久久免费看-久久免费久久-久久免费精品-久久免费精彩视频-午夜一区二区三区-午夜一区二区免费视频

        《電鰻財(cái)經(jīng)》文 / 李炳瑤

        1月24日，華藝生態(tài)園林股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱華藝生態(tài))深交所主板IPO更新了招股說(shuō)明書(shū)。招股書(shū)顯示，華藝生態(tài)的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括生態(tài)修復(fù)、園林景觀建設(shè)及與之相關(guān)的設(shè)計(jì)、養(yǎng)護(hù)服務(wù)。目前該公司業(yè)務(wù)范圍覆蓋河湖濕地等水系環(huán)境治理、山體公園建設(shè)、邊坡復(fù)綠、綠廊綠道營(yíng)造、口袋公園和智慧園林建設(shè)、家庭景觀營(yíng)造、綠色空間養(yǎng)護(hù)等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。

        在閱讀該公司提供的上市資料時(shí)，《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，此次IPO，華藝生態(tài)計(jì)劃募資5億元補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金，其貨幣資金占流動(dòng)資產(chǎn)額比例不及兩成，而同期應(yīng)收賬款余額占比超過(guò)六成。值得注意的是，華藝生態(tài)曾經(jīng)“踩雷”華夏幸福而導(dǎo)致的大量應(yīng)收賬款和壞賬準(zhǔn)備仍影響著該公司的業(yè)績(jī)。此外，該公司對(duì)安徽市場(chǎng)嚴(yán)重依賴也讓該公司未來(lái)的業(yè)績(jī)充滿許多不確定性。

        貨幣資金不足兩成 募資5億補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金

        招股書(shū)顯示，此次IPO，華藝生態(tài)計(jì)劃募集資金5億元，用于補(bǔ)充生態(tài)修復(fù)及園林景觀建設(shè)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)資金。

        由此可見(jiàn)，華藝生態(tài)的募集資金將全部用于補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金。值得注意的是，該公司在2020年和2021年分別現(xiàn)金分紅2400萬(wàn)元和3000萬(wàn)元，累計(jì)分紅5400萬(wàn)元。

        截至最新招股說(shuō)明書(shū)簽署日，胡優(yōu)華持有公司46.84%的股份，任公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理;范麗霞直接持有公司8.92%的股份，并通過(guò)員工持股平臺(tái)合肥鐘靈毓秀企業(yè)管理有限公司間接控制公司5.86%的股份。二人合計(jì)控制公司61.62%的股份。由此可見(jiàn)，上述現(xiàn)金分紅，超過(guò)6成落入實(shí)控人夫婦的腰包中。

        事實(shí)上，近年來(lái)華藝生態(tài)的貨幣資金并不充裕，其流動(dòng)資產(chǎn)中占比最高的應(yīng)收賬款余額。

        從2020年至2022年以及2023年-6月份(以下簡(jiǎn)稱報(bào)告期)末，華藝生態(tài)的貨幣資金分別為18940.95萬(wàn)元、20229.62萬(wàn)元、31430.33萬(wàn)元和21438.06萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為19.18%、19.05%、28.41%和19.64%;同期該公司應(yīng)收賬款余額占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為60.08%、65.9%、47.46%和58.18%。報(bào)告期內(nèi)，華藝生態(tài)的應(yīng)收賬款余額項(xiàng)目合計(jì)占流動(dòng)資產(chǎn)的比例超過(guò)六成。

        報(bào)告期內(nèi)，華藝生態(tài)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)收入分別為62811.18萬(wàn)元、73213.11萬(wàn)元、78436.84萬(wàn)元和40141.02萬(wàn)元;歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為3482.75萬(wàn)元、5638.19萬(wàn)元、8244.3萬(wàn)元和3425.02萬(wàn)元，同期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為9171.15萬(wàn)元、4626.76萬(wàn)元、14150.98萬(wàn)元和-8019.1萬(wàn)元。由此可見(jiàn)，華藝生態(tài)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流在2023年上半年開(kāi)始轉(zhuǎn)負(fù)。

        此外，近年來(lái)，華藝生態(tài)的資產(chǎn)負(fù)債率一直保持在五成以上。報(bào)告期內(nèi)，分別為57.41%、58.63%、55.61%和52.19%。

        報(bào)告期內(nèi)，華藝生態(tài)的薪酬總額分別為429.44萬(wàn)元、494.67萬(wàn)元、522.68萬(wàn)元和341.71萬(wàn)元，占利潤(rùn)總額的比例分別為10.64%、8.07%、5.59%和8.67%。2022年，華藝生態(tài)的董事長(zhǎng)、總經(jīng)理胡優(yōu)華的薪酬為99.66萬(wàn)元，其董事、副總經(jīng)理朱歆華的薪酬為88.71萬(wàn)元。

        應(yīng)收賬款金額龐大 “踩雷”華夏幸福仍影響業(yè)績(jī)

