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克明食品背債24億激進分紅1.56億 陳宏接棒一年加薪26萬引質疑

2025-03-24 14:32 | 來源:長江商報 | 作者:俠名 | [上市公司] 字號變大| 字號變小


3月21日晚,克明食品披露了2024年年度報告。公司實現營收45.67億元,同比下降逾10%;歸屬母公司股東的凈利潤(以下簡稱“歸母凈利潤”)1.46億元,與上年同期虧損超6000萬元相...

        “掛面第一股”克明食品(002661.SZ)實現了扭虧為盈,但其分紅方案超出市場預期。

        3月21日晚,克明食品披露了2024年年度報告。公司實現營收45.67億元,同比下降逾10%;歸屬母公司股東的凈利潤(以下簡稱“歸母凈利潤”)1.46億元,與上年同期虧損超6000萬元相比,實現了扭虧為盈。

        克明食品原本是一家國內領先的米面制品企業,2023年,公司進入生豬養殖領域,當年,公司因此虧損。2024年,公司扭虧為盈,源于生豬漲價,公司養豬業務虧損減少。

        盈利了,向股東派發經營成果,符合預期,也為監管所提倡。但是,克明食品的分紅力度過大。2024年全年,公司計劃分紅1.56億元,超過當年歸母凈利潤。

        不僅如此,克明食品還存在較大的財務壓力。截至2024年底,公司貨幣資金只有3.57億元,而有息負債超過24億元。

        除了激進分紅受到質疑外,公司董事長、總經理陳宏加薪也被質疑。2024年,其薪酬為69.93萬元,一年加薪26萬元。

        2023年10月,陳宏從父輩陳克明手中接過董事長一職。

        生豬養殖業務仍在虧損

        克明食品扭虧為盈了,但生豬業務仍然處于虧損狀態。

        根據年報,2024年,克明食品實現營業收入45.67億元,較上年同期減少6.17億元,同比下降11.91%。

        這是公司有史以來第二次出現年度營業收入下降。

        Wind數據顯示,2008年至2022年,克明食品的營業收入持續增長,從2.99億元增長至60.58億元,增長約19.26倍。2023年,公司營業收入首次出現下滑,為51.84億元,同比下降14.42%。

        至此,公司營業收入已經連續兩年以兩位數的速度下降。

        2024年,公司實現的歸母凈利潤為1.46億元,與上年同期虧損0.66億元相比,實現了扭虧為盈,同比增長322.30%。

        克明食品由湖南人陳克明創立,他也因此博得了“掛面大王”的頭銜,克明食品成為A股市場上的掛面第一股。

        近年來,公司米面業務面臨著市場競爭加劇壓力,遂尋求產業轉型。2023年,公司通過收購阿克蘇興疆牧歌食品股份有限公司(簡稱“興疆牧歌”)53%股權,布局生豬養殖業務。

        進軍生豬養殖領域當年,公司就出現了2008年以來的首次年度虧損。公司稱,受市場環境變化及行業周期性的影響,公司部分主營產品銷量有所減少,部分主營產品銷售價格持續低迷,導致業績下降。此外,公司確認的股權激勵費用增加。

        針對2024年扭虧為盈,克明食品解釋,生豬價格較同期有所上漲,公司養殖業務板塊毛利率提升,經營虧損同比減少。食品業務板塊持續進行產品結構的優化,高毛利產品銷售占比增加,同時小麥成本同比有所下降,使得產品毛利率提升,毛利額增加,導致公司經營業績同步增長。

        由此可見,是公司傳統的米面加工業務板塊經營業績增長,帶動公司扭虧為盈。

        實際上,2024年,雖然生豬價格上漲,龍頭牧原股份、溫氏股份分別大賺178.81億元、92.45億元,但克明食品的生豬養殖業務仍然是虧損。

        2024年,興疆牧歌實現營業收入7.84億元,凈利潤為虧損9470.73萬元。

        目前,生豬價格處于震蕩狀態。今年,公司生豬養殖業務能否走出虧損困境,具有不確定性。

        財務承壓仍大比例分紅

        盡管實現了扭虧為盈,但克明食品的經營仍然承壓。

        年報顯示,2024年,克明食品的面條產銷量分別為46.11萬噸、46.14萬噸,同比下降5.39%、6.73%;面粉產銷量11.68萬噸、11.71萬噸,同比下降12.66%、11.93%。對應的營業收入也在下降。

        增長的只有方便食品,2024年,其產銷量分別為2.85萬噸、2.83萬噸,同比增長11.58%、10.51%。

        2024年,公司核心原材料小麥成本下降,再加上公司高毛利產品銷售占比增加,使得產品毛利率提升,毛利額增加。

        克明食品坦承,公司食品業務板塊可能面臨因市場競爭加劇而帶來的業績風險。

        至于生豬養殖業務板塊,公司尚未實現盈利,面臨的壓力更大。

        長江商報記者發現,克明食品還存在明顯的財務壓力。

        2024年5月,克明食品實施了定增,發行對象為陳宏、段菊香、陳暉,募資9716.73萬元,這些資金全部用于補充流動資金及償還有息負債。

        發行對象中,段菊香是克明食品創始人、實際控制人陳克明配偶,陳宏、陳暉系陳克明子女。

        雖然進行了一次募資,但到2024年12月底,克明食品的貨幣資金只有3.57億元,而對應的有息負債達24.06億元,公司償債壓力較大。

        然而,2024年,公司卻采取了激進的分紅策略。公司擬向股東派發現金紅利1.56億元,占當年歸母凈利潤的107.13%。

        如果算上2024年公司股份回購金額1.36億元,公司分紅加回購金額合計達2.92億元,占歸母凈利潤的比例為199.90%。

        讓人意外的還有,2024年,陳宏薪酬69.93萬元,較2023年的43.92萬元增加26.01萬元。

        2016年,陳宏開始內部接班,擔任公司總經理,2023年10月接任董事長,真正全面接班。2020年至2023年,陳宏的薪酬均為43.92萬元。

        如今,接班一年,就大幅加薪,讓人意外。此外,陳宏姐姐陳暉自2020年開始擔任公司副董事長,2024年的薪酬也上漲至58萬元,加薪8萬元。

        2024年,公司財務總監***薪酬為40.57萬元,較2023年的40.61萬元還略有下降。

電鰻快報


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