2025-03-20 14:17 | 來源:長江商報 | 作者:俠名 | [上市公司] 字號變大| 字號變小
2024年前三季度，公司的歸母凈利潤為6.03億元，同比下降9.07%。其中，第三季度，公司營業收入118.13億元，同比增長2.16%;歸母凈利潤為1.89億元，同比下降65.70%。...
再度籌劃收購大股東資產，華誼集團(600623.SH)財務或將承壓。
3月17日晚，華誼集團發布公告，公司擬以現金方式收購上海華誼三愛富新材料有限公司(以下簡稱“三愛富”或“標的公司”)60%的股權，交易對方為上海華誼控股集團有限公司(以下簡稱“上海華誼”)。
這是一次關聯交易，上海華誼既是標的公司控股股東，也是華誼集團的控股股東。
對于本次收購，華誼集團表示，推進公司在氟化工產業的戰略布局，實現協同效應。
長江商報記者發現，如果本次交易順利完成，三愛富將是二次上市。1993年上海三愛富新材料股份有限公司登陸A股市場，2016年，其剝離氟化工資產，2018年，大股東上海華誼轉讓控制權。本次收購的標的公司，就是曾經的上市公司三愛富剝離出來的氟化工資產重組而來。
本次交易，將加劇華誼集團財務壓力。截至2024年底，三愛富凈資產59.10億元。據此計算，收購60%股權，華誼集團至少需要支付35.46億元的真金白銀。
截至2024年9月底，華誼集團資產負債率56.15%，前三季度的財務費用3.21億元，同比增長1.4倍。
關聯收購尋求產業協同
華誼集團擬向大股東收購資產，以圖產業協同。
根據公告，華誼集團擬向上海華誼收購三愛富60%股權。
上海華誼持有三愛富的100%股權，同時持有華誼集團A股7.88億股股份，占華誼集團已發行總股本的36.99%。因此，華誼集團與三愛富是關聯方，此次交易構成關聯交易。
公告稱，三愛富是一家專業從事氟聚合物、氟精細化學品、氟制冷劑等各類含氟化學品的研究、開發、生產和經營的高科技企業。
對于本次收購，華誼集團稱，圍繞公司聚焦新材料、強化科技創新的發展原則，為進一步推進公司在氟化工產業的戰略布局，提高綜合競爭力，實現協同效應，公司擬推進本次收購。
長江商報記者發現，華誼集團本次收購的三愛富，有可能是曾經的上市公司三愛富剝離的氟化工資產重組而來。
1993年，上海三愛富新材料股份有限公司通過IPO登陸A股市場，2016年，公司進行重大資產重組，以22.6億元現金購買奧威亞100%股權和東方聞道51%股權，以22.43億元出售氟化工資產。
在上述資產購買和資產出售完成后，上海華誼作價18.11億元將其持有的上市公司三愛富20%股份轉讓給中國文發，股權轉讓完成后，三愛富的控股股東由上海華誼變更為中國文發，實際控制人由上海市國資委變更為國務院國資委。隨后，公司更名為國新文化。
華誼集團本次擬收購的三愛富，曾用名上海三愛富新材料科技有限公司，成立于2016年9月，注冊資本25.86億元。
華誼集團本次收購的三愛富究竟是不是曾經上市公司三愛富剝離的氟化工資產?
2021年，中國氟硅有機材料工業協會披露的會員風采顯示，本次收購的標的公司前身是成立于1960年4月的上海合成橡膠研究所，1981年5月研究所更名為上海市有機氟材料研究所。1992年8月由上海市有機氟材料研究所相關資產改制為上海三愛富新材料股份有限公司，并在上交所上市，2017年進行重大資產重組，100%由上海華誼(集團)公司控股，并更名為上海華誼三愛富新材料有限公司。
從上市公司三愛富此前披露的信息看，其前身與三愛富的前身相吻合。
由此可見，華誼集團本次收購的三愛富，就是上市公司三愛富剝離出來的氟化工資產重組而來。
因此，如果華誼集團本次收購順利完成，將是三愛富的氟化工資產二次上市。
凈利下滑財務壓力或加劇
收購三愛富，是華誼集團一年之內再次向大股東收購資產。
2024年7月，華誼集團公告，公司擬支付約8.32億元現金收購上海華誼持有的上海華誼工業氣體有限公司(簡稱“工業氣體公司”)60%股權。此次交易，除了支付8.32億元收購款外，華誼集團還需承擔3.43億元的出資義務，合計達11.75億元。此次收購，主要是解決與關聯方的同業競爭。
接連收購的華誼集團自身經營業績不斷下滑。
2021年，市場景氣度較高，化工產品下游需求較好，華誼集團的主要產品市場價格同比漲幅較大，導致當年公司營業收入達到400.34億元，同比增長40.87%;歸屬母公司股東的凈利潤(以下簡稱“歸母凈利潤”)29.68億元，同比增長600.86%。
緊隨其后的2022年、2023年，公司實現的營業收入分別為389.37億元、413.27億元，同比變動-2.74%、6.14%;歸母凈利潤分別為12.81億元、9.05億元，同比下降56.83%、29.34%。
2024年前三季度，公司的歸母凈利潤為6.03億元，同比下降9.07%。其中，第三季度，公司營業收入118.13億元，同比增長2.16%;歸母凈利潤為1.89億元，同比下降65.70%。
對于第三季度歸母凈利潤大幅下降，公司解釋稱，部分產品毛利同比下降。
華誼集團的資金并不充足。截至2024年9月末，公司貨幣資金156.21億元、交易性金融資產16.25億元，合計為172.46億元。與之對應的債務，短期借款25.70億元、一年內到期的非流動負債25.75億元、長期借款75.65億元，合計為127.10億元。期末，公司其他非流動負債(吸收存款及同業存放)高達115.13億元。此外，公司應收票據及應收賬款為21.91億元，而應付票據及應付賬款達59.82億元。
2024年前三季度，公司財務費用為3.21億元，同比增長1.4倍。
從披露的信息來看，2024年第三季度，華誼集團尚未完成對工業氣體公司的收購。
本次收購三愛富，華誼集團擬采用現金支付，按照三愛富2024年底59.10億元的凈資產來估算，即便沒有溢價，華誼集團收購其60%的股權，仍然需要支付現金35.46億元。
兩次收購需要支付47.21億元的真金白銀，華誼集團的財務壓力將加大。
《電鰻快報》
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