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        日前，都邦財產保險股份有限公司(下稱“都邦財險”)發布公告稱，公司已召開2024年度第一次臨時股東大會，并審議通過《關于對公司增資擴股事項進行調整的議案》。

        都邦財險表示，各增資股東將以貨幣方式向公司合計投入資金2.44億元。本次增資擴股后，公司注冊資本將由目前的27億元增加至29.44億元。增資事項尚待監管核準。

        值得一提的是，兩年前(2022年5月)，都邦財險也曾推出過一則增資方案，擬增加注冊資本4億元。彼時，共有9家股東計劃參與增資，包括6家國資股東和3家民企股東。但9家股東參與增資后，尚有1.1601億股的認購額度未由股東認購，進入下一輪同比例增資。

        對于這一情況，曾有業內人士分析稱，可能是股東對都邦財險未來的盈利狀況抱有不太樂觀的預期。最終，這一增資方案并未獲得監管部門批準。

        三年過渡期將結束

        公開資料顯示，都邦財險成立于2005年10月，注冊資本金27億元，注冊地為吉林省吉林市。作為國有控股企業，都邦保險共有14家股東，包括6家國資股東和8家民企股東。其中，有7家股東持股比例超過5%，股權結構較為分散。

        具體來看，吉林市鐵路投資開發有限公司、中泰信托有限責任公司、吉林市吉晟金融投資控股集團有限公司、吉林市城市建設控股集團有限公司、吉林省金都集團有限公司、吉林市金鷹投資有限責任公司、吉林市中豪群實業有限責任公司分別持股19.26%、19.07%、12.52%、12.04%、11.11%、7.22%、5.19%。

        與兩年前相比，此次新調整的增資方案中，6家國資股東繼續參與增資，3家民企股東則不再參與。若此次增資順利獲批，都邦財險現在的股東排名仍保持不變，但國資股東的占比將由此前的59.55%進一步增至62.91%。

        根據都邦財險2024年一季度償付能力報告，截至一季度末，該公司核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率均為122.3%，最近兩期風險綜合評級均為C，屬于償付能力不達標險企。

        對于風險綜合評級被評為C，都邦財險解釋稱，主要是經營情況不佳，盈利能力下降，償付能力充足率處于較低水平，公司治理等操作風險方面存在一定問題所致。

        一是可資本化風險，償付能力充足率連續低于150%，內源性資本占比處于較低水平;二是公司治理結果不佳，導致操作風險評分較低;三是盈虧情況、保費增速、已發生已報告未決賠款準備金發展偏差率、立案注銷率等指標在行業排名中處于較低水平。

        值得一提的是，都邦財險是首家公開表示申請《保險公司償付能力監管規則(Ⅱ)》(下稱“規則Ⅱ”)過渡期政策的險企。

        2021年底，原銀保監會發布規則Ⅱ，并于2022年一季度正式實施。考慮到新規對險企償付能力帶來的影響，原銀保監會曾明確指出，對于因新舊規則切換導致核心償付能力充足率或綜合償付能力充足率大幅下降，或跌破具有監管行動意義的臨界點(如綜合償付能力充足率降至150%以下、120%以下或100%以下，核心償付能力充足率降至75%以下、60%以下或50%以下)的保險公司，將根據實際情況確定過渡期政策，允許在部分監管規則上分步到位，最晚于2025年起全面執行到位。

        都邦財險恰好符合這樣的要求。據該公司透露，2022年3月21日，原銀保監會償付能力監管部正式批復同意給予都邦財險自2022年至2024年三年的過渡期政策。

        這固然讓都邦財險暫時喘了口氣，但其面臨的壓力依然不小。都邦財險曾表示，過渡期政策的批復執行，雖然對當前公司償付能力有較大的提升作用，但隨著時間推進，風險因子將以年度為單位逐漸上升，到2025年過渡期結束。

        因此，在申請過渡期的同時，都邦財險也在當年5月開始增資“補血”。公告顯示，都邦財險擬增發股份4億股，每股單價1.00元，增加注冊資本4億元至31億元。14家股東中，有9家股東認購，共計認購2.8399億股，尚有1.1601億股的認購額度未由股東認購，進入下一輪同比例增資。

