久久免费看-久久免费久久-久久免费精品-久久免费精彩视频-午夜一区二区三区-午夜一区二区免费视频

        在IPO階段性收緊、醫(yī)療反腐、監(jiān)管愈加嚴(yán)格的背景下，醫(yī)療企業(yè)的上市之路并不平坦。近日，上海國(guó)創(chuàng)醫(yī)藥股份有限公司在上海證監(jiān)局辦理輔導(dǎo)備案，計(jì)劃首次公開(kāi)發(fā)行股票并在A股上市，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為民生證券。

        曾遭深交所審核問(wèn)詢

        事實(shí)上，早在2022年12月，國(guó)創(chuàng)醫(yī)藥已經(jīng)向深交所創(chuàng)業(yè)板發(fā)起IPO申請(qǐng)，保薦機(jī)構(gòu)同樣為民生證券。輔導(dǎo)備案報(bào)告稱，因保薦機(jī)構(gòu)就三創(chuàng)四新屬性與深交所創(chuàng)業(yè)板審核中心進(jìn)行了溝通，經(jīng)綜合考慮后撤回創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)，并于2023年12月14日終止審查。

        在深交所發(fā)出的審核問(wèn)詢中，國(guó)創(chuàng)醫(yī)藥的創(chuàng)新性及核心競(jìng)爭(zhēng)力受到諸多關(guān)注。

        對(duì)此，國(guó)創(chuàng)醫(yī)藥回復(fù)稱，公司收購(gòu)前已重視研發(fā)項(xiàng)目開(kāi)展及研發(fā)團(tuán)隊(duì)建設(shè)，并基于前期研發(fā)布局的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)及國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的影響收購(gòu)重慶賽維資產(chǎn)組及山東中泰資產(chǎn)組。

        需要指出的是，國(guó)創(chuàng)醫(yī)藥對(duì)單一產(chǎn)品依賴度較高。報(bào)告期內(nèi)，普瑞巴林膠囊分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.88億元、1.61億元和1.65億元，占自產(chǎn)產(chǎn)品銷(xiāo)售收入的89.06%、80.94%和65.56%。

        此外，國(guó)創(chuàng)醫(yī)藥研發(fā)創(chuàng)新能力偏弱。根據(jù)藥融云平臺(tái)數(shù)據(jù)，國(guó)創(chuàng)醫(yī)藥自2016年11月“阿維莫泮”和“阿維莫泮膠囊”兩款化學(xué)新藥生產(chǎn)經(jīng)審核批準(zhǔn)后，再無(wú)新藥申請(qǐng)的記錄，這意味著國(guó)創(chuàng)醫(yī)藥七年無(wú)新藥面世。

        從行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)來(lái)看，國(guó)創(chuàng)醫(yī)藥提到融資渠道單一、資金相對(duì)不足、儲(chǔ)備人才不足。此外，相較于可比公司，國(guó)創(chuàng)醫(yī)藥經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小，產(chǎn)品數(shù)量、員工人數(shù)規(guī)模更是較小，與大型醫(yī)藥公司相比，公司在產(chǎn)品數(shù)量、銷(xiāo)售渠道上明顯不足，雖然儲(chǔ)備了較多的研發(fā)項(xiàng)目，但形成收入仍然存在不確定性;而經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小直接導(dǎo)致公司抵御風(fēng)險(xiǎn)能力較差。

        推廣費(fèi)超扣非凈利潤(rùn)

        值得一提的是，國(guó)創(chuàng)醫(yī)藥對(duì)于銷(xiāo)售方面的投入頗為重視。報(bào)告期內(nèi)，該公司的銷(xiāo)售費(fèi)用分別為1.42億元、7814.01萬(wàn)元和7386.93萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為33.89%、20.06%和16.54%。其中，市場(chǎng)推廣費(fèi)分別為1.21億元、6409.51萬(wàn)元和6078.7萬(wàn)元，分別占國(guó)創(chuàng)醫(yī)藥銷(xiāo)售費(fèi)用的85.57%、82.03%和82.29%。

        也就是說(shuō)，國(guó)創(chuàng)醫(yī)藥近三年市場(chǎng)推廣費(fèi)合計(jì)2.46億元，同期公司實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤(rùn)為1.76億元，市場(chǎng)推廣費(fèi)約是扣非凈利潤(rùn)的1.4倍。

        在第一輪和第二輪審核問(wèn)詢函中，深交所均對(duì)國(guó)創(chuàng)醫(yī)藥的銷(xiāo)售費(fèi)用及推廣費(fèi)用質(zhì)疑。深交所要求國(guó)創(chuàng)醫(yī)藥說(shuō)明推廣服務(wù)活動(dòng)的合法合規(guī)性，推廣服務(wù)商是否存在替發(fā)行人進(jìn)行費(fèi)用過(guò)賬的情形，主要推廣服務(wù)商是否與發(fā)行人及實(shí)控人、董監(jiān)高、員工或前員工存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，發(fā)行人及實(shí)控人、董監(jiān)高、員工等是否因商業(yè)賄賂等違法違規(guī)行為受到處罰或被立案調(diào)查，主要產(chǎn)品中標(biāo)集采前后發(fā)行人推廣活動(dòng)的差異情況等進(jìn)行說(shuō)明，并要求保薦人、申報(bào)會(huì)計(jì)師發(fā)表明確意見(jiàn)，說(shuō)明對(duì)推廣服務(wù)商及推廣服務(wù)費(fèi)真實(shí)性的核查程序、核查比例及核查結(jié)論。

        自去年以來(lái)，監(jiān)管多次提到醫(yī)療企業(yè)IPO市場(chǎng)推廣費(fèi)問(wèn)題。業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)醫(yī)藥企業(yè)而言，市場(chǎng)推廣費(fèi)向來(lái)是一項(xiàng)頗為重要且敏感的支出。推廣渠道和服務(wù)內(nèi)容的多樣性，使該項(xiàng)數(shù)據(jù)成為一些企業(yè)財(cái)務(wù)造假或利益輸送的高發(fā)之地。醫(yī)藥企業(yè)的銷(xiāo)售費(fèi)用，也成為IPO審核的關(guān)注重點(diǎn)。

        今年1月，深交所官網(wǎng)顯示，成都欣捷高新技術(shù)開(kāi)發(fā)股份有限公司創(chuàng)業(yè)板IPO終止。招股書(shū)披露，在IPO審核愈發(fā)嚴(yán)格、醫(yī)藥反腐潮的大環(huán)境下，企業(yè)想要成功上市，需要經(jīng)過(guò)重重考驗(yàn)。而國(guó)創(chuàng)醫(yī)藥依賴單一產(chǎn)品、研發(fā)能力相對(duì)較弱、市場(chǎng)推廣費(fèi)超過(guò)扣非凈利潤(rùn)等問(wèn)題，其能否成功上市仍有待觀察。

《電鰻快報(bào)》