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        12月20日下午，在“破浪有時，信心綻放”為主題的招商基金年度投資策略會暨指數(shù)大會上，圍繞線下和線上的指數(shù)化投資生態(tài)，招商基金基金經理、券商、私募、第三方平臺、財經自媒體等多位業(yè)界資深人士傾情奉獻了兩場圓桌論壇，共話指數(shù)化投資高質量發(fā)展，將現(xiàn)場氣氛推向新一輪高潮。

        行業(yè)領袖共聚圓桌論壇，探討中國ETF指數(shù)化投資新生態(tài)

        第一場圓桌論壇以“新行情下如何搭建指數(shù)化投資新生態(tài)”為主題，由EarIETF基金自媒體和播客“精分派”主理人張翼軫先生主持，招商基金量化投資部總監(jiān)王平先生、興業(yè)證券財富管理部副總經理鄭可棟先生、國泰君安零售客戶部副總經理謝彤先生以及上海橡杉資產管理有限公司總經理王麗明先生作為嘉賓出席。

        2024年對中國ETF行業(yè)而言是具有里程碑意義的一年，被動指數(shù)類基金持倉A股市值首次超過主動偏股基金，標志著中國ETF行業(yè)進入了一個新的發(fā)展階段。

        王平先生在討論中提到，“指數(shù)增強基金作為結合了主動管理和被動指數(shù)特性的產品，當前面臨的主要挑戰(zhàn)是市場上能夠提供持續(xù)穩(wěn)定超額收益的產品數(shù)量不足。招商中證1000指數(shù)增強A (004194)在7年多歷史中，獲得了較為顯著的正超額，實際上標的指數(shù)從2017年產品成立到現(xiàn)在大概負了30個百分點的收益，我們的增強有80個百分點的超額”(注：數(shù)據(jù)來源于三季度定期報告)。他呼吁一方面供給端推出更多創(chuàng)造長期Alpha的優(yōu)秀基金經理，另一方面需求側引導投資者從關注短期的Beta轉向長期的Alpha。

        在討論如何通過量化投資賦能ETF產品和業(yè)務體系創(chuàng)新時，王平先生補充說，量化投資不僅在風險控制、組合管理和交易層面發(fā)揮作用，還在研究層面強調投資背后的經濟學邏輯。他提到，招商基金的招商中證1000指數(shù)增強(004194) 、招商中證500指數(shù)增強(004192) 有七八年的歷史業(yè)績，隨著創(chuàng)新產品不斷推進，場內也同步發(fā)行了相應的ETF如500指數(shù)增強ETF(561950)、1000ETF增強(159680)、中證2000增強ETF(159552)。

        謝彤先生分享了國泰君安在ETF投顧體系建設方面的經驗，強調了人才隊伍的建設和培養(yǎng)，以及對一線投顧的高要求。他還提到了國泰君安ETF主理人機制的特色，以及如何通過總部的統(tǒng)一指導和對策略結果的要求來提升服務質量。在談及國泰君安如何協(xié)調資源、聯(lián)動各部門發(fā)力ETF業(yè)務時強調，公司跨部門合作是通過體制機制保障的，但更重要的是以客戶為中心的理念。他提到，讓客戶滿意比僅僅讓客戶掙錢更為重要。

        鄭可棟先生從財富管理的角度分析了ETF投顧對ETF發(fā)展的影響，指出中國投顧市場在人數(shù)和規(guī)模上雖小，但發(fā)展空間巨大。他認為，隨著Beta屬性的增強，投顧在未來將發(fā)揮更大的作用。對于從買方視角評價指數(shù)增強產品時表示，指數(shù)和指數(shù)增強產品各有特點，指數(shù)兼具交易和配置屬性，而指數(shù)增強更偏向配置。他認為，隨著市場的發(fā)展，指數(shù)增強產品的規(guī)模將會更大。

        王麗明先生則從量化私募的角度，解釋了量化策略的運作方式，并分享了ETF在私募領域的兩大應用：大類資產配置和絕對收益產品。他強調了ETF在成本、流動性方面的優(yōu)勢，以及在套利策略中的應用。

