達實智能（002421）6月17日晚公布了資產處置方案，宣布終止洪澤區人民醫院PPP項目合作，以1.65億元轉讓項目公司控股權，同時將2.05億元債權以4788萬元回收。這場"止血手術"雖預計帶來3.09億元短期虧損陣痛，卻為公司卸下10.55億元負債并解除8.17億元擔保責任，更回流2.13億元現金補給。在戰略轉型的關鍵時刻，達實智能正以斷腕決心換取發展新動能。

PPP項目成歷史包袱

回溯2017年，為深化智慧醫療布局，達實智能以PPP模式投資15.71億元建設洪澤區人民醫院新院區，并專門設立項目公司洪澤湖達實。公司不僅投入3.3億元自有資金，更在2019年為項目公司11億元銀行貸款提供連帶擔保。然而項目2023年投入運營后，因醫院診療收入不及預期，項目公司陷入現金流困境。面對持續輸血壓力和民生保障需求，地方政府提議終止合作。為降低公司投資風險，保障公司及全體股東利益，經綜合評估，達實智能董事會審議通過了終止方案，將控股的洪澤湖達實69.7673%股權以1.65億元轉讓給江蘇洪澤湖建設投資集團，同時對項目公司2.05億元債權以4788萬元回收。

三重減負激活現金流

此次交易構成的一攬子解決方案，包括股權轉讓款1.65億元疊加債權回收款4788萬元，直接帶來2.13億元現金回流；交易完成后項目公司出表，公司負債總額將減少10.55億元；更關鍵的是，截至公告日公司為該項目提供的8.17億元銀行擔保責任同步解除。代價則是3.09億元非經常性虧損，主要體現為1.51億元股權處置損失和1.58億元債務重組損失。這場財務"大手術"顯著優化了達實智能的資產負債表結構，為戰略轉型騰挪出寶貴空間。

輕裝上陣聚焦核心賽道

此時剝離重資產項目絕非偶然。近年來達實智能正逐步從依賴行業智能化集成業務，向以“AIoT物聯網平臺”為核心的智慧空間解決方案業務轉型，2024年其智慧空間產品及技術服務業務逆勢增長12.9%，毛利率提升至27.47%；今年6月剛在沙特設立子公司開拓中東市場；自主研發的AIoT V7平臺以"生成式AI+實時數據"雙引擎，在招商銀行總部、隆基綠能產業園、比亞迪智慧工廠等標桿項目充分驗證了技術實力。而洪澤項目年虧損超600萬元的現實，與公司當前聚焦高附加值業務的戰略已然背離。

戰略轉型迎來關鍵窗口

隨著2.13億元現金注入和10億級負債解除，達實智能獲得雙重戰略紅利：一方面強化AIoT平臺研發投入，其AIoT V7平臺剛在6月生態大會發布商用版本，以革命性的“生成式AI+物聯網實時數據”雙引擎架構，打破了傳統系統“數據孤島”與“被動響應”的局限。當下正需資金加速市場滲透；另一方面支撐國際化布局，沙特子公司成立后亟需資源開拓智慧交通、智慧空間等中東藍海市場。公司近年在粵港澳大灣區創下42%中標率，軌道交通領域包攬深鐵四期工程雙料優秀供應商，輕裝上陣后，公司的AIoT V7平臺及相關高毛利業務有望獲得更多資源傾斜。

目前該交易尚需股東大會審議及監管部門批準，但若順利落地，這場大刀闊斧的資產處置，或將成達實智能從"重資產持有"轉向"輕平臺運營"的戰略拐點。當3.09億元非經常性虧損置換出10億級負債空間，這家智慧空間整體解決方案公司正以現金流換發展權，在智能物聯的賽道上重新校準航向。