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        日前，三全食品發(fā)布了2024年財(cái)報(bào)。報(bào)告顯示，公司總營業(yè)收入為66.32億元，同比下降6%;歸母凈利潤為5.42億元，同比下降27.64%。這一業(yè)績與五年前其作為速凍食品行業(yè)龍頭企業(yè)的輝煌形成鮮明對(duì)比。

        業(yè)績持續(xù)下滑，傳統(tǒng)品類增長乏力

        三全食品的業(yè)績下滑主要受傳統(tǒng)速凍品類的拖累。2024年，其速凍面米制品收入為55.99億元，占比84.42%，同比下降3.95%。其中，湯圓、水餃、粽子等傳統(tǒng)品類收入為34.74億元，同比下降5.84%，主要因豬肉價(jià)格低迷、春節(jié)消費(fèi)后延及終端促銷導(dǎo)致均價(jià)下降5.9%。盡管創(chuàng)新類產(chǎn)品如糯玉米湯圓、大麥苗青汁湯圓收入21.25億元，同比微降0.7%，但未能有效抵消傳統(tǒng)品類的下滑。

        速凍調(diào)制食品暨涮烤等新產(chǎn)品收入8.73億元，占比13.17%，同比下降18.84%;B端集采招標(biāo)延后導(dǎo)致收入確認(rèn)后置，疊加餐飲需求疲軟(如火鍋、快餐場(chǎng)景收縮)。

        冷藏及短保類收入9227.36億元，占比1.39%，同比下降3.26%。產(chǎn)銷量雖增長，但市場(chǎng)規(guī)模有限且需求分散，未能形成增量貢獻(xiàn)。

        在利潤端，三全2024年整體毛利率同比下降1.62個(gè)百分點(diǎn)至24.22%，凈利率下滑2.44個(gè)百分點(diǎn)至8.18%。主要因?yàn)閭鹘y(tǒng)品類價(jià)格戰(zhàn)加劇，如湯圓、水餃促銷力度加大;速凍調(diào)制食品規(guī)模萎縮導(dǎo)致固定成本分?jǐn)倝毫ι仙?電商渠道高投入，銷售費(fèi)用率提升1.4個(gè)百分點(diǎn)至12.88%。

        銷售不力，三全的庫存積壓增加，2024年末總庫存量13.86萬噸，同比增加5.73%，速凍面米制品庫存12.88萬噸，同比增加13.16%，去化壓力加大。

        戰(zhàn)略調(diào)整滯后，轉(zhuǎn)型步履維艱

        三全食品的困境，除了外部市場(chǎng)環(huán)境的變化，也與其自身戰(zhàn)略調(diào)整的滯后有關(guān)。2019年，三全仍以零售渠道為主，直到2022年才提出“鮮食鮮廚”高端化戰(zhàn)略，未能有效扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)頹勢(shì)。

        在決策層方面，三全也經(jīng)歷了較大的變動(dòng)。創(chuàng)始人陳澤民2019年卸任，由長子陳南接任;2023年陳南兼任總經(jīng)理，原總經(jīng)理陳希(陳澤民次子)轉(zhuǎn)任副董事長。2022年，三全財(cái)務(wù)總監(jiān)李娜、董事會(huì)秘書李鴻凱等職位調(diào)整。陳南、陳希分任董事長、副董事長，關(guān)鍵崗位由家族成員把控，職業(yè)經(jīng)理人權(quán)限受限。2020年，在特殊時(shí)期，股價(jià)大漲，陳澤民家族減持套現(xiàn)超3億元。

        從行業(yè)層面看，速凍面米制品市場(chǎng)增速已降至3.7%，而預(yù)制菜行業(yè)增速超過20%。年輕消費(fèi)者對(duì)短保、健康化產(chǎn)品的偏好日益明顯，三全仍以長保產(chǎn)品為主，錯(cuò)失市場(chǎng)機(jī)遇。

        光大證券分析認(rèn)為，三全食品業(yè)績承壓，期待后續(xù)盈利改善。預(yù)計(jì)2025—2026年歸母凈利潤分別為5.67億元和6.05億元，較此前預(yù)測(cè)下調(diào)35%和37.4%。盡管三全通過調(diào)整組織架構(gòu)、加大B端產(chǎn)品推新力度，有望改善經(jīng)營狀況，但行業(yè)需求恢復(fù)的不確定性及傳統(tǒng)品類競(jìng)爭(zhēng)烈度仍存挑戰(zhàn)性。

        未來，三全食品的破局將取決于其能否在傳統(tǒng)速凍品之外找到新的增長點(diǎn)，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升品牌形象，并加快線上線下融合的步伐。在預(yù)制菜崛起、消費(fèi)者需求快速變化的背景下，三全食品的轉(zhuǎn)型之路任重道遠(yuǎn)。

《電鰻快報(bào)》