shí)期，進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展階段

　　■本報(bào)記者 傅蘇穎

　　保監(jiān)會(huì)對(duì)萬能險(xiǎn)的整改再出重拳。《證券日?qǐng)?bào)》記者獲悉，12月28日，保監(jiān)會(huì)對(duì)萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)整改不到位的華夏人壽、東吳人壽等2家公司采取暫停互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、三個(gè)月內(nèi)禁止申報(bào)產(chǎn)品的監(jiān)管措施。同時(shí)，保監(jiān)會(huì)將對(duì)全部9家已報(bào)送萬能險(xiǎn)整改報(bào)告的公司，派駐檢查組進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)核查，根據(jù)核查情況采取進(jìn)一步的監(jiān)管措施。

　　海通證券分析師孫婷表示，隨著保監(jiān)會(huì)持續(xù)強(qiáng)化萬能險(xiǎn)等中短存續(xù)期業(yè)務(wù)監(jiān)管和股票投資等險(xiǎn)資運(yùn)用監(jiān)管，萬能險(xiǎn)將告別此前的高增長時(shí)期，進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展階段，同時(shí)保險(xiǎn)舉牌的頻率、次數(shù)、規(guī)模等均將大幅減少，保險(xiǎn)的整體權(quán)益投資將維持穩(wěn)定。

　　2016年可謂是險(xiǎn)資的“舉牌”年，萬能險(xiǎn)作為險(xiǎn)資舉牌的主要資金來源，因部分中小險(xiǎn)企試圖以資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)負(fù)債的模式加速發(fā)展，在負(fù)債端以高結(jié)算利率短期險(xiǎn)的萬能險(xiǎn)吸引資金，繼以進(jìn)行激進(jìn)的權(quán)益投資獲取超額回報(bào)。進(jìn)而可能引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)、短險(xiǎn)長投風(fēng)險(xiǎn)和償付能力風(fēng)險(xiǎn)。

　　孫婷表示，安邦、前海、華夏、生命等非上市公司將萬能險(xiǎn)作為快速提升保費(fèi)規(guī)模、搶占市場(chǎng)份額的“低成本”融資工具。中小型保險(xiǎn)公司銷售萬能險(xiǎn)資金成本在7%至9%，顯著低于信托等其他非銀融資渠道，這種“萬能險(xiǎn)+股權(quán)投資”的“資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)負(fù)債”模式從根本上催生了大規(guī)模舉牌行為，同時(shí)可能會(huì)帶來流動(dòng)性、短錢長配、利益輸送等風(fēng)險(xiǎn)。

　　實(shí)際上，早在今年5月份至8月份，保監(jiān)會(huì)就對(duì)前海人壽、恒大人壽、華夏人壽、東吳人壽等9家公司開展了萬能險(xiǎn)專項(xiàng)檢查，并對(duì)發(fā)現(xiàn)問題的公司下發(fā)了監(jiān)管函，責(zé)令公司進(jìn)行整改。

　　12月5日，保監(jiān)會(huì)針對(duì)前海人壽萬能險(xiǎn)賬戶管理整改不到位，對(duì)其采取了停止開展萬能險(xiǎn)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管措施。同時(shí)，針對(duì)前海人壽產(chǎn)品開發(fā)管理中存在的問題，責(zé)令公司進(jìn)行整改，并在3個(gè)月內(nèi)禁止申報(bào)新的產(chǎn)品。12月9日，保監(jiān)會(huì)發(fā)布消息稱，決定暫停恒大人壽保險(xiǎn)有限公司委托股票投資業(yè)務(wù)，并責(zé)令公司進(jìn)行整改。

　　針對(duì)萬能險(xiǎn)監(jiān)管，保監(jiān)會(huì)提出了多項(xiàng)舉措，包括研究制定萬能險(xiǎn)的經(jīng)營門檻、業(yè)務(wù)資格、產(chǎn)品期限最低標(biāo)準(zhǔn)等一系列剛性約束；強(qiáng)化比例控制，對(duì)中短存續(xù)期產(chǎn)品實(shí)施更加嚴(yán)格的總量控制。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，監(jiān)管政策的核心是將萬能險(xiǎn)長期化，而非完全否定萬能險(xiǎn)。