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        產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下行延續(xù)，光伏電池龍頭鈞達(dá)股份(002865.SZ)業(yè)績(jī)承壓。

        3月17日晚間，鈞達(dá)股份發(fā)布年報(bào)。2024年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入99.52億元，同比減少46.66%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(凈利潤(rùn)，下同)虧損5.91億元，同比減少172.47%;扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(扣非凈利潤(rùn)，下同)虧損11.18億元，同比減少299.96%。

        長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，在行業(yè)處于去產(chǎn)能周期，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下行等因素影響下，2024年，鈞達(dá)股份的光伏電池生產(chǎn)量、銷售量雖同比分別增長(zhǎng)11.52%、12.62%，但營(yíng)收為99.24億元，同比減少46.73%，毛利率僅為0.48%，同比減少14.21個(gè)百分點(diǎn)。

        利潤(rùn)端承壓，鈞達(dá)股份加大了費(fèi)用的管控力度。2024年，由于研發(fā)人員結(jié)構(gòu)優(yōu)化薪酬減少，鈞達(dá)股份的研發(fā)費(fèi)用為1.99億元，同比減少34.58%。其中，職工薪酬為1.41億元，同比減少近23.3%。

        年報(bào)顯示，截至2024年末，鈞達(dá)股份的研發(fā)人員共有324人，較2023年末減少1024人，降幅達(dá)75.96%，占員工總?cè)藬?shù)的比例也由2023年的16.31%下降至10.24%。

        電池片產(chǎn)銷均增營(yíng)收降46%

        資料顯示，鈞達(dá)股份原本是一家汽車(chē)塑料內(nèi)外飾件制造商，2017年4月在A股上市。

        2021年9月，鈞達(dá)股份收購(gòu)上饒捷泰51%股權(quán)，取得上饒捷泰控制權(quán)，涉足光伏行業(yè)。2022年5月，鈞達(dá)股份將原有汽車(chē)飾件業(yè)務(wù)置出，轉(zhuǎn)型成為一家專注于光伏電池研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的企業(yè)。同年7月，鈞達(dá)股份收購(gòu)上饒捷泰剩余49%股權(quán)，持續(xù)加碼光伏產(chǎn)業(yè)。目前，上饒捷泰為鈞達(dá)股份全資子公司，公司全面聚焦于光伏電池主業(yè)。

        長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，自涉足光伏行業(yè)以來(lái)，伴隨著行業(yè)高速發(fā)展，鈞達(dá)股份盈利能力快速提升。

        2021年至2023年，鈞達(dá)股份分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.63億元、115.95億元、186.57億元，同比增長(zhǎng)233.54%、304.95%、60.9%;凈利潤(rùn)-1.79億元、7.17億元、8.16億元，同比增長(zhǎng)-1418.69%、501.35%、13.77%;扣非凈利潤(rùn)-1.81億元、4.93億元、5.59億元，同比增長(zhǎng)-789.98%、372.86%、13.34%。其中，2023年鈞達(dá)股份的業(yè)績(jī)達(dá)到歷史最高。

        然而，2024年，受制于過(guò)去幾年全球光伏需求高增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張影響，光伏行業(yè)呈現(xiàn)階段性供需錯(cuò)配局面。

        其中，2024年前三季度，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇，產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下行，光伏企業(yè)盈利持續(xù)承壓，甚至出現(xiàn)行業(yè)主流企業(yè)大面積業(yè)績(jī)虧損局面。進(jìn)入2024年四季度，光伏行業(yè)去產(chǎn)能周期進(jìn)入后程，光伏行業(yè)供需關(guān)系逐步改善，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格逐步提升，光伏行業(yè)正回歸良性發(fā)展軌道。

        不過(guò)，在行業(yè)處于去產(chǎn)能周期，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下行等因素影響下，作為全球光伏電池行業(yè)龍頭企業(yè)的鈞達(dá)股份業(yè)績(jī)承壓。

        年報(bào)顯示，2024年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入99.52億元，同比減少46.66%;凈利潤(rùn)虧損5.91億元，同比減少172.47%;扣非凈利潤(rùn)虧損11.18億元，同比減少299.96%。繼2021年之后，鈞達(dá)股份時(shí)隔兩年再次陷入虧損。