        招股書(shū)顯示，報(bào)告期各期末，華藝生態(tài)應(yīng)收賬款凈額分別為59335.91 萬(wàn)元、69981.98萬(wàn)元、52503.99萬(wàn)元和63502.89萬(wàn)元，應(yīng)收票據(jù)(含應(yīng)收款項(xiàng)融資)凈額分別為545.94萬(wàn)元、1494.76萬(wàn)元、891.12萬(wàn)元和55.00萬(wàn)元，合計(jì)占總資產(chǎn)的比例分別為53.80%、58.34%、42.15%和50.93%，2022 年末占比有所下降，但整體水平仍較高。

        報(bào)告期內(nèi)，華藝生態(tài)的應(yīng)收賬款余額分別為79685.43萬(wàn)元、92971.41萬(wàn)元、75256.98萬(wàn)元和86404.66萬(wàn)元，同期應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備分別為20349.52萬(wàn)元、22989.44萬(wàn)元、22752.98萬(wàn)元和22901.78萬(wàn)元。

        2022年和2023年1-6月份，華藝生態(tài)的第一大客戶為合肥市濱湖新區(qū)建設(shè)投資有限公司，華藝生態(tài)對(duì)其銷售金額占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為15.23%和22.52%。然而，值得注意的是，截至2023年6月末，該公司的應(yīng)收賬款最大來(lái)源卻是華夏幸福基業(yè)股份有限公司，對(duì)其應(yīng)收賬賬面余額為7071.41萬(wàn)元，占應(yīng)收賬款總額的比例為8.18%，已計(jì)提壞賬準(zhǔn)備5764.91萬(wàn)元。

        2022年之前，華夏幸福一直是華藝生態(tài)的第一客戶，此后該公司就成為“踩雷”華夏幸福的受害者。截至2023年上半年末，華藝生態(tài)已對(duì)持有對(duì)華夏幸福的應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬比例81.52%，壞賬準(zhǔn)備總金額5764.91萬(wàn)元。同時(shí)華藝生態(tài)對(duì)另一客戶卓達(dá)控股的應(yīng)收賬款金額為1955.18萬(wàn)元，壞賬計(jì)提比例100%。

        華藝生態(tài)表示，公司已對(duì)所涉華夏幸福的應(yīng)收款項(xiàng)按照單項(xiàng)計(jì)提大額減值準(zhǔn)備，未來(lái)房地產(chǎn)行業(yè)如果持續(xù)受限，公司仍然存在與華夏幸福的相關(guān)應(yīng)收款項(xiàng)到期無(wú)法全部?jī)陡兜娘L(fēng)險(xiǎn)，從而可能對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

        公司業(yè)績(jī)嚴(yán)重依賴安徽市場(chǎng)

        招股書(shū)顯示，目前華藝生態(tài)的業(yè)務(wù)范圍覆蓋河湖濕地等水系環(huán)境治理、山體公園建設(shè)、邊坡復(fù)綠、綠廊綠道營(yíng)造、口袋公園和智慧園林建設(shè)、家庭景觀營(yíng)造、綠色空間養(yǎng)護(hù)等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。

        報(bào)告期內(nèi)，華藝生態(tài)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)自生態(tài)修復(fù)和園林景觀建設(shè)業(yè)務(wù)，養(yǎng)護(hù)服務(wù)的營(yíng)收占比相對(duì)較小;該公司來(lái)自生態(tài)修復(fù)的收入占比分別為47.23%、56.28%、53.29%和33.28%，同期來(lái)自園林景觀建設(shè)的收入占比分別為43.19%、32.8%、30%和45.45%，同期養(yǎng)護(hù)服務(wù)的收入占比分別為8.79%、10.33%、12.49%和13.69%。

        報(bào)告期內(nèi)，華藝生態(tài)的綜合毛利率分別為19.84%、22.04%、22.57%和21.87%，同期同行可比公司的毛利率均值分別為31.01%、32.17%、21.51%和23.27%。其中2020年和2021年明顯低于同行業(yè)上市公司平均值，2022年和2023年上半年與同行業(yè)上市公司平均值接近。

        華藝生態(tài)表示，公司面臨著原材料和勞務(wù)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告期內(nèi)，苗木、材料和勞務(wù)分包是該公司成本構(gòu)成的主要內(nèi)容，占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比例分別為66.02%、59.22%、60.55%和62.37%，占比較大，未來(lái)如果苗木、材料和人工價(jià)格漲價(jià)，可能會(huì)影響該公司的毛利率和盈利能力。

        此外，更值得注意的是，報(bào)告期內(nèi)，華藝生態(tài)來(lái)源于安徽省內(nèi)的生態(tài)修復(fù)、園林景觀建設(shè)業(yè)務(wù)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為79.82%、82.76%、86.48%和81.02%，占比較高且居高不下，存在業(yè)務(wù)區(qū)域集中的風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)如果安徽地區(qū)對(duì)生態(tài)修復(fù)、園林景觀建設(shè)的規(guī)劃發(fā)生變動(dòng)，可能會(huì)影響公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

《電鰻快報(bào)》