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        來源：慧保天下

        “慧保天下”獨家獲悉，12月2日早，光大永明人壽召開會議，宣告重大人事任命，孫強不再擔任公司黨委書記、董事長，改由總經(jīng)理張晨松暫代相關(guān)職責。

        這已經(jīng)是年內(nèi)，光大永明人壽的第二次重大人事變動。上一次是在3月，原總經(jīng)理劉鳳全卸任，董事長孫強擔任公司的臨時負責人，經(jīng)過監(jiān)管部門批準后，8月，原黨委副書記、副總經(jīng)理、首席風險官張晨松正式升任總經(jīng)理。

        數(shù)月之內(nèi)，帥將皆換，對于一家人身險企而言，這樣的變化影響有多大自不必多言，對于光大永明人壽，尤其是其股東而言，密集人事調(diào)整背后的原因或許是顯而易見的，自2022年開始，截至2024年前三季度，光大永明人壽已累計虧損超30億元，遠超此前多年盈利之和。

        01

        換完總經(jīng)理換董事長，光大永明近三年巨虧30億

        今年以來，光大永明人壽迎來人事調(diào)整“大地震”，將帥雙雙生變。

        3月，劉鳳全卸任了光大永明人壽總經(jīng)理一職，公司董事長孫強代行總經(jīng)理職責。8月底，張晨松獲批出任該公司總經(jīng)理，12月，孫強卻又被免職。

        公開資料顯示，孫強出生于1968年11月，是“光大系”一名老將。1997年，他加入中國光大銀行(3.610,0.01,0.28%)，先后擔任廣州分行珠海支行副行長、汕頭支行行長，總行監(jiān)察保衛(wèi)部總經(jīng)理助理，公司業(yè)務部總經(jīng)理助理、副總經(jīng)理，同業(yè)機構(gòu)部副總經(jīng)理(主持工作)、總經(jīng)理，公司業(yè)務部總經(jīng)理，行長助理，副行長等多個重要職位。

        2020年5月他任光大永明人壽黨委書記，2020年9月出任公司董事長、執(zhí)行董事。

        劉鳳全從中國人壽(42.360,-0.15,-0.35%)電子商務有限公司副總經(jīng)理之位加盟光大永明人壽，出任總經(jīng)理一職，是在2019年3月，較孫強的到來早了1年多時間，如今，二人又在數(shù)月之間，相繼離開。

        關(guān)于孫強、劉鳳全的卸任原因，業(yè)內(nèi)猜測與近三年光大永明人壽業(yè)績巨虧有關(guān)。

        2010年，合資轉(zhuǎn)中資后，光大永明人壽的保費規(guī)模幾乎連年攀升。根據(jù)年報，2013-2023年，光大永明人壽分別實現(xiàn)保險業(yè)務收入30.19億元、23.85億元、31.22億元、50.72億元、70.81億元、103.44億元、117.38億元、134.71億元、140.88億元、170.76億元、194.73億元。

        在盈利方面，更于2013年開啟了連續(xù)九年的盈利期，累計盈利9.08億元。具體看來，2013-2021年，光大永明人壽分別實現(xiàn)凈利潤0.11億元、0.41億元、3.26億元、1.23億元、0.21億元、0.3億元、0.83億元、1.23億元、1.5億元。

        然而，孫劉搭班期間，光大永明人壽持續(xù)盈利局面卻很快發(fā)生逆轉(zhuǎn)。2021年后，該公司開始了三年連虧，2022年虧損13.57億元，2023年虧損5.13億元，到2024年前三季度，其繼續(xù)虧損態(tài)勢，且虧損額高達12.86億元，在所有公布數(shù)據(jù)，且虧損的公司中，都排名“墊底”。

        不足三年時間，光大永明人壽累計虧損額高達31.56億元，遠遠超過此前9年的盈利之和。

        這背后當然不能忽略宏觀因素。恰逢新冠疫情肆虐，疊加經(jīng)濟增速放緩、利率中樞走低、結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)荒等因素影響，行業(yè)步入轉(zhuǎn)型深水區(qū)，所有險企發(fā)展在近些年都面臨重重挑戰(zhàn)，很多公司的業(yè)績表現(xiàn)都未達預期。但對于一家持續(xù)盈利多年的險企而言，如此幅度的巨虧，且是持續(xù)的巨虧，對于股東而言，仍是難以接受的。

