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     轉(zhuǎn)融券“T+1”正式實施已有兩個交易日，市場和機構(gòu)層面分別有何反響呢?

        市場層面，中國證券金融股份有限公司(下稱“中證金融”)官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，3月18日新規(guī)實施當(dāng)日，轉(zhuǎn)融券期末余額便降至600億元以下為575.64億元，3月19日進一步降至562.71億元。

        與此同時，隨著轉(zhuǎn)融券存量逐步了結(jié)，A股近期融券余額同樣下降明顯。大智慧(7.650,0.24,3.24%)VIP數(shù)據(jù)顯示，截至3月19日，融券余額已從2月6日證監(jiān)會新聞發(fā)言人就“兩融”融券業(yè)務(wù)有關(guān)情況答記者問時的近600億元降至424.11億元，降幅近30%。

        “隨著融券效率被限制，疊加投資者習(xí)慣新規(guī)則需要時間，短期內(nèi)融券余額出現(xiàn)一定程度的下降在情理之中。隨著市場對融券業(yè)務(wù)加強監(jiān)管的逐漸適應(yīng)，未來融券余額會逐漸趨于穩(wěn)定。”滬上某私募基金負(fù)責(zé)人對澎湃新聞記者表示。

        此外，有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，新規(guī)將降低A股做空動能。

        “從交易層面，會降低整個市場做空的動能，也會降低新股上市前幾個交易日的波動性。從資本市場制度完善的層面，這是投資者對公平交易呼吁的積極響應(yīng)。”對此，業(yè)內(nèi)人士指出，整體而言，“T+1”制度有助于降低A股市場的短期波動，提高市場的穩(wěn)定性。這一制度也有助于引導(dǎo)投資者進行長期價值投資，減少投機行為。

        融券余額不斷下降

        轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)是指中證金融將自有或者依法籌集的證券，出借給證券公司，由證券公司提供給客戶供其融券賣出。原先，機構(gòu)投資者可以在同一交易日內(nèi)進行融券并賣出，即“T+0”機制。為進一步加強融券業(yè)務(wù)監(jiān)管，證監(jiān)會將轉(zhuǎn)融券市場化約定申報調(diào)整為下一個交易日才能賣出，即“T+1”機制。因涉及系統(tǒng)調(diào)整等因素，自3月18日起實施。

        中證金融官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，新規(guī)正式實施的前一個交易日，轉(zhuǎn)融券融出1236.81萬股，期末余量為40.88億股，期末余額601.46億元。

        新規(guī)實施后，3月18日，轉(zhuǎn)融券融出1192.89萬股，期末余量38.28億股，期末余額575.64億元;3月19日，轉(zhuǎn)融券融出5184.53萬股，期末余量37.57億股，期末余額562.71億元。

        Wind數(shù)據(jù)顯示，自2月6日暫停新增轉(zhuǎn)融券規(guī)模后，轉(zhuǎn)融券余額已連破三個整數(shù)關(guān)口。2月19日，轉(zhuǎn)融券余額降至600億元以下;2月22日，轉(zhuǎn)融券余額降至500億元以下;到了3月18日，轉(zhuǎn)融券余額降至400億元以下。

        與此同時，隨著轉(zhuǎn)融券存量逐步了結(jié)，A股近期融券余額同樣下降明顯。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月19日，A股融券為424.11億元，較2月初下降明顯。

        券商系統(tǒng)運行正常

        機構(gòu)方面，多家受訪券商對澎湃新聞記者表示，此前公司已對相關(guān)的業(yè)務(wù)系統(tǒng)進行了多次測試并完成了系統(tǒng)升級，對業(yè)務(wù)規(guī)則和業(yè)務(wù)流程也進行相應(yīng)調(diào)整，新規(guī)實施后系統(tǒng)運行正常。

        例如，中泰證券(6.960,0.03,0.43%)相關(guān)負(fù)責(zé)人便表示，目前系統(tǒng)運行正常，為適應(yīng)該規(guī)則，公司已對相關(guān)的業(yè)務(wù)系統(tǒng)進行了多次測試并完成了系統(tǒng)升級，對業(yè)務(wù)規(guī)則和業(yè)務(wù)流程已進行相應(yīng)調(diào)整。

        “公司已制定詳細(xì)的應(yīng)急預(yù)案，以應(yīng)對如系統(tǒng)故障、市場異常等可能出現(xiàn)的突發(fā)情況，嚴(yán)格落實相關(guān)監(jiān)管要求，確保業(yè)務(wù)平穩(wěn)運行。”該負(fù)責(zé)人進一步指出。

        廣發(fā)證券(14.100,0.05,0.36%)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次融券業(yè)務(wù)的調(diào)整體現(xiàn)了證監(jiān)會按照“穩(wěn)妥推進、分步實施”的思路優(yōu)化融券機制，突出公平合理，降低融券效率，制約機構(gòu)在信息、工具運用方面的優(yōu)勢，有助于給各類投資者更充足的時間消化市場信息，營造更加公平的市場秩序。長期來看，上述政策有助于提升融券業(yè)務(wù)的穩(wěn)健性和成熟性，有利于業(yè)務(wù)長遠(yuǎn)健康發(fā)展。

        “雖然新規(guī)3月18日正式實行，不過準(zhǔn)備和推進工作早已開始，公司3月16日也參與了業(yè)務(wù)通關(guān)測試，各個層面上的準(zhǔn)備工作周一前已準(zhǔn)備完畢。”滬上某券商相關(guān)人士對澎湃新聞記者說。

        3月16日，中證金融會同上海證券交易所(下稱“上交所”)、深圳證券交易所(下稱“深交所”)、中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司(包括中國結(jié)算總部擔(dān)保品管理系統(tǒng)、中國結(jié)算上海分公司、中國結(jié)算深圳分公司)、深圳證券通信有限公司(下稱“深證通”)，提供暫停轉(zhuǎn)融通借入證券實時可用業(yè)務(wù)通關(guān)測試環(huán)境，模擬轉(zhuǎn)融通1個交易日的交易和結(jié)算。

        國泰君安(14.850,0.09,0.61%)證券非銀首席劉欣(金麒麟分析師)琦在報告中表示，優(yōu)化融券機制旨在貫徹以投資者為本的監(jiān)管理念，將切實保護廣大投資者的合法權(quán)益。其中，轉(zhuǎn)融券約定申報出借的證券從供融券投資者實時賣出改為次日可用后，前一日的出借信息通過交易所和中證金融網(wǎng)站公開，次一日起才可用于融券，給各類投資者充足時間消化市場信息。

《電鰻快報》