        2024年指數(shù)基金規(guī)模已經超過主動基金，期待ETF不僅“大”而且“美”，投資人能從中有獲得感，美國ETF的勝景或將是中國的明天和后天。

        數(shù)字化浪潮來襲，ETF線上業(yè)務發(fā)展迎來新機遇

        繼首場圓桌對話后，第二場以“ETF新用戶線上轉化路徑探究”為主題的圓桌論壇順利舉行。論壇由財經自媒體“養(yǎng)基司令”主理人陸煒先生主持，招商基金指數(shù)基金經理蘇燕青女士、浙江同花順基金銷售有限公司副總經理林海明先生、華寶證券零售業(yè)務總部聯(lián)席總經理王莽先生、平安證券經紀業(yè)務事業(yè)部增值服務運營團隊執(zhí)行副總經理黃燕玲女士作為嘉賓出席。

        中國ETF市場經歷了20年的發(fā)展，整體規(guī)模已超過3萬億，增長速度迅猛。互聯(lián)網新媒體對ETF的發(fā)展推波助瀾，使得投資者獲取信息和嘗試投資ETF變得更加便捷。

        蘇燕青女士分享了ETF規(guī)模增長的主要驅動因素，包括政策導向、利率下行周期內資金對權益資產的配置需求增加，以及股市政策的支持。她同時提到，互聯(lián)網信息的傳播放大了投資者的交易情緒，對ETF份額的快速增長產生了影響。并指出結合風險收益特征，新晉投資者從A500指數(shù)ETF (560610)為代表的寬基指數(shù)和中證紅利ETF (515080)為代表的紅利類基金入手更合適。

        林海明先生從同花順平臺的數(shù)據(jù)出發(fā)，分析了新進投資者的特點，包括年齡結構更年輕、投資經驗缺乏、風險偏好提升迅速等，并指出新客對ETF的品種認可度較高。

        王莽先生以“創(chuàng)新擴散理論”類比ETF的發(fā)展，解釋了新事物推廣的一般規(guī)律，并預測ETF將迎來快速增長，逐步面向大眾的過程。他強調了意見領袖在ETF發(fā)展中的重要作用。同時強調了圍繞投資者需求提供服務的重要性，并指出了數(shù)據(jù)驅動的運營體系設計。

        黃燕玲女士從平安證券的數(shù)據(jù)出發(fā)，指出ETF投資者主要來自股民，但也看到越來越多的無證券投資經驗的新客戶開始接觸ETF。她提到，客戶首筆使用寬基ETF投資的比例大幅提升。

        兩場圓桌論壇的討論深刻而富有洞見，專家們的見解為ETF行業(yè)的未來發(fā)展提供了寶貴的思路和方向。相信隨著ETF產品和服務的不斷優(yōu)化創(chuàng)新，ETF有望為投資者帶來更好的持有體驗，并在中國資本市場中扮演越來越重要的角色。

        風險提示：本文內容不構成任何投資建議，所涉投資觀點為當前觀點，未來可能發(fā)生改變。對于文中引用的第三方的觀點或信息，不對該等觀點和信息的真實性、完整性和準確性做任何實質性的保證或承諾。請投資者結合自身風險承受能力、投資目標等獨立審慎決策，并自行承擔投資風險。基金過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)。基金投資需謹慎。請投資者選擇符合風險承受能力、投資目標的產品。投資者在投資基金前，請務必認真閱讀相關基金的《基金合同》及招募說明書等法律文件，選擇符合自身風險承受能力、投資目標的基金。定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是代替儲蓄的等效理財方式。基金管理人與股東之間實行業(yè)務隔離制度。股東并不直接參與基金財產的投資運作。本文所涉及產品招商中證500指數(shù)增強型證券投資基金(004192)、招商中證500等權重指數(shù)增強型證券投資基金(009726)、招商中證1000指數(shù)增強型證券投資基金(004194)、招商中證500增強策略交易型開放式指數(shù)證券投資基金(561950)、招商中證1000增強策略交易型開放式指數(shù)證券投資基金(159680)、招商中證紅利交易型開放式指數(shù)證券投資基金(515080)、招商中證A500交易型開放式指數(shù)證券投資基金(560610)，管理人劃分的風險等級及適合投資者類型情況如下：風險等級為R3-中風險，適合投資者類型為(C3、C4、C5)平衡型、積極型和激進型。若您的風險承受能力低于上述等級請自行回避，本文不作為主動推介。各基金銷售機構適用的基金風險等級和適配投資者范圍以銷售機構劃分結果為準，可能與基金管理人劃分情況存在差異。

《電鰻快報》