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        IPO過會(huì)約一年半后，因主動(dòng)撤回發(fā)行上市申請(qǐng)，浙江科峰有機(jī)硅股份有限公司(簡(jiǎn)稱“科峰股份”)創(chuàng)業(yè)板IPO于近日終止。

        科峰股份此次IPO之路并不順暢。從2022年6月30日上市申請(qǐng)獲受理后，公司先后經(jīng)過兩輪問詢，并于2023年6月21日上會(huì)。然而，在過會(huì)后長(zhǎng)達(dá)約一年半的時(shí)間里，科峰股份一直遲遲不提交注冊(cè)，最終選擇主動(dòng)“撤單”，終止IPO之旅。

        上海證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，隨著審核問詢推進(jìn)，科峰股份暴露出諸多問題。其中，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)可持續(xù)性、研發(fā)能力和創(chuàng)新性等問題屢被監(jiān)管關(guān)注，這或是科峰股份最終選擇終止IPO的主因。

        業(yè)績(jī)下滑折射經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

        科峰股份以有機(jī)硅應(yīng)用材料為主業(yè)，從事紡織印染助劑、納米液體分散染料及其他有機(jī)硅產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，主要產(chǎn)品包括嵌段硅油、氨基硅油等后整理助劑、前處理助劑、染色印花助劑、納米液體分散染料和六甲基二硅氧烷等。

        據(jù)披露，2020年至2022年，科峰股份業(yè)績(jī)呈現(xiàn)較大波動(dòng)。報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入分別為3.14億元、5.19億元和4.40億元，扣非凈利潤(rùn)分別為3873.86萬元、7074.37萬元和6103.07萬元。同期，科峰股份主要產(chǎn)品嵌段硅油營(yíng)收分別為2.43億元、4.06億元和3.10億元，占營(yíng)收比例分別為79.35%、79.59%和71.04%。

        對(duì)于2022年?duì)I業(yè)收入、扣非凈利潤(rùn)較2021年分別下降15.24%、13.73%，科峰股份解釋稱，主要是因?yàn)榍抖喂栌彤a(chǎn)品銷量減少20.60%以及平均單價(jià)下降3.80%。

        不難看出，科峰股份對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)嵌段硅油的依賴度較高，營(yíng)收與其銷售價(jià)格和銷量關(guān)聯(lián)較大。嵌段硅油產(chǎn)品收入的穩(wěn)定性和可持續(xù)性，成為公司一個(gè)亟待解決的問題。

        據(jù)科峰股份介紹，嵌段硅油的銷售價(jià)格主要根據(jù)主要原材料DMC的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行調(diào)整。從產(chǎn)品價(jià)格變化情況看，2020年一季度，科峰股份的嵌段硅油平均銷售價(jià)格為15.64元/千克，2021年四季度上漲至26.66元/千克，漲幅達(dá)70.46%。但從2022年一季度開始，嵌段硅油的平均銷售價(jià)格開始大幅回落，至2022年四季度為16.19元/千克，降幅達(dá)39.27%。同時(shí)，因2022年下游紡織印染行業(yè)需求下降，公司嵌段硅油銷量同比下降20.60%，存在較大幅度下滑。

        對(duì)此，深交所要求公司結(jié)合原材料價(jià)格波動(dòng)、下游市場(chǎng)需求等說明主要產(chǎn)品嵌段硅油收入是否具有穩(wěn)定性和持續(xù)性。

        此外，2022年下半年公司子公司衢州科峰新產(chǎn)品生產(chǎn)線投產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)六甲基二硅氧烷、丙烯酸十八酯等新產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，在此期間該子公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2615.84萬元，毛利410.69萬元。深交所要求科峰股份結(jié)合有機(jī)硅技術(shù)儲(chǔ)備、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、在手訂單等，說明衢州科峰新產(chǎn)品收入的持續(xù)性和成長(zhǎng)性。

        公司創(chuàng)新成色待明確

        招股書(上會(huì)稿)顯示，2020年至2022年，科峰股份研發(fā)費(fèi)用分別為1495.67萬元、2127.18萬元和1869.13萬元，累計(jì)金額5491.98萬元，僅高于創(chuàng)業(yè)板IPO申報(bào)指標(biāo)不超過500萬元。

        在問詢中，科峰股份研發(fā)投入和創(chuàng)新性等問題引起深交所重點(diǎn)關(guān)注。據(jù)披露，除了自主研發(fā)之外，科峰股份報(bào)告期內(nèi)存在開展委托研發(fā)的情形，委外研發(fā)費(fèi)用合計(jì)444.13萬元。同時(shí)公司在日常經(jīng)營(yíng)中會(huì)根據(jù)客戶定制化需求試制、調(diào)配產(chǎn)品并免費(fèi)送給客戶測(cè)試。

        與此同時(shí)，科峰股份核心研發(fā)人員數(shù)量略顯“單薄”。截至2022年末，科峰股份研發(fā)人員為44人，占員工總數(shù)的19.38%，其中核心技術(shù)人員2人，分別為李云峰、丁適躍。其中，李云峰擔(dān)任公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，除從事研發(fā)活動(dòng)外，日常對(duì)管理工作投入較多時(shí)間;丁適躍則擔(dān)任公司董事、副總經(jīng)理。據(jù)科峰股份表示，丁適躍作為研發(fā)部負(fù)責(zé)人，專職從事研發(fā)活動(dòng)，不承擔(dān)其他管理職能。

        盡管在此前問詢中，科峰股份多次回復(fù)研發(fā)費(fèi)用歸集準(zhǔn)確性的相關(guān)問題，但公司回復(fù)似乎并未得到深交所認(rèn)同。在上市委會(huì)議中，深交所再次要求公司說明研發(fā)費(fèi)用歸集是否準(zhǔn)確;是否存在將生產(chǎn)活動(dòng)認(rèn)定為研發(fā)活動(dòng)的情形;相關(guān)內(nèi)部控制制度是否健全有效;公司是否具備持續(xù)創(chuàng)新能力等問題。

        研發(fā)費(fèi)用存疑之外，科峰股份專利數(shù)量在可比公司中也稍顯遜色。截至2022年末，公司共計(jì)47項(xiàng)專利，其中13項(xiàng)為發(fā)明專利，另有8項(xiàng)發(fā)明專利正在申請(qǐng)中，并且科峰股份及其下屬子公司所擁有的發(fā)明專利幾乎都在2020年至2022年取得。

        同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)，科峰股份獲得授權(quán)的發(fā)明專利為12項(xiàng)，少于可比公司皇馬科技、傳化智聯(lián)、德美化工、潤(rùn)禾材料的55項(xiàng)、47項(xiàng)、28項(xiàng)和15項(xiàng)。

《電鰻快報(bào)》