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????????《電鰻財(cái)經(jīng)》電鰻號(hào)/文

????????中介機(jī)構(gòu)扮演著至關(guān)重要的角色，他們是企業(yè)與投資者之間的橋梁，是市場(chǎng)健康發(fā)展的守護(hù)者。然而，近期上交所的一紙通報(bào)批評(píng)，卻將申萬宏源這家老牌券商推到了聚光燈下，其在 IPO 保薦職責(zé)履行上的不到位，宛如一聲驚雷，震顫著整個(gè)證券行業(yè)，也為眾多懷揣上市夢(mèng)想的企業(yè)以及廣大投資者敲響了一記沉重的警鐘。

????????近日，上交所發(fā)布關(guān)于對(duì)申萬宏源證券承銷保薦有限責(zé)任公司及吳杏輝、雷晨予以紀(jì)律處分的決定。

????????國宏工具系統(tǒng)(無錫)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱國宏工具)曾向上交所申請(qǐng)首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市，后撤回發(fā)行上市申請(qǐng)文件。申萬宏源是國宏工具的保薦人，吳杏輝、雷晨是該項(xiàng)目的保薦代表人。

????????經(jīng)查明，保薦人在國宏工具發(fā)行上市申請(qǐng)過程中未充分核查研發(fā)人員認(rèn)定及研發(fā)投入金額的準(zhǔn)確性;發(fā)行人未經(jīng)審議決策程序代控股股東對(duì)外履行對(duì)賭回購義務(wù)，保薦人未充分核查發(fā)行人公司治理存在的缺陷;未充分核查發(fā)行人實(shí)際控制人的一致行動(dòng)人認(rèn)定準(zhǔn)確性;未充分核查應(yīng)收賬款回款風(fēng)險(xiǎn)。

????????上交所對(duì)申萬宏源予以通報(bào)批評(píng)，對(duì)吳杏輝、雷晨予以 6 個(gè)月內(nèi)不接受保薦代表人簽字的發(fā)行上市申請(qǐng)文件及信息披露文件的紀(jì)律處分。

????????從職責(zé)層面剖析，IPO 保薦工作絕非簡(jiǎn)單的流程推進(jìn)，而是對(duì)擬上市公司全方位、深層次的“體檢”。保薦機(jī)構(gòu)需以專業(yè)之眼，穿透企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，洞察其商業(yè)模式的可持續(xù)性，評(píng)估核心競(jìng)爭(zhēng)力的真實(shí)含金量，更要對(duì)企業(yè)的合規(guī)運(yùn)營(yíng)、內(nèi)部治理等方方面面進(jìn)行細(xì)致入微的核查。這是一份沉甸甸的責(zé)任，關(guān)乎著資本市場(chǎng)資源的合理配置，關(guān)乎著無數(shù)股民的血汗錢能否投向真正有潛力、有價(jià)值的企業(yè)。

????????對(duì)于企業(yè)而言，如今的局面前期為上市投入的大量人力、物力、財(cái)力可能付諸東流，上市進(jìn)程受阻，戰(zhàn)略規(guī)劃被打亂;另一方面，企業(yè)的聲譽(yù)也將受損。

????????申萬宏源承銷保薦的此次挫敗，絕非個(gè)例，而是整個(gè)證券行業(yè)需要集體反思的契機(jī)。它如同一面鏡子，映照出行業(yè)在高速發(fā)展中潛藏的浮躁與隱患。各家投行應(yīng)當(dāng)以此為鑒，強(qiáng)化內(nèi)部風(fēng)控體系建設(shè)，讓嚴(yán)謹(jǐn)、細(xì)致的工作作風(fēng)貫穿 IPO 保薦的每一個(gè)環(huán)節(jié);提升從業(yè)人員專業(yè)素養(yǎng)，通過持續(xù)培訓(xùn)、嚴(yán)格考核，打造一支精通業(yè)務(wù)、恪守職業(yè)道德的保薦團(tuán)隊(duì)。

????????同時(shí)，監(jiān)管部門也需進(jìn)一步加大監(jiān)督執(zhí)法力度，完善獎(jiǎng)懲機(jī)制，對(duì)履職盡責(zé)的機(jī)構(gòu)給予激勵(lì)，對(duì)違規(guī)者嚴(yán)懲不貸，唯有多方合力，才能構(gòu)建資本市場(chǎng)的健康生態(tài)，為中國經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展注入源源不斷的金融活水。

《電鰻快報(bào)》