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        在近期的火爆行情中，ETF二級市場價格受到了搶籌資金的沖擊，與基金份額參考凈值(IOPV)產生較大偏離。

        統計數據顯示，自9月24日以來，合計有65只ETF漲幅超40%，最高漲幅則達到58%。截至9月30日，溢價幅度超過2%的ETF數量達到217只，折價幅度超過2%的ETF數量則達到113只。綜合來看，價格出現異常的股票型ETF數量占比高達三成。

        與歷次主題ETF、行業ETF充當反彈急先鋒不同，本輪行情反彈力度最大的ETF非寬基ETF莫屬。比如，創業板相關寬基ETF漲幅霸榜，相關ETF反彈幅度普遍在40%以上。

        ETF像普通股票一樣在場內交易，投資者可在交易所二級市場進行買賣，但其價格的波動走勢并不像股票那樣獨立，而是緊跟基金份額參考凈值。因為資金沖擊、資金清算日期不同等原因，ETF二級市場價格常常會與基金份額參考凈值出現偏離，呈現溢價或折價狀態。

        如果股票市場或ETF市場出現顯著的資金搶籌現象，ETF常會出現明顯的折溢價現象。如果溢價幅度較大，基金公司還需要發布溢價風險提示公告。

        近期，已陸續有相關ETF發布溢價風險提示公告。9月27日，BOCI創業板ETF(159821)在盤后公告稱，二級市場的交易價格出現了較大幅度溢價，交易價格偏離基金份額參考凈值的幅度較大，特此提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。

        同日，易方達上證科創板100增強(588500)的二級市場收盤價相對于當日的基金份額參考凈值溢價幅度達到了19.68%。為了保護投資者的利益，該基金于9月30日開市起停盤1小時，截至當日收盤，溢價幅度仍高達7.57%。

        “買入溢價幅度高的ETF，除了面臨正常價格波動外，還要面臨溢價消失的摩擦成本，投資者應該保持理性。”一位基金觀察人士告訴證券時報記者，ETF溢價往往出現在市場比較亢奮的階段，資金為了搶占先機，蜂擁而入，推高ETF二級市場價格，使其明顯偏離基金份額參考凈值。

        統計數據顯示，自9月24日以來的5個交易日內，A股、港股相關ETF就錄得了超過1100億元的資金凈流入，其中華泰柏瑞滬深300ETF凈流入額接近300億元，南方中證1000ETF、南方中證500ETF的凈流入額亦均超100億元。9月30日，資金仍在加速進場，單單滬市ETF獲得的凈流入資金就有近500億元。可見，在本輪行情中，ETF無疑扮演了重要的助推器角色。

        針對近期ETF明顯的折溢價現象，有分析人士認為，這種現象不可持續，ETF不可能出現長時間顯著的折溢價狀態。從歷史數據來看，ETF折溢價幅度超過1%的數量，占比僅在1%左右。9月30日出現大幅折價的ETF主要分為兩類，大部分情況是ETF成份股的漲幅較大，超過了ETF的漲停價，因此產生了折價;另一種情況是小部分ETF流動性較差，交易不活躍，導致二級市場價格低于基金份額參考凈值。

        顯而易見，ETF明顯的折溢價現象也體現了ETF投資的風險。因此，上述分析人士也提示投資者，在進行ETF投資時，應保持審慎態度，合理配置資產，做好風險控制。

《電鰻快報》