        盡管都邦財險曾樂觀表示，增資資金已到位，待批復后公司償付能力充足率將有較大幅度的提升。但最終，這份增資方案并未得到監管的批復。

        如今，三年過渡期僅剩半年時間，此次增資能否順利推進，對于都邦財險而言，必將是關鍵之舉。

        業務轉型道阻且長

        “外源性資本工具是融資的重要渠道，但最終還是需要靠內部‘造血’的方式來提升償付能力。”中國保險資管協會特邀研究員卜振興向《國際金融報》記者分析，險企首先要增強經營管理能力，提升盈利水平;其次要控制成本，降低各項開支;再次要創新業務、拓展客戶，做大蛋糕。

        獨立國際策略研究員陳佳也認為，無論是否運用外源性資本補充工具，險企都有必要練好基本功，增強自身的核心競爭力。“尤其是要把增資部分用好用實，放棄過去的粗放型資本運用模式，科學高效地統籌業務結構，利用先進的金融科技不斷提升投資策略回報率，把優化配置、優化風控與完善公司治理和內控運營有機結合起來，這樣才能在‘補血’的同時，提升險企的‘造血’能力。”

        記者查閱年報發現，成立19年以來，都邦財險的經營狀況并不穩定。2005—2009年，都邦財險一直處于虧損狀態;2010—2014年，都邦財險曾連續五年實現盈利，直至2015年虧損1.22億元;2016年和2017年兩年間，都邦財險實現微薄盈利，凈利潤分別為589.12萬元和1080.43萬元;可惜好景不長，2018年都邦財險再次走向低迷，凈虧損0.88億元;2019—2023年，都邦財險仍身陷虧損泥潭，虧損金額分別達0.67億元、0.39億元、2.42億元、0.29億元、0.89億元。

        與此同時，都邦財險的保費收入也呈下滑趨勢。2018—2023年，該公司保險業務收入分別為38.47億元、38.58億元、37.85億元、35.53億元、32.38億元、36.04億元。

        從保費結構來看，都邦財險對車險的依賴度不小。2018—2023年，公司車險保費收入分別為32.25億元、31.98億元、30.49億元、26.7億元、22.23億元、25.26億元，在整個業務中的占比一直保持七成左右。

        然而，貢獻保費最多的車險業務，也成為都邦財險業績虧損的主要來源。2018—2023年，該公司車險承保利潤分別為-2.6億元、-2.16億元、-1.8億元、-4.05億元、-1.1億元、-0.52億元。

        事實上，不只是都邦財險，中小財險公司整體盈利都較為困難。2024年一季度，財險市場馬太效應進一步加劇，從保險業務收入來看，財險“老三家”(人保財險、平安產險、太保產險)幾乎拿走了超六成的市場份額。

        某頭部險企北京分公司車險事業部銷售經理曾向記者坦言，車險綜改之后，行業主要的改變來自經營成本增加的壓力，并直接影響到主體公司業務員的發展，年度經營結果的虧損狀態已不單單是費用性虧損，而是真實的成本虧損。

        中小險企更是難上加難，面臨著生死存亡的考驗。不少公司的車險業務已經在局部區域開始“防守反擊”，裁并撤機構，降低人力成本，以冀非車險業務上能突破，很多從業者甚至因此離開車險行業。

        都邦保險也曾在償付能力報告中表示，在戰略規劃方面，公司加大非車險業務發展力度，提升非車險業務權重，抵消車險綜改帶來的不利影響。

        理想很豐滿，現實很骨感。經營非車險業務固然稱得上一條出路，但也對險企提出了更高的資本要求。一位業內資深研究人士表示，從整體上看，非車險的分散性更弱、業務量更小且數據積累更少，有些業務受經濟波動等外部沖擊的影響更大，所以對資本以及償付能力的要求更高，例如工程險、農險、保證險、責任險等。

        對于以都邦保險為代表的中小財險公司而言，如何在夾縫中探求可持續的經營模式，將是今后很長一段時間內不得不直面的重要課題。

《電鰻快報》