        對于公司廣大內(nèi)外勤員工而言，這樣的結(jié)果也難以承受。據(jù)了解，由于持續(xù)業(yè)績不佳，為降本增效，光大永明人壽在內(nèi)部推行了“減人、減職場、減成本”的“三減”政策，大幅削減人力成本，員工普遍降薪，公司關(guān)鍵管理人員的薪酬更從2020年的5662萬元大幅下降至2023年的3502萬元，降幅高達38.1%，不滿情緒隨之蔓延。

        02

        低利率下持續(xù)虧損或剛剛開始，光大永明人壽需要人更需要錢

        3月，光大永明人壽原總經(jīng)理劉鳳全卸任后，光大永明人壽原黨委副書記、副總經(jīng)理、首席風險官張晨松順理成章成為了新一任總經(jīng)理，而今，其又開始暫代董事長職責。對于業(yè)界人士而言，光大永明人壽接下來的看點是，光大集團會委派誰出任新的董事長。而對于張晨松而言，最大的挑戰(zhàn)則在于如何凝心聚力、率領(lǐng)公司走出低谷。

        張晨松出生于1974年1月，擁有中國、北美、英國精算師職稱，有著豐富的保險行業(yè)精算師履歷，其在光大永明人壽工作近11年之久，從2013年7月開始擔任總精算師，直至今年6月，在此期間，其還歷任總經(jīng)理助理、臨時財務負責人、財務負責人等職。而在加盟光大永明人壽之前，他還曾擔任泰康人壽精算部精算師、風險管理部總經(jīng)理，華誠人壽(籌)擬任總精算師等職。

        精算/財務專業(yè)背景人士，取代業(yè)務條線高管主政壽險公司，正逐漸成為行業(yè)的一股新風潮，這符合當下行業(yè)深度轉(zhuǎn)型的訴求，但無論誰主政，負債端以及資產(chǎn)端的雙重壓力都是必須直面的話題。

        從負債端來看，眼下的光大永明人壽正面臨增長停滯。2021年—2023年，其保險業(yè)務收入分別為140.8億元、170.75億元、194.7億元，均維持快速增長態(tài)勢，而2014年前三季度，其保險業(yè)務收入161.5億元，相較于去年同期的163.13 億元略有下滑。

        這或與該公司推進業(yè)務結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型有關(guān)，不過，不容忽視的另外一個因素是，銀保渠道推進報行合一之下，中小公司的市場空間正遭遇大公司的擠壓。

        從資產(chǎn)端來看，光大永明人壽壓力也顯而易見。今年前三季度，人身險企投資收益率受股市影響出現(xiàn)普漲，而同期，光大永明人壽投資收益率為3.61%，較年初下降了0.68個百分點，同比則縮減了0.2個百分點。

        負債端資產(chǎn)端雙重承壓之下，2022年至今，光大永明人壽連虧三年，2024年前三季度，受股市影響，大量人身險企凈利潤暴漲，但光大永明人壽依然巨虧12.86億元，在虧損公司中居于首位。

        盈利難還只是一個側(cè)面，更重要的，則是低利率的系統(tǒng)性、持續(xù)性影響——持續(xù)的低利率會顯著加大準備金計提，對險企凈資產(chǎn)形成巨大壓力，同時牽連償付能力充足率的表現(xiàn)。

        2021年底，光大永明人壽凈資產(chǎn)合計49.31億元，而到2022年，這一數(shù)字就快速降至32.39億元，綜合償付能力充足率、核心償付能力充足率也隨之大降，前者從201.08%降至165.69%，后者，從154.64%降至101.18%。

        為緩解償付能力快速下滑帶來的風險，2023年，光大永明人壽嘗試發(fā)債，并于當年底獲批發(fā)行規(guī)模不超過12.7億元無固定期限資本債券。受益于發(fā)債，光大永明人壽凈資產(chǎn)在2023年底大幅提升，漲至50.28億元。

        不過低利率以及虧損對于凈資產(chǎn)的“消耗”仍在繼續(xù)，截至2024年三季度末，根據(jù)光大永明人壽償付能力報告，其凈資產(chǎn)已經(jīng)降至46.87億元，仍處于快速下降的過程之中。

        可以預見的是，只要低利率還在繼續(xù)，籠罩在人身險企投資端的壓力就無法散去，新收保費無法匹配高收益資產(chǎn)，前期高收益資產(chǎn)到期后又將面臨再投資的壓力，而過去保單高成本的劣勢，在此時將進一步加劇險企虧損、凈資產(chǎn)下滑……光大永明人壽想要在這種環(huán)境下翻盤，難上加難。

《電鰻快報》