        2024年，鈞達(dá)股份的光伏電池生產(chǎn)量為34.16GW，同比增長(zhǎng)11.52%;銷售量為33.74GW，同比增長(zhǎng)12.62%，產(chǎn)銷率達(dá)到98.77%。

        但報(bào)告期內(nèi)，鈞達(dá)股份的光伏電池片營(yíng)業(yè)收入為99.24億元，同比減少46.73%;毛利率僅為0.48%，同比減少14.21個(gè)百分點(diǎn)。

        加大費(fèi)用管控力度出海謀變

        目前，鈞達(dá)股份擁有滁州、淮安兩大N型電池生產(chǎn)基地，合計(jì)電池產(chǎn)能規(guī)模為44GW，居于行業(yè)領(lǐng)先水平。

        鈞達(dá)股份介紹，憑借N型產(chǎn)能結(jié)構(gòu)及技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，2024年公司實(shí)現(xiàn)電池產(chǎn)品出貨33.74GW，同比增長(zhǎng)12.62%。其中，N型電池出貨30.99GW，占比超90%，同比增長(zhǎng)50.58%。據(jù)行業(yè)第三方調(diào)研機(jī)構(gòu)InfoLink數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，鈞達(dá)股份的電池產(chǎn)品出貨排名全球第三，其中N型電池產(chǎn)品出貨量保持行業(yè)領(lǐng)先。

        長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，利潤(rùn)端承壓，鈞達(dá)股份加大了費(fèi)用的管控力度。2024年，鈞達(dá)股份的期間費(fèi)用中，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用分別為6277.44萬(wàn)元、3.03億元、1.76億元、1.99億元，同比減少14.71%、24.68%、10.66%、34.58%。

        其中，由于研發(fā)人員結(jié)構(gòu)優(yōu)化薪酬減少，鈞達(dá)股份的研發(fā)費(fèi)用大幅減少。2024年，鈞達(dá)股份的研發(fā)費(fèi)用中，職工薪酬為1.41億元，同比減少近23.3%。

        年報(bào)顯示，截至2024年末，鈞達(dá)股份的研發(fā)人員共有324人，較2023年的1348人減少1024人，降幅達(dá)到75.96%，占員工總?cè)藬?shù)的比例也由2023年的16.31%減少至10.24%。

        對(duì)此，鈞達(dá)股份稱，報(bào)告期內(nèi)，公司通過(guò)優(yōu)化組織機(jī)構(gòu)、精簡(jiǎn)管理流程、提高組織人效，實(shí)現(xiàn)組織效率及管理成本改善。同時(shí)，公司完成P型向N型技術(shù)全面升級(jí)迭代，持續(xù)提升滁州及淮安生產(chǎn)基地自動(dòng)化水平。經(jīng)過(guò)近兩年時(shí)間對(duì)TOPCon電池技術(shù)的持續(xù)優(yōu)化升級(jí)，使得TOPCon電池工藝技術(shù)不斷成熟及穩(wěn)定。因此，公司減少對(duì)N型TOPCon電池工藝技術(shù)大力研發(fā)的需求。基于上述原因，報(bào)告期內(nèi)公司研發(fā)人員數(shù)量同比有所減少。

        值得關(guān)注的是，在海外光伏需求持續(xù)火熱的背景下，光伏電池廠商加速出海，尋求突破。

        鈞達(dá)股份表示，公司堅(jiān)持全球化發(fā)展戰(zhàn)略，積極瞄準(zhǔn)持續(xù)增長(zhǎng)的海外市場(chǎng)需求，實(shí)現(xiàn)海外銷售業(yè)務(wù)占比大幅增長(zhǎng)。2024年，公司海外銷售收入為23.73億元，同比增長(zhǎng)171.33%，占比從2023年的4.69%大幅增長(zhǎng)至23.85%。其中，印度、土耳其、歐洲等主要海外市場(chǎng)占有率行業(yè)領(lǐng)先。

        目前，鈞達(dá)股份正在推進(jìn)H股上市，通過(guò)打造A+H國(guó)際化資本運(yùn)作平臺(tái)，拓寬融資渠道，提升全球服務(wù)能力。

《電鰻快報(bào)》