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        日前，財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安在舉行的十四屆全國(guó)人大常委會(huì)第十二次會(huì)議新聞發(fā)布會(huì)上介紹，從2024年開(kāi)始，我國(guó)將連續(xù)五年每年從新增地方政府專項(xiàng)債券中安排8000億元，專門用于化債，累計(jì)可置換隱性債務(wù)4萬(wàn)億元。再加上這次全國(guó)人大常委會(huì)批準(zhǔn)的6萬(wàn)億元債務(wù)限額，直接增加地方化債資源10萬(wàn)億元。就此，華商基金固定收益部副總經(jīng)理、華商可轉(zhuǎn)債債券基金經(jīng)理張永志表示，這一政策安排將極大地降低地方政府的化債壓力，使得地方政府或可將更多資源用于投資、消費(fèi)刺激和民生改善等領(lǐng)域，有利于進(jìn)一步鞏固經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這對(duì)股市和債市都將帶來(lái)積極影響。

        張永志

        華商基金固定收益部副總經(jīng)理

        華商可轉(zhuǎn)債債券基金經(jīng)理

        華商基金張永志進(jìn)一步分析，債務(wù)置換對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，預(yù)計(jì)會(huì)較大程度地改善其金融資產(chǎn)質(zhì)量，增加信用擴(kuò)張的能力;同時(shí)高息資產(chǎn)供給的減少或?qū)⑹沟觅Y產(chǎn)配置需求進(jìn)一步擴(kuò)散。

        展望后續(xù)，華商基金張永志補(bǔ)充道，值得期待的還有接下來(lái)的增量財(cái)政政策。具體來(lái)看，今年增量政策或加快落地，預(yù)計(jì)主要包括支持房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展的相關(guān)稅收政策加快推出、發(fā)行特別國(guó)債補(bǔ)充銀行資本加快推進(jìn)、專項(xiàng)債支持收儲(chǔ)和土儲(chǔ)加快落地。此外，明年的財(cái)政政策預(yù)計(jì)將更加給力，或包括積極利用可提升的赤字空間、擴(kuò)大專項(xiàng)債券發(fā)行規(guī)模和拓寬投向領(lǐng)域、繼續(xù)發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債，加大對(duì)設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新為代表的內(nèi)需支持力度、加大中央對(duì)地方轉(zhuǎn)移支付規(guī)模等。整體來(lái)看，預(yù)計(jì)明年財(cái)政赤字將較今年有明顯擴(kuò)張，地方專項(xiàng)債和廣義赤字率也有提升空間。

        最后，張永志強(qiáng)調(diào)，此次發(fā)布會(huì)再次確認(rèn)了財(cái)政政策或?qū)⒏臃e極。與2024年相比，預(yù)計(jì)未來(lái)新增政府債規(guī)模仍有較大提升空間，積極財(cái)政政策支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的態(tài)度明顯，明年GDP預(yù)計(jì)仍可完成5%左右的增長(zhǎng)。對(duì)債市而言，在積極財(cái)政轉(zhuǎn)向的背景下，短期集中發(fā)行將帶來(lái)較大供給壓力，但預(yù)計(jì)央行將通過(guò)降準(zhǔn)等操作進(jìn)行配合，資金預(yù)計(jì)將繼續(xù)窄幅震蕩，理財(cái)規(guī)模和機(jī)構(gòu)配置力量的恢復(fù)或是債市收益率進(jìn)一步走低、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)低成本融資的催化劑。同時(shí)，隨著有力化債舉措的落地，地方政府將更多財(cái)力和精力用于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，財(cái)政政策促進(jìn)經(jīng)濟(jì)回升向好的效果將進(jìn)一步顯現(xiàn)，私人部門資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)同步進(jìn)行，權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升，慢牛行情或?qū)⒊掷m(xù)演繹。

        風(fēng)險(xiǎn)提示：以上觀點(diǎn)不代表任何投資建議，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，基金投資需謹(jǐn)慎。

《電鰻快報(bào)》